專業(yè)投機原理(中國版)——讀書筆記

　　經(jīng)常留意股價波動的投資人，常�？梢钥匆姽蓛r走勢波動至某一價格水準處，就不在繼續(xù)上升或下跌，或者橫向運動或者反向運動，好像在這一價位處存在著某種力量，可以改變股價波動的趨勢。股評家們也經(jīng)常預(yù)測，股價將會漲至某一價位，或者會跌至某一價位才有反轉(zhuǎn)的可能，他們預(yù)測的根源也正是出于對于這種力量的了解，認為股價在某一價位會有支撐或者阻力，這一防御線又被稱之為抵抗線。

　　抵抗線可分為上值抵抗線和下值抵抗線，又叫做阻力線與支撐線。所謂下值抵抗線(支撐線)就是當(dāng)股價在下跌過程中，跌至某一價位處，即會產(chǎn)生買進力量或者賣出減少，使股價的下跌告一段落，或者反彈或者橫向波動。而上值抵抗線(又叫壓力線)，是指股價上漲至某一價位處，很容易遭遇賣壓增大同時買方力量減弱，造成股價反轉(zhuǎn)下跌或者橫向發(fā)展。

　　一般來說，抵抗線產(chǎn)生的價位處通常很容易辨認，因為那多半是股價過去波動的盤局，或者上一段行情股價波動的最高值或最低價位處。

　　(一)支撐線與阻力線是如何形成的

　　要想靈活運用支撐與阻力獲利，必須要了解支撐與阻力形成的真正原因，同其它的技術(shù)分析的根源一樣，它們都是心理因素造成的。下面我們就來了解哪些情況下會產(chǎn)生支撐與阻力，并深入地解析它們的形成原因。

　　(1)股價 k 線圖上密集成交地帶形成之后，股價一旦向上突破，這一形態(tài)往往就成為支撐區(qū)域;當(dāng)股價一旦向下突破，這一區(qū)域往往就會成為阻力區(qū)域。

　　當(dāng)股價在一個價格區(qū)域波動時間較久，這一個價格區(qū)域買進的投資人越多。股價跌破這一價格區(qū)域，就使買進的投資人全部被套，隨著時間的推移，長期的心理折磨和親友的擔(dān)心埋怨會造成巨大壓力，僥幸心理逐漸減少，取而代之的是深深的恐懼與擔(dān)心，一旦股價重新回到這一價格區(qū)域附近，投資者必然急不可待的賣出股票，以求減少損失，于是就會形成很強的賣壓，使股價不易突破這一價格區(qū)域，阻力因此形成。

　　當(dāng)股價在一個價格區(qū)域內(nèi)波動，隨著時間的推移，平均持倉成本越來越接近這一價格區(qū)域，突然有一天股價突破上行，隨著股價的不斷上漲，投資人獲利越來越豐厚，獲利回吐的壓力造成股價回落。當(dāng)重新跌至這一個價格波動區(qū)域，在這一價格區(qū)域處買進的投資人，因利潤減少或者除去手續(xù)費已沒有利潤，同時高位沒有賣出的投資人對高價產(chǎn)生懷念之情，導(dǎo)致賣出的投資者越來越少，這樣賣壓開始減弱，股價因此而起穩(wěn)。另外在高位賣出的部分投資人并非完全看空后市，只是因獲利頗豐才賣出，見股價距離賣出價位差價較大，又回至當(dāng)初持倉成本區(qū)域，又反手買進，期待股價再度升高時再賣出獲取利潤，這種投資者為數(shù)不少，所以很容易推高股價，這就是支撐形成的原因。

　　(2)上一波行情股價波動最高點與最低點處，往往容易形成支撐或阻力。

　　這通常是后悔情緒和對未來的不確定性的擔(dān)心造成。股價上漲至一個高點回落之后，當(dāng)股價再次上漲時，很多投資人就開始猜測股價會在何處反轉(zhuǎn)，因為錯過了上一次的最高點空歡喜一場，所以通常會認為這一點位有較強的阻力，很多人就將前一個高點位處作為賣出時機，因此容易形成阻力。

　　上一波行情股價波動的最低點價位處往往會形成支撐，原因同樣如此。當(dāng)股價在下跌過程中，投資人往往不知何處是底，但是很多投資人因為錯失上一階段行情的最低點進貨，所以十分懊惱，因此常常以前一次行情的低點作為進場時機，同時股價跌至這一價位時，持有股票的投資人虧損往往日漸加大，產(chǎn)生了濃烈的惜售心理，所以很輕微的買進，就造成股價的大幅回升，這就是支撐的形成原因。

　　(3)百分之五十的原則。當(dāng)股價在某一個價格區(qū)域換手率很大，形成時間也較長，此時股價突然上漲或下跌，上漲幅度達到 50% 時，常常會受到很強的賣出壓力，造成股價反轉(zhuǎn)或橫向波動;或者股價下跌 50% 處時容易受到支撐，改變股價波動的方向。

　　這是因為在股票市場上到處都有投機客，當(dāng)股價一旦開始漲跌時就開始迅速尋找進出的時機，多數(shù)人的買賣依據(jù)不是因為什么客觀原因，而是以自己的盈虧情況作為買賣的依據(jù)。當(dāng)股價上漲幅度達到 50% 時，一方面持有股票的投資人獲利豐厚，投資增值已達一半，擔(dān)心股價反轉(zhuǎn)，到頭空歡喜一場，開始賣出股票。同時持幣的投資人認為股價上漲過快漲幅較大，而不肯進入，因此股價很容易反轉(zhuǎn)下跌。

　　當(dāng)股價從一個價格區(qū)域下跌跌幅達到 50% 處時，持有股票的人就因虧損過大而不愿賣出，反而逐漸攤低買進。投機客因為股價大跌到原價的一半，認為股價不會再跌而大量買進，因此常常使股價反轉(zhuǎn)。

　　事實上，不僅是 50% 處容易受到支撐與阻力， 30% 、 100% 處都容易受到支撐與阻力，這些點位也都是在實際操作過程中不容忽視的，原因也完全相同。

　　(4)整數(shù)價位，比如 10 元、 20 元、 50 元等等，還有指數(shù)點位 1000 點、 2000 點、 10000 點等等這些點位常常會形成重要的支撐與阻力。

　　一方面是因為投資人認為在這一價位買進賣出股票之后，比較容易計算盈虧情況，更重要的是對于新高價的恐懼與底價的預(yù)期，也會使他們在面臨整數(shù)關(guān)位時急于進行交易，久而久之這些價位就形成了阻力或支撐。

　　(5)當(dāng)股價在一個價格區(qū)域之內(nèi)上下波動，連續(xù)幾次都不能向上或向下突破，那么這個形態(tài)的上檔高點就會成為阻力位，而下檔的最低價位處就成為一條支撐線。這個點位被沖擊的次數(shù)越多，上下的幅度越大，支撐與阻力就越具有意義。

　　這是因為，當(dāng)股價連續(xù)兩次沒有向上突破時，短線投資者就會認為這一價位不易突破，因而以此作為參考賣出股票，在低檔價位處買進股票，進行高拋低吸，以求利潤的最大化。隨著更多的人發(fā)現(xiàn)這種現(xiàn)象，就會有越來越多的人加入這一行列，支撐與阻力的意義就會越強，這就是股票箱的產(chǎn)生原因。

　　通常情況下，一個阻力位一旦被有效突破，這個價格區(qū)域就從阻力變成了支撐;同理，一個支撐位一旦被跌破，就會轉(zhuǎn)變成壓力。

　　(二)如何運用支撐線和阻力位

　　通過我們對于支撐與阻力的了解日益加深，我們就可以通過這些知識為我們獲利打下堅實的基礎(chǔ)，我們應(yīng)用上述方法進行實際操作過程中，必須注意以下一些客觀因素，以提高我們的成功率。

　　(1)市場情況。在多頭市場中阻力位的意義相對比較弱，而支撐的意義通常比較強;在熊市則是另一種情形，在空頭市場中，阻力位的意義比較重而支撐的意義則比較弱。

　　這是因為在股市的上漲過程中，投資者的心態(tài)因?qū)覍耀@利，或者看見他人的獲利效應(yīng)較為穩(wěn)定，本來盈利后準備賣出的投資人因大勢向好，而提高盈利預(yù)期。另一些原本等待解套后就立即出局的投資者，在樂觀的市場氣氛中，也蠢蠢欲動，希望有所利潤再賣出。所有的人歡欣鼓舞，于是產(chǎn)生了支撐的意義就比較強，而阻力的作用比較弱的現(xiàn)象。

　　在空頭市場中，大多數(shù)的投資人發(fā)現(xiàn)大家都是在虧損，幾乎所有的股票都在下跌，在這種時候，一有獲利投資人自然地產(chǎn)生落袋為安，以及見好就收的心理。同時，原本被套之后期待解套的投資人，也因大市利空不斷，大盤持續(xù)下跌，由期待解套變化成為少虧就行的愿望，自然會導(dǎo)致阻力位的意義比較重而支撐的意義則比較弱。

　　(2)壓力區(qū)與支撐區(qū)形成的時間長短。

　　如果成交密集區(qū)域形成時間很長，已經(jīng)達到了五六年之久甚至更長時間，往往就不具有支撐和阻力的意義。這是因為在這一個價位區(qū)買進的人，多數(shù)都已經(jīng)在低位割肉賣出了，即使有人還沒有賣出，這部分人也已經(jīng)寥寥無幾。這一區(qū)域已經(jīng)不再是大多投資人的成本區(qū)域，所以就不會產(chǎn)生較重的支撐與阻力。

　　(3)換手率的大小對于一個支撐位與阻力位的意義十分重要。

　　一個價位的成交量越大，說明這一價位換手率越高，平均持倉成本越靠近這一價格區(qū)域，這樣當(dāng)股價越靠近這一價格區(qū)域，支撐與阻力的就越具有意義。

　　投資人在選股過程中，如果發(fā)現(xiàn)有兩只股票條件都比較適合，那么我建議你應(yīng)該選擇在下跌過程中，成交量較小的那一只股票，因為這種股票在上漲過程中因套牢的投資人比較少，所以上檔壓力較輕，比較容易大幅快速上漲。

　　投資人的心理波動直接決定了他們的買賣欲望，而買賣欲望往往決定了股價的支撐與阻力的強弱，只要我們了解他們的心理變動，就很容易預(yù)測股價的支撐與阻力所發(fā)生的區(qū)域并以此進行交易。

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