跨國公司財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)總結(jié)

跨國公司財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)總結(jié)

1.跨國公司財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)：

波動(dòng)不定且難于預(yù)測(cè)的匯率變動(dòng)帶來更大的外匯風(fēng)險(xiǎn)

市場(chǎng)的不完全性結(jié)公司帶來更多的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)（商品、要素、政府干預(yù)）多層次委托代理關(guān)系使跨國界財(cái)務(wù)控制成為關(guān)鍵

2.什么是價(jià)值鏈？如何從價(jià)值鏈角度理解跨國公司的產(chǎn)生及其與經(jīng)營特征關(guān)聯(lián)？企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造是通過一系列活動(dòng)構(gòu)成的，這些互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，構(gòu)成了一個(gè)創(chuàng)造價(jià)值的動(dòng)態(tài)過程，即價(jià)值鏈。3.布雷頓森林體系：

A：布雷頓森林體系的內(nèi)容：美元為中心

（1）雙掛鉤原則。美元與黃金掛鉤，各國貨幣與美元掛鉤；

（2）實(shí)行固定匯率制。各國貨幣與美元的匯率一般只能在平價(jià)上下各1%的幅度內(nèi)波動(dòng)；B：布雷頓森林貨幣體系的特點(diǎn)：

國定匯率、以美元為中心的國際金匯兌本位幣

布雷頓森林體系的作用：

（1）該體系以黃金為基礎(chǔ)，以美元作為最主要的國際儲(chǔ)備貨幣，美元等同于黃金。（2）《協(xié)定》實(shí)行可調(diào)整的釘住匯率制度，匯率相對(duì)穩(wěn)定。

（3）國際貨幣基金組織對(duì)會(huì)員國提供各種類型的短期和中期貸款，使有臨時(shí)性逆差的國家仍有可能對(duì)外繼續(xù)進(jìn)行商品交換，而不必借助貿(mào)易管制，從而有利于世界經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與增長(zhǎng)。4）融通資金與國際收支根本不平衡時(shí)，可以改變匯率，從而保證了各會(huì)員國可以執(zhí)行獨(dú)立的經(jīng)濟(jì)政策。

（5）國際貨幣基金組織作為國際金融機(jī)構(gòu)，提供了國際磋商與貨幣合作的平臺(tái)，從而在建立多邊支付體系、穩(wěn)定國際金融局勢(shì)方面起了積極的作用。

（6）在布雷頓森林體系下，各國一般偏重于內(nèi)部平衡，這有助于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況的穩(wěn)定，從而緩和經(jīng)濟(jì)危機(jī)和失業(yè)。

C：“特里芬”難題：布雷頓森林體系中，為滿足國際清償力的需要，美元供應(yīng)必須不斷增長(zhǎng)；美元供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，使美元同黃金的兌換性日益難以維持。

4.國際收支的失衡與調(diào)節(jié)：

A:借貸復(fù)式記賬總的國際收支平衡；每一項(xiàng)目未必平衡；國際收支表的平衡不等于國際收支的平衡

B：國際收支的平衡主要是看自主性交易所產(chǎn)生的借貸金額是否相等

C：自主性交易：經(jīng)濟(jì)主體或居民個(gè)人出于某種自主性目的（如追求利潤(rùn)）而進(jìn)行的交易活動(dòng)

-從動(dòng)機(jī)上來看，這些交易沒有考慮一國國際收支是否會(huì)因此而失衡

D：補(bǔ)償性交易：中央銀行或貨幣當(dāng)局出于調(diào)節(jié)國際收支差額、維護(hù)國際收支平衡、維持貨幣匯率穩(wěn)定的目的而進(jìn)行的各種交易

-國際資金融通、資本吸收引進(jìn)、國際儲(chǔ)備變動(dòng)等

E：國際收支順差：自主性收入>自主性支出;國際收支逆差：自主性收入

b:國際收支失衡的政策調(diào)節(jié)

(1)外匯緩沖政策：一國政府為對(duì)付國際收支不平衡，把其黃金外匯儲(chǔ)備作為緩沖體，通過中央銀行在外匯市場(chǎng)上買賣外匯，來消除國際收支不平衡所形成的外匯供求缺口。(2)財(cái)政政策：已過通過調(diào)整稅收和政府支出，來控制總需求的物價(jià)水平的政策措施。(3)貨幣政策：貼現(xiàn)政策和改變存款準(zhǔn)備金率政策。(4)匯率政策：直接對(duì)匯率進(jìn)行調(diào)整。

(5)直接管制和其他獎(jiǎng)出限入政策。5.一些名詞解釋：

A：即期匯率/現(xiàn)匯匯率：指目前的匯率，是外匯買賣雙方成交當(dāng)天或兩天以內(nèi)進(jìn)行交割時(shí)使用的匯率。

B：遠(yuǎn)期匯率/期匯匯率：在未來一定時(shí)期進(jìn)行交割，而事先由買賣雙方簽訂合同、達(dá)成協(xié)議的匯率。

C：套匯交易：指交易者利用兩個(gè)或兩個(gè)以上外匯市場(chǎng)上某些貨幣的匯率差異，通過在這幾個(gè)市場(chǎng)上同時(shí)賤買貴賣該種貨幣，從中獲取匯率差額收益的交易行為

D：抵補(bǔ)套利：為防止投資期間美元貶值，可在購買美元進(jìn)行投資的同時(shí)，與銀行簽訂出售美元的遠(yuǎn)期和約。

E：保值：當(dāng)企業(yè)在將來要收入或支出一筆外匯款項(xiàng)時(shí)，通常可以利用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)進(jìn)行套期保值。一般的做法是，做一筆和這筆外匯款項(xiàng)收支方向相反，但數(shù)額相同的遠(yuǎn)期外匯交易，以固定這筆款項(xiàng)的換匯匯率。

6.外匯風(fēng)險(xiǎn)管理：

A：外匯風(fēng)險(xiǎn)有三種類型：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)和會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

B：經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)：是指匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)的產(chǎn)銷數(shù)量、價(jià)格、成本、費(fèi)用等產(chǎn)生影響，從而導(dǎo)致企業(yè)未來現(xiàn)金流量發(fā)生改變的風(fēng)險(xiǎn)。（對(duì)未來交易可能產(chǎn)生影響）

C：交易風(fēng)險(xiǎn)：是指匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)已發(fā)生尚未結(jié)算的外幣債權(quán)、債務(wù)的價(jià)值產(chǎn)生影響，從而導(dǎo)致企業(yè)未來收入或支出的現(xiàn)金價(jià)值發(fā)生改變的風(fēng)險(xiǎn)。（對(duì)已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響）D：會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)：是企業(yè)在進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，將外幣債權(quán)、債務(wù)折算成本幣時(shí)，由于使用的匯率與當(dāng)初入帳時(shí)的匯率不同而產(chǎn)生的帳面上損益方面的差異。（對(duì)已經(jīng)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響）

E：會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量方法：區(qū)分流動(dòng)與非流動(dòng)項(xiàng)目法；區(qū)分貨幣性與非貨幣性項(xiàng)目法時(shí)態(tài)法；現(xiàn)行匯率法

F：會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)控制策略：資產(chǎn)負(fù)債表保值；合約保值。G：計(jì)算

第二題：

如果福斯特公司預(yù)期匯率將從US$1.20/LC1變?yōu)閁S$1.00/LC1，不同的折算方法下賬面的損失或收益為多少？FXGain（Loss）＝[St+nSt][Exposure]現(xiàn)行匯率法：（1.0-1.2）×（2500-1400）=-US$220時(shí)態(tài)法：（1.0-1.2）×（950-1400）=US$90合約保值：7：1988年的巴塞爾協(xié)議

***A：核心內(nèi)容：１９９２年底，所有簽約國從事國際業(yè)務(wù)的銀行，其資本與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比率應(yīng)達(dá)到８％，其中核心資本至少為４％。

B：資本協(xié)議作為一個(gè)完整的銀行業(yè)資本充足率監(jiān)管框架，由三大支柱組成，分別是：最低資本要求；監(jiān)管當(dāng)局對(duì)資本充足率的監(jiān)督檢查；銀行業(yè)必須滿足的信息披露要求。8.歐洲貨幣市場(chǎng)：是指在貨幣發(fā)行國境外進(jìn)行的該國貨幣存儲(chǔ)與貸放的市場(chǎng)。歐洲貨幣市場(chǎng)可以分為歐洲信貸市場(chǎng)和歐洲債券市場(chǎng)。

歐洲美元：是指在美國境外之美元，而歐洲美元市場(chǎng)就是位于美國境外（主要是倫敦），同時(shí)接受美元存貸款的金融市場(chǎng)。

9.沖銷的資金管理方式是指根據(jù)資金預(yù)算的安排在母公司和子公司之間進(jìn)行資金凈額的調(diào)撥。它可以分為雙邊沖銷和多邊沖銷兩種形式，前者是指在跨國公司內(nèi)部的每?jī)杉夜�司之間進(jìn)行資金的沖銷，后者是指在整個(gè)跨國公司內(nèi)部進(jìn)行資金的沖銷。

10.幾個(gè)學(xué)說：壟斷優(yōu)勢(shì)學(xué)說；國際產(chǎn)品周期學(xué)說；寡頭壟斷行為學(xué)說；市場(chǎng)內(nèi)部化學(xué)說；國際生產(chǎn)折中學(xué)說

A：壟斷優(yōu)勢(shì)學(xué)說：

1）代表人物：美國學(xué)者海墨、金德爾伯格

2）對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的責(zé)難：傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)和貿(mào)易理論難以解釋為什么在資本追求利潤(rùn)最人化的原則下，會(huì)出現(xiàn)跨國公司這種形式的組織，因?yàn)楫?dāng)一個(gè)企業(yè)在外國投資、營業(yè)必定會(huì)承受比當(dāng)?shù)仄髽I(yè)更高的生產(chǎn)成本和組織成本，為什么這個(gè)企業(yè)不以出口或技術(shù)轉(zhuǎn)讓的形式獲取利潤(rùn)呢？？

3）金德爾伯格和海墨認(rèn)為，其原因在于：

市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)不完全性，尤其是技術(shù)和知識(shí)之間存在信息不對(duì)稱現(xiàn)象；跨國公司存在壟斷優(yōu)勢(shì)（對(duì)某種專門技術(shù)的控制；對(duì)某些原材料來源的壟斷；經(jīng)濟(jì)規(guī)模優(yōu)勢(shì)；對(duì)銷售渠道的控制；產(chǎn)品開發(fā)和更新能力）B：市場(chǎng)內(nèi)部化學(xué)說：

1）代表人物：1976，巴克萊、卡森和拉格曼

2）科斯定理：市場(chǎng)交易成本存在、市場(chǎng)和企業(yè)互補(bǔ)性、企業(yè)邊界

英國、1937年發(fā)表的《企業(yè)的本質(zhì)》，1991年諾獎(jiǎng)3）觀點(diǎn)：世界市場(chǎng)不完全性（交易成本），跨國企業(yè)將交易成本內(nèi)部化；

在一個(gè)不甚完美的外部市場(chǎng)進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓交易，交易成本會(huì)比較高。而如果技術(shù)的買方或賣方通過行政結(jié)構(gòu)將對(duì)方整合在一個(gè)組織里，以雇傭關(guān)系代替買賣關(guān)系，那么再進(jìn)行技術(shù)轉(zhuǎn)讓的交易就不會(huì)冒太大風(fēng)險(xiǎn)了。由此看來，跨國公司的外國直接投資是為了更有效地轉(zhuǎn)讓技術(shù)或知識(shí)，避免因交易不確定性而導(dǎo)致的高額交易成本。C：國際直接投資的動(dòng)機(jī)（選擇）：戰(zhàn)略性動(dòng)機(jī)；行為性動(dòng)機(jī)；經(jīng)濟(jì)性動(dòng)機(jī)D：影響跨國投資戰(zhàn)略選擇的因素（選擇）：

國際市場(chǎng)的不完全性；區(qū)位優(yōu)勢(shì)與區(qū)位障礙；行業(yè)市場(chǎng)與進(jìn)入障礙

11.現(xiàn)金流量的構(gòu)成：原始投資；項(xiàng)目可匯回的稅后現(xiàn)金流量；正常借款形成的稅收節(jié)約額；子公司所在國提供的優(yōu)惠財(cái)務(wù)安排；內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移所確定的現(xiàn)金流量；項(xiàng)目終值的預(yù)計(jì)。12.跨國公司營運(yùn)資本管理：分為流量管理和存量管理。

A：聯(lián)接貸款：母子公司間或者兩個(gè)子公司間通過一個(gè)金融中介(通常是一個(gè)大型的跨國銀行)而進(jìn)行的間接貸款。

B：背對(duì)背貸款：在銀行體系之外進(jìn)行的，不同國家的交易者提供期限相等、價(jià)格相等的，以放貸者所在國貨幣計(jì)價(jià)的貸款，到期償還所借貸的同種貨幣，以避免匯率變動(dòng)造成的虧損。C：推定股利：因?yàn)槟腹�司從國外子公司收回的貸款本金不屬于應(yīng)稅收益而無須在母國納稅，所以如果母公司對(duì)其國外子公司的直接貸款過多而股權(quán)投資過低。那么母國政府的稅務(wù)當(dāng)局可能會(huì)認(rèn)為這是母公司逃避國內(nèi)稅收的一種行為，從而會(huì)采取相應(yīng)的限制措施。例如，在美國，“推定股利”。13.轉(zhuǎn)移定價(jià)：

A：轉(zhuǎn)移定價(jià)：基于共同利益的需要、經(jīng)過有意安排的、可能會(huì)背離正常市場(chǎng)價(jià)格的各種內(nèi)部交易價(jià)格或費(fèi)用收取標(biāo)準(zhǔn)，就是轉(zhuǎn)讓價(jià)格。轉(zhuǎn)讓價(jià)格的制定過程則稱為“轉(zhuǎn)移定價(jià)”。B：轉(zhuǎn)移定價(jià)目的：轉(zhuǎn)移定價(jià)是跨國公司實(shí)施今球化略和實(shí)現(xiàn)公司總體目標(biāo)的有效工具。合理地利用轉(zhuǎn)移定價(jià)機(jī)制．可以使跨同公司內(nèi)部的資金轉(zhuǎn)移達(dá)到適當(dāng)?shù)牧髁�、流向和時(shí)機(jī)，從而取得最高的整休經(jīng)濟(jì)效益

C：轉(zhuǎn)移定價(jià)的主要?jiǎng)訖C(jī)和手段：

a.稅務(wù)動(dòng)機(jī)：減輕跨國公司的整體稅負(fù)

1)減少公司總體的所得稅；2）減少公司總體的進(jìn)出口關(guān)稅b.非稅務(wù)動(dòng)機(jī)：

1)避免或減輕通貨膨脹的影響；2）避開外匯管制；3)避免或減少投資的政治風(fēng)險(xiǎn)4)獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；5)調(diào)節(jié)子(分)公司的賬面利潤(rùn)：6)從合營企業(yè)中多撈好處14：關(guān)于業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)：

A：為什么進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)（選擇）：

1)保證跨國公司具有充分的盈利能力；2)及時(shí)發(fā)現(xiàn)當(dāng)前經(jīng)營活動(dòng)中存在的問題；3)使公司的有限資源在全球范圍內(nèi)得到合理配置；4)評(píng)價(jià)和激勵(lì)經(jīng)理人員。

B：業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)基本形式：

1)縱向比較；2)橫向比較；3)同預(yù)算比較

橫向比較：第一種形式是將國外附屬公司的本期業(yè)績(jī)與東道國競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的同期業(yè)績(jī)進(jìn)行對(duì)比，以檢查國外附屬公司與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的差距，并據(jù)以采取改進(jìn)措施。第二種形式是將跨國公司內(nèi)部分布在不同國家或地區(qū)的各附屬公司的同期業(yè)績(jī)進(jìn)行對(duì)比。

C：業(yè)績(jī)指標(biāo)：

1):財(cái)務(wù)指標(biāo)：經(jīng)營利潤(rùn)、投資收益率、產(chǎn)權(quán)收益率、資產(chǎn)收益率、銷售利潤(rùn)率、每股平均增益、子公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量、母公司的經(jīng)營現(xiàn)金流量、剩余收益2):非財(cái)務(wù)指標(biāo):

(1)市場(chǎng)占有率的捉向；(2)產(chǎn)品質(zhì)量控制；(3)與母公司和其他子公司的協(xié)作情況(4)向東道國政府的關(guān)系；(5)環(huán)境適應(yīng)性；(6)人才開發(fā)情況；(7)勞動(dòng)力流動(dòng)狀況；(8)研究與開發(fā)情況；(9)生產(chǎn)率的提高；(10)雇員安全情況；(t1)社會(huì)服務(wù)；(12)顧客滿意程度；

15：跨國公司內(nèi)部資金流動(dòng)的種類:1)由股權(quán)投資而造成的資金流動(dòng)

(1)母公司(或子公司)對(duì)子公司進(jìn)行股權(quán)投資;(2)子公司向母公司(或子公司)支付股利。2)由公司內(nèi)部借貸款而形成的資金流動(dòng)

(1)母公司(或子公司)對(duì)于公司進(jìn)行貸款投資；(2)子公司向母公司(或子公司)支付利息；3)由公司內(nèi)部商品交易及貸款結(jié)算而形成的資金流動(dòng)4)由公司內(nèi)部的“無形”貿(mào)易而形成的資金流動(dòng)

16：利用地域管轄權(quán)在哪國納稅？在輸出國還是在輸入國？

A：實(shí)行地域管轄的國家里，它只對(duì)納稅人來源或存在于本國領(lǐng)土內(nèi)的所得或財(cái)產(chǎn)課稅，即使這個(gè)納稅人是一個(gè)外國居民，亦不例外；相反，它對(duì)來源于或存在本國領(lǐng)土以外的所得或財(cái)產(chǎn)就不征稅。

B：地域管轄權(quán)的實(shí)施規(guī)則

1）營業(yè)所得來源地的確定標(biāo)準(zhǔn)：常設(shè)機(jī)構(gòu)

一國政府僅對(duì)非居民公司通過設(shè)在本國境內(nèi)的常設(shè)機(jī)構(gòu)所獲取的營業(yè)利潤(rùn)征稅例：甲國向乙國銷售一輛汽車，30000美元，乙國要征稅嗎？在乙國設(shè)立常設(shè)機(jī)構(gòu)了嗎？2）投資所得來源地的確定

這里所說的投資所得，主要包括股息、利息、特許權(quán)使用費(fèi)等收益；

（1）應(yīng)該以股東、債權(quán)人和特許權(quán)轉(zhuǎn)讓方的居住國為此類所得的來源地，由這些居住國行使居(公)民管轄權(quán)征稅，非居住國不得行使地域管轄權(quán)。

理由：沒有這些投資、貸款和轉(zhuǎn)讓使用權(quán)的行為發(fā)生，股息、利息利特許權(quán)使用費(fèi)收益也就無從產(chǎn)生。

常為發(fā)達(dá)國家（資本輸出國）

（2）應(yīng)該以支付股息、利息和特許權(quán)使用費(fèi)的國家作為此類所得的來源地，并由這些支付國行使地域管轄權(quán)征稅

理由：此類所得是來源于被投資者、債務(wù)者和特許權(quán)受讓者的支付，沒有它們的支付，收益何從產(chǎn)生?

常為發(fā)展中國家（資本輸入國）

例如：如，甲國的A公司(居民公司)購買了乙國B公司的股票，并收到了B公司分派的股息。利用地域管轄權(quán)的實(shí)施規(guī)則的兩種觀點(diǎn)分析應(yīng)該在哪國納稅？

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