證券投資學(xué)操作感想

股票操作感想

股票，作為金融市場的一個(gè)重要的組成部分，因其波動大，不確定性，高風(fēng)險(xiǎn)高收益，而受到眾多人的關(guān)注與熱捧。上至七旬老人，下至在校學(xué)生，很多人都愿意拿出自己的積蓄進(jìn)入股市一搏。

為什么股票市場這么受熱捧？一方面因?yàn)樗�的入市門檻低。例如期貨，因?yàn)楸ＷC金制度和單位標(biāo)的的價(jià)格較大，不是誰都可以涉足的。曾經(jīng)實(shí)習(xí)過的方正證券公司的分析師跟我說過，在期貨市場即使你預(yù)測對了，沒有足夠的資金，也會被市場淘汰，所以沒有500萬就不要玩期貨。我們回過來看股票市場，市面上比較便宜的股票是每股三元多，按照買入至少一手，就是100股來說，最多只要400元就能成為股民，并且現(xiàn)在去證券公司開戶基本上是不收開戶費(fèi)的，所以這個(gè)門檻是很低的。另一方面，個(gè)別股民在股市以一搏十的各種傳奇故事被各種渲染夸張，給人一種錯(cuò)覺就是：只要進(jìn)入股市，就會賺錢，無所謂你懂不懂都可以加入。雖然電視上的各種股評節(jié)目都會提醒大家“入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”，但是人的本性就是貪婪，在可能獲得暴利的機(jī)會面前，風(fēng)險(xiǎn)被視而不見。

就我自身這一個(gè)月的操作來看，我越來越贊同巴菲特和索羅斯等大家的觀念，即不相信技術(shù)分析。技術(shù)分析的基礎(chǔ)是認(rèn)為歷史是會重演的，的確，我們很多時(shí)候會發(fā)現(xiàn)歷史驚人的相似，但是歷史的重演是不會完全一樣的。那么多的技術(shù)分析指標(biāo)，都是在經(jīng)過大量歷史數(shù)據(jù)研究總結(jié)出來的所謂經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ汀Ｊ潞笾T葛亮是容易做的，但當(dāng)你身在此山中時(shí)，又如何見其真面目？！

技術(shù)分析比較適宜短線操作，但是需要預(yù)測可能會是什么情況的圖，在構(gòu)圖前期是很難依據(jù)技術(shù)分析的圖形來進(jìn)行操作。例如波浪理論，據(jù)說很多所謂的股評專家最喜歡用波浪理論來向廣大股民展示其牛逼。其實(shí)波浪理論是用來忽悠人的，因?yàn)樯衔謇讼氯�浪是大浪，還有浪中浪啊，大浪有中浪，中浪有小浪，小浪還有超小浪，可以無限伸延，亦即是升市時(shí)可以無限上升，都是在上升浪之中，一個(gè)巨型浪，一百幾十年都可以。下跌浪也可以跌到無影無蹤都仍然是在下跌浪。只要是升勢未完就仍然是上升浪，跌勢未完就仍然在下跌浪。這樣的理論有什么作用？能否推測浪頂浪底的運(yùn)行時(shí)間甚屬可疑，等于純粹猜測。讓人看來是深奧異常。每一個(gè)波浪理論家，包括理論創(chuàng)始人艾略特本人，很多時(shí)都會受一個(gè)問題的困擾，就是一個(gè)浪是否已經(jīng)完成而開始了另外一個(gè)浪呢？有時(shí)甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里�？村e(cuò)的后果卻可能十分嚴(yán)重。一套不能確定的理論用在風(fēng)險(xiǎn)奇高的股票市場，運(yùn)作錯(cuò)誤足以使人損失慘重。甚至怎樣才算是一個(gè)完整的浪，也無明確定義，在股票市場的升跌次數(shù)絕大多數(shù)不按五升三跌這個(gè)機(jī)械模式出現(xiàn)。但波浪理論家卻曲解說有些升跌不應(yīng)該計(jì)算入浪里面。數(shù)浪完全是隨意主觀。

但是本人也不是說技術(shù)分析完全無用，至少是大量歷史數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，那么歷史確實(shí)是會有驚人的相似，就相關(guān)回歸分析性而言，技術(shù)分析是可以用來輔助預(yù)測市場的。當(dāng)眾多不同的技術(shù)指標(biāo)中的大多數(shù)指向結(jié)論都趨同的時(shí)候，說明這個(gè)結(jié)論的可信度是較高的。我個(gè)人比較推崇信息流派。人是非理性的，認(rèn)識貪婪的，而且絕大多數(shù)人是盲目的。因而不同的市場信息，以及參與者反應(yīng)對不同市場參與者的影響是巨大的。一個(gè)不利信息的散步就能被市場數(shù)倍放大被由市場顯示出來。目前中國的市場，應(yīng)該是弱勢有效市場，存在著大量的信息不對稱和信息的傳遞滯后。最先得到消息的人就可以根據(jù)市場將會對此作出的反應(yīng)提前作出準(zhǔn)備，最后知道消息的人將會為消息靈通人士買單。雖然《證券法》嚴(yán)令禁止內(nèi)幕交易等可能為個(gè)別集體或個(gè)人牟取暴利的行為，但是中國更缺少有力的監(jiān)管。

個(gè)人認(rèn)為，既然股市的參與者是人，那么更應(yīng)該多去研究人的心理學(xué)。市場上充斥著大量的投機(jī)者，這些投機(jī)者的目標(biāo)明確，就是通過買賣的差價(jià)來牟取利益，當(dāng)然他們對這種回報(bào)的期望也是相對較高的，因?yàn)樗麄兂袚?dān)了虧損的較大風(fēng)險(xiǎn)，否則的話他們還不如把錢存銀行獲得無風(fēng)險(xiǎn)利率。人是不夠理智的，在股票市場上如果大的機(jī)構(gòu)拋售某一只股票，那么不明情況的散戶或者小機(jī)構(gòu)也會競相拋售直至跌停。因?yàn)檎l都不想成為最后的買單者。

個(gè)人主要購入的股票是：包鋼稀土600111。國家近年來越來越重視稀土資源，從以前的把稀土當(dāng)土賣，轉(zhuǎn)變?yōu)閷⑾⊥磷鳛閼?zhàn)略資源。中國是世界上最大的稀土貯藏國和出口供應(yīng)國。一方面控制稀土資源的出口限額，對出口數(shù)量進(jìn)行企業(yè)配額出口，另一方面控制稀土的開采規(guī)模和數(shù)量。作為稀土行業(yè)的大哥，包鋼稀土是有很大的發(fā)展前途的。包鋼稀土迅速崛起的"全球稀土巨人".隨著新能源汽車,風(fēng)電,節(jié)能設(shè)備的發(fā)展,全球?qū)ο⊥恋男枨髮⒊掷m(xù)高增長勢頭.而作為稀土行業(yè)龍頭,未來公司將憑借其龐大的資源儲備,巨大的市場投放能力和全球唯一的稀土產(chǎn)品交易平臺來調(diào)控全球稀土價(jià)格,進(jìn)而充分分享全球稀土行業(yè)發(fā)展的盛宴.更重要的是,隨著公司募投投項(xiàng)目的投產(chǎn),公司已經(jīng)從之前的分離和貿(mào)易企業(yè)變成擁有深加工生產(chǎn)線的一體化企業(yè),而且高附加值產(chǎn)品在公司收入和利潤結(jié)構(gòu)中所占比重越來越大.隨著需求的增加,未來公司的主打產(chǎn)品:鐠釹,釹鐵硼,鎳氫電池,熒光材料等將有巨大應(yīng)用前景,公司的行業(yè)龍頭地位也將進(jìn)一步鞏固。

雖然包鋼稀土從11月14號的48.49元跌至現(xiàn)在的43塊多，未能在其短期增長中獲得盈利，但是我在實(shí)盤操作時(shí)也是購入的包鋼稀土，相信在中長期持有的過程中會有較好的獲益。

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證券投資學(xué)的學(xué)后感

唐蕓101407042

一晃半學(xué)期就過了，在最初接觸到這門學(xué)科時(shí)，對他并沒有什么特別的感觸。并不同于大多數(shù)人那樣，始終等于金錢有神奇的觸覺，以為證券投資就是在對股票的一買一賣之間，在充斥著時(shí)間的巨大壓迫感中，完成獲取暴利的行為。那時(shí)的自己對很多東西都沒有什么特別的想法。

原本大學(xué)軌跡平淡無奇，人生也沒有太多的夢想。生活無非就是兩種：或悠閑的沐浴夕陽的斜暉，和相戀的人漫步于青石板鋪就的小橋上，也有流水和人家�；蚴潜甲哂诟吖�(jié)奏的現(xiàn)代生活，街道兩旁飛馳而過的是高聳林立的寫字樓，氣息現(xiàn)代而摩登。

人生總是那么大得機(jī)緣巧合，一個(gè)很偶然的機(jī)會，讓我下定決心要好好學(xué)好這門課程。

一本全然陌生的書，一門毫無了解的學(xué)科，要想學(xué)好，又談何容易呢。于是乎，我開始預(yù)習(xí)啦。這本書的前言部分，就給了我很多驚喜。似是在按照時(shí)間的進(jìn)程給我們介紹這本書所涉及的基本理論框架。1952年，馬科.維茨發(fā)表論文《資產(chǎn)組合的選擇》，標(biāo)志著現(xiàn)代投資組合理論的開始。他運(yùn)用均值方差模型分析得出，通過組合配置可以有效降低風(fēng)險(xiǎn)。1958年，托賓提出著名的“基金分離定理”，認(rèn)為每一種有效的證券組合都是一種無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合。在馬科.維茨等人的基礎(chǔ)上，夏普于1963年提出了“單數(shù)模型”，該模型假定資產(chǎn)收益與市場指數(shù)的收益有關(guān)，從而大大簡化了馬科.維茨資產(chǎn)組合理論中所涉及的協(xié)方差等大量而復(fù)雜的計(jì)算。1964年以后，夏普，林納特和莫辛分別獨(dú)立地提出了各自資本資產(chǎn)的定價(jià)模型（CAPM）。該模型認(rèn)為當(dāng)資本市場處于均衡時(shí)資產(chǎn)的同期望收益與其風(fēng)險(xiǎn)（貝塔值）成正比。此模型在金融領(lǐng)域中應(yīng)用廣泛，是現(xiàn)代金融領(lǐng)域中最重要的發(fā)現(xiàn)之一。CAPM提出之后，很多學(xué)者對該模型進(jìn)行了進(jìn)一步的研究和擴(kuò)展。但是CAPM的假設(shè)過于嚴(yán)格，如證券市場是無摩擦的競爭市場，投資者具有同質(zhì)期期望等等，這使得CAPM在應(yīng)用中有一定局限性。羅斯于1976年提出了套利定價(jià)理論（APT），該理論主要基于無套利均衡假設(shè)，與CAPM相比假設(shè)條件要簡單的多，也得出與CAPM類似的結(jié)論。1973年。布萊克和斯科爾斯同樣運(yùn)用無套利均衡原理，推導(dǎo)出歐式期權(quán)定價(jià)公式，。該公式廣泛運(yùn)用于期權(quán)等各種衍生品的定價(jià)，以及公司債務(wù)的估值方面。同樣在20世紀(jì)70年代，法瑪?shù)葘W(xué)者發(fā)展了有效市場假說（EMH），并提出了證券市場價(jià)格運(yùn)動規(guī)律的實(shí)際研究思路。有效市場假說認(rèn)為，證券價(jià)格總是可以充分，及時(shí)的反應(yīng)可獲得信息變化的影響。所以，有效市場假說實(shí)際上為CAPM,APT等定價(jià)理論提供了理論基礎(chǔ)。但是20世紀(jì)80年代以來，一些學(xué)者發(fā)現(xiàn)證券市場存在不少異常現(xiàn)象異象，有效市場假說無法給出令人信服的解釋。異象對有效市場假說形成了巨大的挑戰(zhàn)，并推動了基于心理和行為金融理論的產(chǎn)生和發(fā)展。上述理論構(gòu)成了《證券投資學(xué)》的理論基礎(chǔ).。

這一路，證券給了我太多的驚喜，慢慢的我了解到表面看似浮華，幾乎能使人一夜暴富的金融學(xué)證券投資背后的沉思。前輩們對于過去規(guī)律的探索與總結(jié)，以及后來者的步步為營，細(xì)品慢研之后的謹(jǐn)慎投資，而后抉擇。美國的投資大師彼得.林奇說過‘不進(jìn)行研究的投資，就像打撲克從不看牌一樣，必然失敗。’這改變了我以往的觀點(diǎn)，原來證券投資不是一個(gè)僅靠機(jī)會和運(yùn)氣就可以做出斐然成績的行業(yè)，也不是如歷劫金融風(fēng)暴之后，那些畏懼恐慌的人們口中傳言的泡沫行業(yè)，證券投資從業(yè)者們的一舉手一投足之間都流露著成熟而穩(wěn)重的思考。思考，是一個(gè)多么偉大的名詞啊。

這一路，證券給了我太多的驚喜，在以后那些上課的日子里，老師風(fēng)趣而切題的言說，為我們闡釋那些幾度令人望而卻步且極具邏輯思維的經(jīng)典理論。從理論背后所蘊(yùn)含的思想，細(xì)化到理論公式的每一個(gè)具體步驟，這步步公式的推到之間，大大培養(yǎng)了我們的邏輯思維，對學(xué)習(xí)其他學(xué)科，比如概率與統(tǒng)計(jì)也是很有幫組的。

言論和現(xiàn)實(shí)總有差異，也許是以前大一大二不善于發(fā)現(xiàn)，又或者是自己沒有認(rèn)真體會大學(xué)課堂，因此從未感受到大學(xué)有何驚喜。高中老師為我們描繪的大學(xué)時(shí)光是何等美好，燦若星河。自己想象的大學(xué)課堂該是何等的妙趣橫生。然而到了大學(xué)以后，我卻并未有此感受。想象和現(xiàn)實(shí)的巨大落差，的確很令人挫敗。而證券投資的出現(xiàn)，無疑為我推開了一扇新的大門。這一路，證券給了我太多的驚喜，人生總會相遇很多對自己有幫助的人，邱老師也是其中的一個(gè)。也許他們并未覺得這有何可貴之處，這也許只是他們很簡單的一次言談，然而卻極有可能影響一個(gè)孩子的一生。因?yàn)�，關(guān)于人生的華麗轉(zhuǎn)身總是就在那么不經(jīng)意的一瞬間，未曾有過絲毫的預(yù)兆。我不是一個(gè)好福氣的孩子，但是總能相遇很多很好的人，有些是一輩子的朋友，有些是那么幾個(gè)老師，。以前高中的時(shí)候，相遇過一個(gè)外班的英語老師，幫了我很多，把英語從60分提高到100多分，高一的歷史老師，讓我認(rèn)識到浩瀚而神奇的中國歷史，世界歷史。高四的地理老師，數(shù)學(xué)老師用化腐朽為神奇的力量，把我一個(gè)偏科嚴(yán)重的二專娃娃送到二本。而如今又遇到證券老師，一個(gè)“小馬過河”的故事，堅(jiān)定了我的信念。也許前路未知的困難重重，風(fēng)險(xiǎn)很多，可能不會如預(yù)期一般發(fā)展，但是依舊要感謝師恩。青春便就是不怕失敗，以前看到過一句話，即使是輸，也要輸給追求。

這一路，證券給了我太多的驚喜，他改變了我對他最初膚淺的看法。原來證券投資學(xué)真是一門不能簡單的稱其為投機(jī)學(xué)，而是一門科學(xué)。但凡是科學(xué)，其結(jié)構(gòu)都是紛繁復(fù)雜，邏輯嚴(yán)密，涉及的知識面縱多。無疑為了學(xué)好證券投資，這門我所喜愛的學(xué)科，我不的不從頭去學(xué)那些以往錯(cuò)過的知識。包括財(cái)務(wù)管理，中級財(cái)務(wù)會計(jì)，統(tǒng)計(jì)與概率。這讓原本無聊的大學(xué)生活變得充實(shí)而有意義。

在證券知識的學(xué)習(xí)過程中，我明白了1.公司成長性是否高，產(chǎn)品是否被市場廣泛地接受并應(yīng)用；2.公司的管理水平如何，是否有品牌優(yōu)勢；3.公司的業(yè)績?nèi)绾危�是否為績�?yōu)股。4.仔細(xì)觀察k線圖，盡量在價(jià)格突破前期后，再等一個(gè)交易日確定安全以后再買進(jìn)，不要心理過急，以防其到達(dá)最高價(jià)而會落。5.一次不要把所有的資金用在一個(gè)股票上，因?yàn)殡u蛋在一個(gè)籃子里的風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)大于分開放的風(fēng)險(xiǎn)，但也不要買太多只股，以免照應(yīng)不過來。

關(guān)于目前證券投資，我感覺自己還能學(xué)的走，在堅(jiān)持預(yù)習(xí)和復(fù)習(xí)中，還是能聽的懂這極具難度的學(xué)科。這門學(xué)科，牽涉的知識眾多，即使是學(xué)好這本書，我感覺自己依舊欠缺很多。即使是把理論與實(shí)際相聯(lián)系，依舊還是不能稱做是學(xué)懂了。要把一門學(xué)科真正學(xué)好，需要深入的研究，此這便涉及到考研。關(guān)于漫長考研路，這也不得不讓人疑惑。

關(guān)于學(xué)習(xí)現(xiàn)目前證券知識已學(xué)了接近一半，據(jù)老師說理論知識已經(jīng)學(xué)完了，后半學(xué)期就要實(shí)際操作了。當(dāng)然聽到這里，班里不少的同學(xué)都是喜悅之情溢于言表，大有要跟著師傅一起闖蕩江湖的感覺。而我卻總覺得關(guān)于證券，我們還是了解太少。證券投資就像一個(gè)奇妙的萬花筒，由外看去，令人眼花繚亂，瞬息之間就已幻化無數(shù)景致。美則美矣，但總讓人看不真切，不能真實(shí)的感觸，時(shí)刻掌控其動態(tài)，這讓作為投資方的自己，很沒有安全感。從證券投資這個(gè)行業(yè)的內(nèi)部來看，證券有其嚴(yán)密的整套體制。其中包括運(yùn)轉(zhuǎn)，監(jiān)督等各種機(jī)制，這些機(jī)制之間，相互分工與合作，都為提供一個(gè)穩(wěn)定合法的證券市場在做出自己的貢獻(xiàn)。想想那不確定的未來，屈原的一句話很能概括“路漫漫其修遠(yuǎn)兮，吾將上下而求索”未來再難，我們都要一步一步向前走，這流逝的時(shí)光，不會停滯來等著你成長。所以我們必須擔(dān)負(fù)責(zé)任�？次磥�，一步步的來了。

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