證券投資分析報(bào)告(期末總結(jié))

中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)201*-201*學(xué)年第一學(xué)期

《證券投資分析》

期末實(shí)驗(yàn)總結(jié)報(bào)告

考核形式__開卷_________________

房地產(chǎn)1101等

課程代號__B0300870-3，4_______專業(yè)年級_______________________班級_______________________姓名_______________________學(xué)號_______________________得分_______________________

使用對象__投資1101、1102，統(tǒng)計(jì)1101、1102，

《證券投資分析》總結(jié)報(bào)告內(nèi)容提示

請任意選定一只你熟悉的股票（鼓勵(lì)結(jié)合模擬炒股、實(shí)戰(zhàn)等報(bào)告），按照要求完成下列任務(wù)：

1、寫出股票的名稱和代碼，分析這只股票所屬的行業(yè)及其行業(yè)地位，并作簡要的宏觀經(jīng)濟(jì)分析

2、公司概況，并分析該公司的償債能力、盈利能力、市凈率與市盈率

等

3、運(yùn)用量價(jià)關(guān)系對該股票進(jìn)行分析4、運(yùn)用K線理論對該股票進(jìn)行分析5、運(yùn)用切線理論對該股票進(jìn)行分析6、運(yùn)用形態(tài)理論對該股票進(jìn)行分析7、運(yùn)用MA和MACD指標(biāo)對股票進(jìn)行趨勢分析

8、運(yùn)用RSI指標(biāo)對股票未來的變動(dòng)方向及走勢的強(qiáng)弱進(jìn)行分析9、綜合上述分析對該股票給出投資建議

《課程期末實(shí)驗(yàn)總結(jié)報(bào)告》評分辦法及標(biāo)準(zhǔn)

滿分100分，占期末總成績的40%。報(bào)告要求用A4字正反打印或撰寫，并提交紙質(zhì)報(bào)告，方便存檔。要求有特定的分析對象（案例），邏輯清晰、論證充分且分析有理有據(jù)。根據(jù)完成情況給予不同等級評分，具體如下：

1、案例分析或數(shù)據(jù)分析準(zhǔn)確完整，資料翔實(shí)，論證充分，分析問題全面透徹、觀點(diǎn)清晰、角度新穎，概括總結(jié)觀點(diǎn)的能力強(qiáng)，所得結(jié)論正確所提建議有參考價(jià)值，90-100分。

2、案例分析或數(shù)據(jù)分析比較準(zhǔn)確，數(shù)據(jù)比較資料翔實(shí)，論證比較合理，分析問題較為透徹、觀點(diǎn)基本清晰，所得結(jié)論基本正確，有一定參考價(jià)值，80-90分。

3、案例分析或數(shù)據(jù)分析基本準(zhǔn)確，有數(shù)據(jù)支撐，論證基本清楚，分析問題基本透徹，所得結(jié)論基本正確，有一定參考價(jià)值，70-80分。4、其他不能達(dá)到以上（1）-（3）要求的，得分不超過70分。

擴(kuò)展閱讀：證券投資分析報(bào)告(期末總結(jié))

黃山旅游投資價(jià)值分析

股票代碼600054股票名稱：黃山旅游

摘要：通過對證券投資分析的學(xué)習(xí)，本文以黃山旅游股票為例深入分析，深化鞏固已學(xué)知識(shí)。對黃山旅游股票的分析，綜合運(yùn)用了多種方法，但受限于知識(shí)面，可能很多方面有不足，請老師見諒！

引言：綜合整理以前的針對黃山旅游的股票分析，個(gè)人觀點(diǎn)：買進(jìn)持有，因?yàn)槿涨�，國家發(fā)改委、國家旅游局、人力資源和社會(huì)保障部、商務(wù)部、財(cái)政部、央行等六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于大力發(fā)展旅游業(yè)促進(jìn)就業(yè)的指導(dǎo)意見》，明確指出旅游業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)、是擴(kuò)大就業(yè)的重要渠道，并提出了“發(fā)展旅游促就業(yè)”的具體任務(wù)和措施。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在未來七年時(shí)間內(nèi)，旅游業(yè)將獲得更大發(fā)展空間，并帶動(dòng)就業(yè)問題的有效解決。發(fā)展旅游業(yè)促進(jìn)就業(yè)是一項(xiàng)重要而艱巨的任務(wù)國家在政策上給予了支持，基本面向好，主張長線持有。

一、個(gè)股基本情況介紹1、公司簡介

黃山旅游發(fā)展股份有限公司屬于資源壟斷性旅游企業(yè)，主業(yè)包括園林門票、索道、酒店和旅行社等，門票和索道業(yè)務(wù)做為公司兩大利潤支柱，此外，公司還擁有黃山山上全部7家酒店，屬公司壟斷經(jīng)營。黃山風(fēng)景區(qū)是目前中國唯一、世界僅有同時(shí)擁有世界文化與自然遺產(chǎn)和世界地質(zhì)公園三項(xiàng)桂冠的景區(qū)，是中國最負(fù)盛名的景區(qū)之一。做為一家擁有雙重文化遺產(chǎn)性質(zhì)的國家AAAA級景區(qū)，其資源價(jià)值非常突出；201*年，公司繼續(xù)入選中國服務(wù)業(yè)企業(yè)500強(qiáng)，被國家旅游局確定為"全國旅游標(biāo)準(zhǔn)化試點(diǎn)單位"和"全國旅游人才開發(fā)示范試點(diǎn)旅游企業(yè)"。旅行社管理公司直屬的黃山市中國旅行社躋身"全國百強(qiáng)"旅行社。景區(qū)游道建設(shè)和衛(wèi)生保潔兩項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)納入國家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)工作計(jì)劃�！包S山旅游”被認(rèn)定為中國馳名商標(biāo)，成為安徽省旅游界首件中國馳名商標(biāo)，企業(yè)無形資產(chǎn)進(jìn)一步增值。

2、歷史沿革

黃山旅游發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“公司”或“本公司”）是由黃山旅游集團(tuán)有限公司（以下簡稱“黃山旅游集團(tuán)”）以其所屬單位的凈資產(chǎn)以獨(dú)家發(fā)起的方式于1996年11月18日在中國安徽省黃山市成立的股份有限公司，設(shè)立時(shí)國有法人股為113,000,000股。1996年10月30日公司經(jīng)批準(zhǔn)，于1996年11月18日發(fā)行境內(nèi)上市外資股（B股）80,000,000股。1997年4月17日經(jīng)批準(zhǔn)，發(fā)行境內(nèi)上市人民幣普通股（A股）40,000,000股。1999年10月15日經(jīng)公司股東大會(huì)決議，公司以資本公積按每10股轉(zhuǎn)增3股的比例轉(zhuǎn)增股本69,900,000股（基數(shù)為23,300萬股）。201*年10月13日經(jīng)公司股東大會(huì)決議，公司以資本公積按每10股轉(zhuǎn)增5股的比例轉(zhuǎn)增股本151,450,000股（基數(shù)為30,290萬股）。201*年7月13日中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于核準(zhǔn)黃山旅游發(fā)展股份有限公司非公開發(fā)行股票的通知》（證監(jiān)發(fā)行字【201*】178號）核準(zhǔn)本公司非公開發(fā)行1700萬股。至此，本公司的注冊資本變更為471,350,000.00元，股本增加至471,350,000股。公司的A股及B股均在上海證券交易所上市，股票簡稱：黃山旅游，股票代碼：A股600054，B股900942。

3、公司業(yè)務(wù)狀況

黃山旅游公布了201*年及201*年一季度業(yè)績。201*年,公司收入同比增長15%至人民幣18.41億元,凈利潤和每股盈利分別下降6%至人民幣2.4億元/0.51元,較我們預(yù)測的2.78億元/0.59元低14%。公司還公布201*年一季度凈虧損人民幣240萬元,較201*年同期的凈虧損190萬元有所擴(kuò)大。我們認(rèn)為業(yè)績不達(dá)預(yù)期主要是出于以下兩個(gè)原因1)短期借款從201*年的人民幣3.76億元激增至201*年的人民幣6.8億元,導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長126%;(2)于201*年4月份開業(yè)的昱城皇冠假日酒店虧損人民幣5800萬元。該項(xiàng)目還拖累公司整體酒店業(yè)務(wù)毛利率下滑8個(gè)百分點(diǎn)至22%。不過,公司表現(xiàn)也不乏亮點(diǎn)1)201*年游客量同比上升9.6%至300萬人次,高于我們6%的預(yù)測和201*年9%的增幅。我們認(rèn)為這表明黃山旅游游客量的增長具備持續(xù)性;(2)房地產(chǎn)銷售同比增長180%至人民幣2.1億元,高于我們預(yù)測的1.38億元。

投資影響：我們將201*-15年每股盈利預(yù)測下調(diào)6-7%至人民幣0.59/0.66/0.74元,主要反映財(cái)務(wù)費(fèi)用的上升和酒店業(yè)務(wù)利潤率的下滑。我們相應(yīng)地將黃山旅游A股/B股的12個(gè)月目標(biāo)價(jià)格(基于EV/GCIvs.CROCI/WACC方法)分別下調(diào)4%/6%至人民幣11.00元/1.29美元。鑒于公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用和昱城皇冠假日酒店扭虧為盈的可預(yù)見性較低,我們維持對維持黃山旅游的中性評級。主要風(fēng)險(xiǎn):游客量增長低于/高于預(yù)期。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)分析1、貨幣政策

今年過年以來，央行進(jìn)行了六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和一次上調(diào)了基準(zhǔn)利率，下調(diào)存款準(zhǔn)備率僅僅在最近有過一次。這就是201*年整個(gè)一年的貨幣政策是從緊的，即使這個(gè)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，對過度從緊的貨幣市場來說是幾乎沒有什么效果的。整個(gè)市場上的的流動(dòng)性減少必定會(huì)引起股市上的流動(dòng)性，這個(gè)原因也是今年大盤一路走低的重要原因。2、財(cái)政政策方面

從貨幣政策上來看，你也知道這個(gè)緊縮的貨幣政策會(huì)對整個(gè)經(jīng)濟(jì)造成巨大的影響。國務(wù)院以及各部門今年主要是對產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了一些調(diào)整。比較值得大家關(guān)注的是，下半年提出的對中小企業(yè)和微小企業(yè)的政策支持。另外國家財(cái)政支出也是重要的一方面，比如高鐵的建設(shè)。由于財(cái)政政策是對點(diǎn)不對面的，所以對整個(gè)股市的影響不是很大，但是對于個(gè)股的影響較大，像高鐵板塊，傳媒板塊等今年表現(xiàn)過的版塊無不透出財(cái)政支持的身影。3、宏觀經(jīng)濟(jì)情況

今年的10月份之前的通貨膨脹的厲害，所以國家一再采取緊縮性的貨幣政策。在西方經(jīng)濟(jì)學(xué)中，只有緊縮的貨幣政策和相對應(yīng)的適當(dāng)?shù)膶捤傻呢?cái)政政策才能維持國家經(jīng)濟(jì)的一個(gè)穩(wěn)定的增速。但是今年的財(cái)政政策配合的不是很好，所有今年的GDP的增速會(huì)有所下降。這對股市的影響是全面的，可以從上證指數(shù)上看得出來，今年的指數(shù)一直是弱勢。

三、行業(yè)分析

旅游業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要產(chǎn)業(yè)，是擴(kuò)大就業(yè)的重要渠道。大力發(fā)展旅游業(yè)促進(jìn)就業(yè)要以黨的十八大精神為指導(dǎo)，按照科學(xué)發(fā)展觀和全面建設(shè)小康社會(huì)的總體要求，堅(jiān)持以市場為導(dǎo)向、堅(jiān)持因地制宜和分類指導(dǎo)、堅(jiān)持可持續(xù)發(fā)展、堅(jiān)持改革和創(chuàng)新的原則，加快旅游經(jīng)濟(jì)發(fā)展，支持實(shí)施擴(kuò)大就業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。到201*年，形成就業(yè)與產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展的機(jī)制，旅游就業(yè)規(guī)模從目前的6000萬人增加到1億人左右。

國家層面上，201*年國務(wù)院《關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》將旅游業(yè)定位為國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和人民群眾更加滿意的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。在“十一五”階段所奠定基礎(chǔ)上，未來幾年，伴隨中國經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)一步發(fā)展、大眾消費(fèi)能力加快提升、各類危機(jī)影響減緩、產(chǎn)業(yè)地位進(jìn)一步提升，旅游業(yè)發(fā)展環(huán)境將持續(xù)優(yōu)化，功能將進(jìn)一步釋放，進(jìn)入戰(zhàn)略性發(fā)展機(jī)遇期。(一)大眾消費(fèi)能力持續(xù)提升隨著國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，居民收入水平和消費(fèi)需求提升，旅游成為國民重要生活方式和“大眾消費(fèi)”重要載體。201*年，中國GDP超過30萬億元，成為世界第三大經(jīng)濟(jì)體。到201*年，中國國內(nèi)旅游人數(shù)預(yù)計(jì)達(dá)到33億人次，國內(nèi)居民人均出游率將上升到2次以上，旅游消費(fèi)將相當(dāng)于居民消費(fèi)總量的10%。伴隨世界經(jīng)濟(jì)溫和回升和中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，以及更加注重消費(fèi)和民生的戰(zhàn)略性結(jié)構(gòu)調(diào)整，預(yù)計(jì)“十二五”期間旅游消費(fèi)需求將進(jìn)一步提升。(二)社會(huì)環(huán)境和配套條件優(yōu)化,一是城鎮(zhèn)化持續(xù)推進(jìn)，旅游環(huán)境優(yōu)化、消費(fèi)主體壯大。201*年末中國城鎮(zhèn)人口達(dá)6.22億，城鎮(zhèn)化率為46.6%，到201*年城鎮(zhèn)人口比例有望超過60%。二是交通基礎(chǔ)設(shè)施改善，旅游可達(dá)性增強(qiáng)。1979年至201*年，中國交通運(yùn)輸業(yè)累計(jì)完成投資74246億元，年均增長19.9%，網(wǎng)絡(luò)里程從1978年的123.5萬公里增加到201*年的473.18萬公里，增長2.8倍，目前已基本形成由鐵路、公路、民航和水運(yùn)組成的綜合交通網(wǎng)絡(luò)體系。三是社會(huì)保障體系建設(shè)完善，居民旅游休閑消費(fèi)需求將進(jìn)一步釋放。四是帶薪休假制度深化落實(shí)，工休制度漸趨科學(xué)合理。目前已經(jīng)形成2個(gè)“黃金周”加5個(gè)小長假的固定假日制度安排，全年節(jié)假日達(dá)115天，已接近發(fā)達(dá)國家水平，隨著帶薪休假制度深化落實(shí)，國民出游時(shí)間將更加充裕。(三)應(yīng)對危機(jī)優(yōu)勢和綜合功能凸顯主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。一是旅游業(yè)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式轉(zhuǎn)變中優(yōu)勢凸顯。為應(yīng)對金融危機(jī)的影響與沖擊，調(diào)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)、惠民生成為核心戰(zhàn)略，旅游以其最終性與發(fā)展性、綜合性與多層次、可重復(fù)可持續(xù)以及恢復(fù)能力強(qiáng)等消費(fèi)特點(diǎn)，以其促進(jìn)就業(yè)、均衡財(cái)富、促進(jìn)交流、廣惠民生等社會(huì)功能，已成為較快恢復(fù)、社會(huì)關(guān)注度較高的重要產(chǎn)業(yè)。二是旅游業(yè)成為重大社會(huì)事件中的新亮點(diǎn)。在近年“SARS”、“冬季冰雪災(zāi)害”、“5.12大地震”、“甲型H1N1”、“青海玉樹地震”等公共災(zāi)害事件以及“北京奧運(yùn)”、“上海世博”等大型節(jié)事活動(dòng)中，旅游業(yè)以其敏感但不脆弱、極具彈性的特點(diǎn)，成為災(zāi)后重建的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，成為各大節(jié)事活動(dòng)的主要效益來源。(四)產(chǎn)業(yè)地位提升與政策環(huán)境優(yōu)化國家層面上，201*年國務(wù)院《關(guān)于加快發(fā)展旅游業(yè)的意見》將旅游業(yè)定位為國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱產(chǎn)業(yè)和人民群眾更加滿意的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)。此外，以國務(wù)院文件方式確定的“推進(jìn)海南國際旅游島建設(shè)”、“加快建設(shè)海西經(jīng)濟(jì)區(qū)”等25個(gè)區(qū)域性國家戰(zhàn)略，都把發(fā)展旅游業(yè)作為重要內(nèi)容之一。地方層面上，近年來各地方政府對旅游業(yè)發(fā)展高度重視，如河南推出“旅游立省”戰(zhàn)略、云南旅游實(shí)施“二次創(chuàng)業(yè)”、廣東推出“國民休閑計(jì)劃”、江浙北京等省市發(fā)放旅游消費(fèi)券鼓勵(lì)旅游消費(fèi)等，目前已有27個(gè)省或自治區(qū)、直轄市把旅游業(yè)作為地方支柱產(chǎn)業(yè)或主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)、龍頭產(chǎn)業(yè)。從協(xié)調(diào)推動(dòng)方式看，各地在落實(shí)旅游業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略過程中，目前國家旅游局已與18個(gè)省區(qū)市、5個(gè)國家部委局簽訂了旅游戰(zhàn)略合作協(xié)議，就推動(dòng)旅游業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵問題和難點(diǎn)問題達(dá)成共識(shí)，形成了促進(jìn)旅游業(yè)發(fā)展的合作機(jī)制。(五)旅游業(yè)自身發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)在經(jīng)受南方地區(qū)雨雪冰凍災(zāi)害、四川汶川地震、新疆“7.5”事件、甲型H1N1流感等諸多不利因素沖擊下，“十一五”期間中國旅游業(yè)總體上仍實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長。201*年，中國旅游業(yè)總收入首次突破一萬億大關(guān)，實(shí)現(xiàn)旅游業(yè)總收入1.09萬億元。201*年中國入境旅游人數(shù)、旅游外匯收入首次進(jìn)入全球前五位。201*年中國旅游業(yè)總體保持了平穩(wěn)較快增長，旅游總收入1.29萬億元，增長11.3%，旅游業(yè)競爭力在世界排名位列47，比201*年上升15位，是133個(gè)國家和地區(qū)中上升最快的國家。據(jù)中國旅游研究院預(yù)測，201*年旅游業(yè)總收入達(dá)1.44萬億元。當(dāng)前，中國旅游業(yè)發(fā)展格局基本形成，大眾化需求不斷發(fā)展，發(fā)展中大國的大眾旅游優(yōu)勢日益凸顯，全球旅游大國地位更加突出，為邁向世界旅游強(qiáng)國奠定了基礎(chǔ)�？偨Y(jié)“十一五”期間，中國旅游業(yè)發(fā)展有以下幾個(gè)特點(diǎn)。一是速度較快�！笆�一五”期間(截止到201*年底)，中國入境旅游人數(shù)年均增長率為0.82%，入境過夜人數(shù)年均增長率為0.63%，旅游外匯收入年均增長率為4.55%;出境旅游人數(shù)年均增長10.94%;國內(nèi)旅游人數(shù)年均增長11.90%，國內(nèi)旅游收入年均增長15.78%。旅游總收入年均增長5.44%，旅游就業(yè)人數(shù)年均增長10.08%，居民出游率年均增長10.86%。二是規(guī)模體系較大。截止201*年，全國共有星級飯店1.6萬余家，各類旅行社2.1萬家，旅游景點(diǎn)2萬余家，農(nóng)家樂130萬家，旅游產(chǎn)品體系不斷完善，為旅游業(yè)進(jìn)一步發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

具體來說，201*年的旅游業(yè)有如下特點(diǎn)：

（1）國旅游產(chǎn)業(yè)的增長速度也明顯快于世界上其他主要國家的旅游產(chǎn)業(yè)增長速度。旅游產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成規(guī)模，旅游產(chǎn)業(yè)支柱作用也更為強(qiáng)化，旅游產(chǎn)業(yè)在質(zhì)和量上將持續(xù)發(fā)展，旅游資源多向度開發(fā)，并且旅游產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)遇與挑戰(zhàn)并有。（2）旅游產(chǎn)業(yè)國內(nèi)旅游市場、入境旅游市場、出境旅游市場運(yùn)行良好。市場上的旅游人次、總收入、人均旅游消費(fèi)支出都呈上升趨勢。旅游產(chǎn)業(yè)市場躋身世界前列。世界旅游組織對我國旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展給出了非常高的預(yù)期，其預(yù)測為：到201*年時(shí)，在世界旅游目的地中，我國將位列第一；在世界旅游客源國中，我國將位列第四；而我

（3）旅游產(chǎn)業(yè)的支柱作用得到體現(xiàn)。旅游產(chǎn)業(yè)由于在我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)中的作用日益突出，他的發(fā)展已經(jīng)被我國列入了國名經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃。國家旅游總局于1995年和201*年分別制定了《中國旅游業(yè)發(fā)展“九五”計(jì)劃和201*年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》、《中國旅游業(yè)發(fā)展“十五”計(jì)劃》。各個(gè)省、自治區(qū)從各自的旅游資源優(yōu)勢出發(fā)，將旅游產(chǎn)業(yè)作為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)和重要產(chǎn)業(yè)，其中10多個(gè)省份將旅游產(chǎn)業(yè)定為支柱產(chǎn)業(yè)，7個(gè)省份將旅游產(chǎn)業(yè)作為重要產(chǎn)業(yè)和先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，6個(gè)省份將旅游產(chǎn)業(yè)作為第三次產(chǎn)業(yè)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和龍頭產(chǎn)業(yè)。

（4）旅游產(chǎn)業(yè)正在擴(kuò)大開放態(tài)勢。尤其是在我國加入世界貿(mào)易組織后，我國旅游產(chǎn)業(yè)對外開放的步伐日趨加快。四、技術(shù)面分析

黃山旅游近半年K線圖

圖-1

如圖，由黃山旅游股票K線圖，可以大致看出黃山旅游近半年來總的趨勢是下降的。具體來看，第一階段，從13年三月份起一直到到13年7月中旬，黃山股一直是一個(gè)下降的趨勢期間多方雖有數(shù)次反擊，但是都失敗了，空方勢力很強(qiáng)大，明顯占優(yōu)；第二階段，從七月中旬一直到九月下旬，黃山股是一個(gè)小幅上漲的過程，空方勢力相對占優(yōu)，但是不是特別明顯，反方雖有幾次反擊，效果不很明顯；第三階段，從九月下旬一直到現(xiàn)在（11月中旬）為止，是一個(gè)相對平靜的時(shí)期，波幅較小，很明顯，空方和反方實(shí)力相差不大，不相伯仲。近半年來，黃山股的價(jià)格從14.40降到了現(xiàn)在的10.61，跌幅較大。

五、技術(shù)指標(biāo)指標(biāo)分析1、均線分析

黃山股近半年均線圖

圖-2

如圖所示，根據(jù)葛蘭威爾法則進(jìn)行投資決策，近半年來的黃山股的移動(dòng)平均線整體是一個(gè)下降趨勢，股價(jià)跌破了平均線，并且股價(jià)和平均線都是下降趨勢，所以不建議持有，賣出為宜，但是近期，移動(dòng)平均線雖然下降，但是股價(jià)小幅上漲突破了平均線，適宜小幅買進(jìn)。

2、MACD分析

黃山股近半年MACD曲線圖

圖-3

如圖所示，MACD曲線可以分為三個(gè)階段（三月下旬到七月中旬），前期，DIF和DEA同處正值，短期線在長期線之上，市場處于多頭市場，屬于中期強(qiáng)勢，DIF跌穿了DEA曲線，是回落信號，建議賣出；第二階段（七月下旬到九月下旬），DIF和ＤＥＡ同處負(fù)值，ＤＩＦ向上突破ＤＥＡ，可以認(rèn)為是反彈，此時(shí)應(yīng)暫時(shí)補(bǔ)空；第三階段（九月下旬到現(xiàn)在），第三階段和第一階段一樣，可以認(rèn)為是買進(jìn)信號。

3、KDG分析

黃山股近半年KDJ曲線圖

圖-4

第一階段（三月下旬到七月中旬），股價(jià)持續(xù)下跌，Ｋ值D值不斷下降，維持在50以下，市場處于弱勢，不應(yīng)買進(jìn)，第二階段（七月下旬到九月下旬），隨著弱勢的持續(xù)，Ｋ值D值進(jìn)入較低位置，是低價(jià)警戒信號，股價(jià)將上漲，此時(shí)宜買進(jìn)；第三階段（九月下旬到現(xiàn)在），K線D線都在50左右，此時(shí)市場處于徘徊區(qū)，買賣情況不明建議持觀望態(tài)度。

4、RSI分析

近半年黃山股RSI曲線圖

圖-5

如圖，RSI曲線的分析也可以分為三個(gè)階段，第一階段，即從三月下旬一直到七月中旬，RSI曲線小于20，市場處于超賣狀態(tài)，視為買進(jìn)信號，應(yīng)買進(jìn)；第二階段，即從七月中旬到九月下旬，RSI曲線大于80，此時(shí)市場處于超買狀態(tài)，視為賣出信號，應(yīng)賣出；第三階段，即從九月下旬一直到現(xiàn)在，在高位區(qū)，RSI曲線短期指標(biāo)線跌破長期線，視為賣出信號，應(yīng)賣出。

結(jié)束語：黃山的旅游資源舉世無雙，有其獨(dú)立的優(yōu)勢。但是國家出臺(tái)政策，限制著名景區(qū)的門票票價(jià)的上漲，這樣對股價(jià)是個(gè)不小的打擊。短期建議觀望。長期建議逢低吸納建倉。以上僅個(gè)人看法，與專業(yè)人士水平相差較遠(yuǎn)，見諒！

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