國美黃光裕管理要點(diǎn)總結(jié)

《國美黃光�！�

1.方向一旦明確，有三分把握，我就敢去做，敢冒險(xiǎn)、能執(zhí)行，能干而且敢干。霸氣、唯我獨(dú)尊，關(guān)鍵時(shí)候絕不手軟、有仇必報(bào)。

2.做買賣天天都會遇到各種誘惑，但我想我做到了不貪婪。做事情不能每天停留在研究、討論、調(diào)研和猶豫不決上。

3.黃光裕在閑聊中十分喜歡談及關(guān)于心態(tài)的問題。在他的眼中，平和不是消極地去看問題，

而是更客觀。其中，度的把握是關(guān)鍵。生意只是在做好人的前提條件下的一個(gè)小兒科而已。黃光裕說，魚與稀泥同在，如果你想獲得魚，就必須正視撈稀泥的過程。另外，做事情我不貪，心態(tài)比較平和，而且我能夠很好地看待逆境，把事業(yè)堅(jiān)持下來。4.黃光裕說，做任何事情都需要自己去體驗(yàn)本質(zhì)，從而把握真相。

5.性格決定命運(yùn)，在黃光裕成功的因素里，他敢想敢為，不貪心，喜好交友以及良好的心

態(tài)都是關(guān)鍵。他充滿豪氣地說，自己朋友三六九等都有，但是有原則，一定是1+1〉2。這是另一種財(cái)富。有人說，黃光裕是個(gè)純粹的機(jī)會主義者，但黃光裕更多的卻是介乎于投機(jī)與踏實(shí)之間。對于機(jī)會的捕捉能力以及洞察力，很大程度上是衡量一個(gè)商人職業(yè)與否的標(biāo)準(zhǔn)。

6.18年的商場沉浮，無以計(jì)數(shù)的商戰(zhàn)，不管是處于什么樣的劣勢，黃光裕都穩(wěn)穩(wěn)走了過來。

他輕描淡寫地說了一句：“在任何時(shí)候，人，都是輸給自己的�！�

7.在關(guān)鍵時(shí)刻，衡量取舍某些事情時(shí)，黃光裕考慮的還是能不能形成互動互補(bǔ)。他問我，

如果你的薪水是一萬元，那么你是否會因?yàn)橛幸环菸迦f元的工作而全然不考慮其他就決定跳槽呢?恐怕不會吧，人都是要根據(jù)自己的人生目標(biāo)來取舍的，問題是你究竟要什么?8.有人說他的企業(yè)是江湖式的管理。對此，他笑說，讓社會去評判吧。愛才不縱才，江湖

義氣同樣也可以是企業(yè)規(guī)矩。黃光裕用了6個(gè)字概括了他對待員工的方式：培養(yǎng)，機(jī)會，包容

9.黃光裕最喜歡李嘉誠“商者無域，相融共生”的經(jīng)營理念�！皩ξ襾碚f，商者無域是集中更

多行業(yè)的信息可以看到更多商機(jī)，信息量多了以后不見得有商機(jī)就一定要去做，但你可以發(fā)現(xiàn)里面很多共同之處和共通的理念，只是所做的項(xiàng)目不同而已。每個(gè)行業(yè)不可能天天好也不可能天天不好，你來回跳就是個(gè)投機(jī)者，因?yàn)槟銢]有把它作為自己的基業(yè)�！�10.“黃總是一個(gè)行動快速的人，有想法馬上做，發(fā)現(xiàn)不對馬上改�！币晃粐�美工作人員告訴

記者。黃光裕自己也承認(rèn)說，“我是要求速度的，盡快實(shí)施，我不會花3個(gè)月來謀劃，把這個(gè)規(guī)劃書的標(biāo)點(diǎn)符號都給它改清楚了，再去實(shí)施。我是邊做邊修正。一件事只要有三分把握，我就去做�！薄安⒉皇菦]想清楚、沒看明白就去做。大意就是想、調(diào)整和做基本上同步進(jìn)行，不要多謀少決�！�

11.在黃光�？磥�，三分就是一種感覺�！澳承┦虑�，市場已經(jīng)給你機(jī)會了，就要立即拿出

行動，狹路相逢勇者勝。實(shí)際上，做事和擇業(yè)是不同的。擇業(yè)肯定要更小心，但做事情不能每天停留在研究、討論、調(diào)研和猶豫不決上�！�12.初期，堅(jiān)持零售，薄利多銷

13.商業(yè)敏感，敢于創(chuàng)新（價(jià)格主導(dǎo)，品牌效應(yīng)，連鎖經(jīng)營，標(biāo)準(zhǔn)流程，全流程服務(wù)）14.中央集權(quán)，快速行動，邊實(shí)施便修正，賞罰分明15.換人如換刀，不相信任何一個(gè)人，性格冷嚴(yán)，不可捉摸16.管理人員的可替代性很強(qiáng)，對變革持肯定態(tài)度，

17.五重五輕，重“勇猛“而輕“謀略“，重“人治“而輕“法治“，重“控制“而輕“指導(dǎo)“，重“懲罰“而

輕“獎勵“，重“服從“而輕“溝通“，攻城掠地的戰(zhàn)爭式的發(fā)展市場，殺斗之氣，血腥之味的企業(yè)文化。

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逐鹿國美：黃光裕的控制欲

盡管身陷囹圄，黃光裕卻依然主動挑起了一場波譎云詭的戰(zhàn)斗，堅(jiān)定地捍衛(wèi)著自己對國美的控股權(quán)。但是，董事會旋即又推翻了股東大會的決議，一場原本隱秘的股權(quán)角逐暴露在了公眾的視野中。

而好戲還在后頭，一場外部資本、強(qiáng)勢大股東和職業(yè)經(jīng)理層的斗法才剛剛開始：黃光裕能否

在獄中扳回國美股權(quán)失控的局面？三方角逐搬上臺面是否會讓逐漸穩(wěn)定的國美重新震蕩？一個(gè)極端脆弱的股權(quán)架構(gòu)和撕裂信任的管理團(tuán)隊(duì)，能否重燃國美行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的王者風(fēng)范，抑或是就此風(fēng)雨飄搖？14年后，當(dāng)黃光裕重返江湖時(shí)，國美是否還雄風(fēng)依舊？

這是一幕只有在香港商戰(zhàn)片里才會有的對抗鏡頭：

曾經(jīng)強(qiáng)勢的大股東身陷囹圄，心憂公司，在自身前途未卜的同時(shí)，還得為控制權(quán)牽腸掛肚；

第二大股東覬覦控股權(quán)，趁機(jī)合縱連橫，暗潮洶涌；職業(yè)管理層有的開始選邊站，有的左右為難，尷尬以對……

終于，矛盾在有一天爆發(fā)了，就在大股東出庭前的幾天，他的代理人在最意想不到的時(shí)候，

在股東大會上當(dāng)著眾多股東、董事和管理層的面，利用股權(quán)優(yōu)勢，毫不留情地否決了一系列董事會決議，彰顯自己的控股地位，殺得二股東措手不及。

然后，在觀眾屏住呼吸的時(shí)候，沖突高潮來臨，二股東緊急籌劃，在最短的時(shí)間內(nèi)對大股東

進(jìn)行反擊，鹿死誰手，不久就見分曉。

人生如戲，戲如人生。

當(dāng)香港商戰(zhàn)片的這一戲劇性情節(jié)發(fā)生在我們的身邊，發(fā)生在現(xiàn)實(shí)中的往屆首富黃光裕身上

時(shí)，我們不得不驚嘆現(xiàn)實(shí)往往比戲劇來得更猛烈。

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。5月11日下午2點(diǎn)半，國美電器在香港召開股東周年大會，歷年這不過是一件風(fēng)平浪靜的

例行工作而已，但是這一次卻被大股東演繹得風(fēng)高浪急：代表黃光裕夫婦的兩名聯(lián)屬股東一出手就是三張否決票。

首先，否決外資股東貝恩資本的三名代表進(jìn)入董事會；其次，否決董事會對董事薪酬的厘定，

顯示出對董事會的整體不信任；最后，還否決了董事會“以所購回之股份數(shù)目擴(kuò)大”所授出有關(guān)配發(fā)、發(fā)行及處置股份的一般授權(quán)?這直接關(guān)乎黃光裕的股權(quán)是否還會被稀釋。

大股東如此徹底的、毫不留情的否決，已經(jīng)不是技術(shù)層面上的溝通問題了，更多的是表達(dá)對

其他股東和董事會的不滿，彰顯自己的控股地位和權(quán)力歸屬。

強(qiáng)者即使深陷囹圄也總不會自甘寂寞。在被捕入獄，辭去國美一切行政職務(wù)一年半后，黃光

裕為何會以這樣一種突兀的、令人震驚的方式宣示他對國美不可替代的控制權(quán)呢？難道他嗅到了危險(xiǎn)的氣味？

也許恰恰如此！從管理層不僅不支持黃光裕夫婦的這次出手，反而給予針鋒相對的抗衡即可

看出來。國美電器當(dāng)晚就召開緊急董事會，宣布重新委任貝恩的三名前任董事。他們給出的理由是，根據(jù)國美和貝恩資本簽署的“對賭協(xié)議”，如果貝恩失去董事會席位，將視同違約，國美電器會被索賠高達(dá)24億元人民幣。

表面上看，一場三方角逐的游戲似乎重新回到了起點(diǎn)，大股東發(fā)難不僅完全不顧公司的利益，

而且對自己并沒有多少好處，是兩敗俱傷之舉。但國美一位不愿透露姓名的高管隱晦地表示，這背后有故事。

貝恩不是“吃素”的

“PE其實(shí)都是食草動物，不是食肉動物�！�

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。某投行人士曾如此形容貝恩資本與國美電器大股東之間的關(guān)系。言下之意，PE投資自有基

本的游戲規(guī)則，但不可能真的和黃光裕正面對抗。更有人說，黃光�！八嚫呷四懘蟆�，貝恩的投資無異于“與狼共舞”。但事實(shí)上，誰才是“狼”恐怕要看站在誰的立場上。

相戀201*

國美電器與貝恩資本的相戀始于201*年底。

早在“黃光裕被抓”的消息開始散播之初，國美電器的合作銀行就紛紛作出反應(yīng)，要求本行的

各分、支行對國美集團(tuán)及黃光裕關(guān)聯(lián)企業(yè)授信情況進(jìn)行緊急核查，并要求把該集團(tuán)及黃光裕、黃俊欽關(guān)聯(lián)企業(yè)存量貸款上報(bào)總行以評估風(fēng)險(xiǎn)，并采取措施防范風(fēng)險(xiǎn)。

此后，國美電器資金鏈開始惡化，一度連流動資金周轉(zhuǎn)都發(fā)生了困難，可新增貸款、轉(zhuǎn)貸這

條路卻被全面封死。無奈之下，董事會只能建議黃氏家族同意通過公開途徑募集資金。

201*年12月初，國美電器董事會曾根據(jù)股東大會一般授權(quán)，提出過一份增發(fā)20%普通股或

可轉(zhuǎn)債的計(jì)劃。但這一過程不順利，在長達(dá)三個(gè)月的時(shí)間內(nèi)，都沒有形成實(shí)質(zhì)性的協(xié)議。

直到201*年4月6日，國美電器才向多家競購單位公布過一份入圍者名單，分別是貝恩資

本、華平基金和KKR，三者皆為大型海外知名基金，并聘請了嘉誠亞洲有限公司擔(dān)任股權(quán)出售事宜的顧問。

據(jù)悉，初期主導(dǎo)國美談判的代表是與貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼比較熟悉的陳曉。但為了保住

自己的控制權(quán)，4月底，黃光裕夫婦開始以某種方式向董事會和管理層“發(fā)表意見”。此后不久，主導(dǎo)國美談判的代表就從陳曉轉(zhuǎn)向了董事王俊洲和魏秋立。

眾所周知，王、魏皆為黃光裕多年心腹，國美電器5月27日的股東大會上又委任了一名新

董事孫一丁。孫同樣是黃光裕的心腹，這意味著新董事會格局中，代表黃氏家族利益的董事達(dá)到了三名，占壓倒性優(yōu)勢。

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。國美股權(quán)交易的實(shí)質(zhì)，正逐漸從“去黃化”演變?yōu)椤氨｜S戰(zhàn)”。而新方案中減少了融資資金、減

少發(fā)行新股的規(guī)模，并提出了發(fā)行可轉(zhuǎn)債以及增發(fā)配股的內(nèi)容。至此，此前入圍的競購者們集體沉默。

但這個(gè)沉默很快被貝恩打破。

被捕之后，黃光裕自身難保，曾一度同意放棄控股權(quán)。不過，在案情較為明朗之后，黃光裕

從羈押地發(fā)回了兩封親筆信。盡管這封信只有短短兩頁紙，但措辭明確，不留余地??公司缺錢，可以降低股權(quán)，但不能放棄控股權(quán)。

與其他堅(jiān)持控股權(quán)的競爭者不同，貝恩資本迅速轉(zhuǎn)變了策略，保證黃氏家族控股地位的態(tài)度

令其進(jìn)入了排他性談判。201*年6月22日下午5時(shí)，貝恩資本董事總經(jīng)理竺稼終于得以以國美電器第二大股東的身份亮相，一波三折的談判終于塵埃落定。

交鋒“去黃光�；�”

外界有人認(rèn)為，貝恩的參股很可能是陳曉掌控國美電器的開始，黃光裕與貝恩的真正交鋒也

是從這一刻起步。

首先，貝恩投資與黃光裕在入股算計(jì)中，各自都留了一手，想的都是權(quán)宜之計(jì)。

最終合作的達(dá)成源于雙方的讓步，允許貝恩資本提名3位非執(zhí)行董事，但同時(shí)大股東將通過

參加配股來維持第一大股東的地位。

如今看來，對于雙方，這都是非常無奈的選擇，但又都存有“權(quán)宜之計(jì)”的意思。

貝恩資本打的算盤是，獄中的黃光裕未必能在短時(shí)間內(nèi)籌措到配股的資金，即使湊應(yīng)該也難

湊足全額，而三個(gè)非執(zhí)行董事卻能有不少作為。黃光裕則希冀大股東地位能保障對于國美電器的控制權(quán)，對方的三名非執(zhí)行董事慢慢收拾。

但最終雙方的能量都超出了各自的算計(jì)

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。在“發(fā)行可轉(zhuǎn)債”部分，貝恩資本以15.9億人民幣認(rèn)購了可轉(zhuǎn)債，并于201*年8月，通過行

使換股權(quán)將“發(fā)行可轉(zhuǎn)債”一次性轉(zhuǎn)為16.28億股國美電器，占擴(kuò)大后總股本的10.8%.

在配股部分，201*年8月4日，國美電器配股宣告完成，出乎投資者意外的是，黃光�；I

集到資金，出資約5.49億港元，申購了8.16億配售新股，占總配售股份的36%，他們夫婦持有國美電器的股份由33.7%不降反升至約33.98%，鞏固了其第一大股東的地位。

而貝恩資本只能無奈地接受了0.2%的股份，持股比例增至11%.但即便如此，以當(dāng)時(shí)股價(jià)計(jì)，

這項(xiàng)投資已經(jīng)獲利頗豐。但黃光裕就不同了，他是冒著激怒香港證監(jiān)會的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行配股計(jì)劃的。當(dāng)天，香港證監(jiān)會以“涉及欺詐或欺騙的證券交易”向法院申請禁制令，禁止黃夫婦動用在香港的約16.55億元國美股份。

但黃光裕很快就發(fā)現(xiàn)，雖然在控股權(quán)上扳回一局，但貝恩資本的影響力卻在慢慢滲透，漸漸

有超出自己管控范圍的危險(xiǎn)。

雖然為維護(hù)國美電器的利益，黃光裕以辭職行動支持了“去黃光�；�”，但內(nèi)心想必有著微妙

的“底線”。而201*年7月7日，國美通過的股權(quán)激勵計(jì)劃可能就“撞了線”。

對于管理層的股權(quán)激勵計(jì)劃，貝恩自然雙手贊成，將公司的整體利益（而不僅是黃光裕的利

益）與國美電器舊部的利益捆綁起來，是投資者樂見的。但對于身在獄中的黃光裕卻別有一番滋味。按說股權(quán)激勵只涉及1億多股，相對于150多億已發(fā)行股微不足道。但黃光裕對股權(quán)一向把持很嚴(yán)，不僅“老臣”，連親族都難分得絲毫股份（除了老婆象征性地有一點(diǎn)點(diǎn)外，連妹夫，妹妹都沒有），即使陳曉的1.9%的股份都是用永樂與國美換股而得的。而這份股權(quán)激勵計(jì)劃相當(dāng)于打開了缺口，有一次就會有二次、三次，持續(xù)下去將可能稀釋黃光裕的股權(quán)，更危險(xiǎn)的是增加國美管理層的決策獨(dú)立性和話語權(quán)，增強(qiáng)他們與貝恩的相互配合，更不利于黃光裕的遙控了。難怪身在獄中的黃光裕對貝恩資本與管理層這番“里應(yīng)外合”產(chǎn)生猜忌。

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。知名財(cái)經(jīng)作家李德林指出，PE的資本都是很神秘的，黃氏家族非常明白，三個(gè)貝恩的董事，

還有一些是黃光裕曾經(jīng)的對手，盡管現(xiàn)在是國美的小股東，卻擁有相當(dāng)?shù)脑捳Z權(quán)。也就是說，盡管法律上黃光裕還是擁有國美的股權(quán)，還是國美的大股東，可是對“人、財(cái)、務(wù)”的實(shí)際控制權(quán)卻時(shí)時(shí)刻刻地在流失。黃光裕如何能夠心理平衡？

事實(shí)上，盡管貝恩三個(gè)獨(dú)立非執(zhí)行董事尚未有明顯的越權(quán)之舉，而且管理層的評價(jià)似乎也比

較正面，但是它想法設(shè)法稀釋黃光裕夫婦股權(quán)的行為還是遭到了強(qiáng)烈反擊，5月11日那場驚心動魄的斗爭也許還只是一個(gè)開頭。

貝恩資本入股國美的談判焦點(diǎn)

貝恩32億港元入股方案包括“發(fā)行可轉(zhuǎn)債”和“配股”兩大部分：國美電器向貝恩資本發(fā)行約

15億可轉(zhuǎn)債；其余資金向包括貝恩、大摩、陳曉等在內(nèi)的股東配售18%的新股（即每持有100股國美電器可以獲配18股）。

在可轉(zhuǎn)債部分爭議不大，國美急需資金，而且比例也不會威脅到黃光裕的控股權(quán)。但雙方交

鋒的焦點(diǎn)是后者??配股部分：按比例，在18%的配股部分，貝恩資本和黃光裕分別配股的比例為1.8%和6%（想對于舊股）。為了攤薄投資成本和提高話語權(quán)，貝恩資本想趁黃光裕資金緊張的危機(jī)，要求他放棄配股計(jì)劃，并將配股份額轉(zhuǎn)讓給自己。而且按照協(xié)議，貝恩資本還可以認(rèn)購其他股東沒有足額認(rèn)購的部分。如果一切都按貝恩資本的理想計(jì)劃行事，那么它的股份比例和話語權(quán)將得到空前提高。

國美股權(quán)激勵方案

該方案涉及總計(jì)3.83億股股份，總金額近7.3億港元，是目前為止中國家電業(yè)金額最大的股

權(quán)激勵方案。陳曉與另外10位公司董事及附屬公司董事共獲授購股權(quán)為1億2550萬股，其中陳曉獲2200萬購股權(quán)，股權(quán)激勵覆蓋了副總監(jiān)以上級別，共惠及105人。

陳曉不是張學(xué)斌

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。從國美黃光裕事件，我們很容易聯(lián)想到創(chuàng)維黃宏生事件。

201*年11月30日上午9點(diǎn)多，時(shí)任創(chuàng)維集團(tuán)總裁的張學(xué)斌在前往香港參加創(chuàng)維中期業(yè)績

發(fā)布會的途中得知黃宏生被捕的消息。當(dāng)天，張學(xué)斌拿到一份傳真，那是黃宏生寫下的簡短的授權(quán)書：“全權(quán)委托張學(xué)斌管理創(chuàng)維”。

此后的48小時(shí)里，以張學(xué)斌為首的創(chuàng)維職業(yè)經(jīng)理人各司其職，以及時(shí)有效的應(yīng)急手段保證

了創(chuàng)維的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，使事件的負(fù)面影響降到最低。

如果說創(chuàng)維前13年里的職業(yè)經(jīng)理人一般沒好結(jié)果，但從張學(xué)斌開始轉(zhuǎn)折。轉(zhuǎn)折的基礎(chǔ)就是

信任。201*年8月11日，創(chuàng)維數(shù)碼公開宣布，黃宏生辭任公司非執(zhí)行主席及非執(zhí)行董事職位，張學(xué)斌臨危授命，全面接手創(chuàng)維，任董事局集團(tuán)董事局主席兼CEO.

201*年7月4日，創(chuàng)維數(shù)碼股價(jià)飆升12.9%喜迎黃宏生提前出獄。

黃宏生出來，黃光裕卻又進(jìn)去了。企業(yè)創(chuàng)始人被捕后，楊斌的歐亞農(nóng)業(yè)，唐萬新的德隆，顧

雛軍的科龍都沒能保住。創(chuàng)維做到了！而如今，我們欣喜地看到，國美也做到了。

只是，創(chuàng)維不是國美，陳曉也不是張學(xué)斌。國美最終還會是黃氏的“白帝城”嗎？

為了應(yīng)對突如其來的變故，201*年11月27日，國美電器任命陳曉為代理主席�？陀^上說，

陳曉對于國美順利度過危機(jī)功不可沒�？v覽國美之管理團(tuán)隊(duì)，似乎也沒有人比他更適合做這個(gè)領(lǐng)軍人物。

畢竟，國美當(dāng)日處境較之彼時(shí)的創(chuàng)維，雖都是創(chuàng)始人罹難，卻又有所不同。

創(chuàng)維很幸運(yùn)，它有著健康的財(cái)務(wù)狀況，此外黃宏生對企業(yè)的動向了如指掌。在黃宏生被正式

定罪入獄之前，除了最初的48個(gè)小時(shí)，他在香港是自由的。他可以以創(chuàng)維董事會非執(zhí)行主席的身份通過視頻參加每月兩次的董事會擴(kuò)大會議，還可在香港接見他的高管。

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。而黃光裕就沒那么幸運(yùn)了，被秘密抓捕后行跡難覓。201*年12月9日，中國證券網(wǎng)報(bào)道：

“有權(quán)威消息稱，今年針對黃光裕兄弟的調(diào)查，獲得公安部最高級別領(lǐng)導(dǎo)批示，要求將黃案辦成證監(jiān)市場之鐵案，其合作調(diào)查機(jī)構(gòu)更是橫跨公安部、證監(jiān)會及最高檢察院等�！�

從某種程度上說，如此神秘紛亂的局面，擁有一個(gè)強(qiáng)勢人物是幸運(yùn)的。

張學(xué)斌是由黃宏生一手扶持起來的職業(yè)經(jīng)理人，他是從創(chuàng)維集團(tuán)的中國區(qū)總經(jīng)理、彩電事業(yè)

部總裁成長起來，在黃宏生被拘后才臨時(shí)出任CEO的，黃宏生對他有知遇之恩。

但陳曉與張學(xué)斌不同，他原是與國美、蘇寧三足鼎立的國內(nèi)家電連鎖巨頭永樂的掌門人。他

入行比大中的張大中晚了14年、比國美的黃光裕晚了9年、比蘇寧的張近東晚了6年。但陳曉只用了9年時(shí)間，永樂201*年在香港主板上市時(shí)，IPO集資12億港元，成為家電連鎖行業(yè)的老三，而陳也被譽(yù)為鐵算盤式的人物。

采訪過他的媒體記者描述他思維縝密、回答問題滴水不漏。而熟悉他的業(yè)內(nèi)人士則形容他能

屈能伸、深藏不露、謀略過人，頗有三國司馬懿之風(fēng)。

陳曉進(jìn)入國美后，黃光裕似乎把拋頭露面的機(jī)會全給了他，自己則逐步從大眾的視野中淡出，

似乎有意把他塑造為國美集團(tuán)的權(quán)力核心。但據(jù)熟悉國美的人透露，真實(shí)情況是，他只是黃光裕的戰(zhàn)略執(zhí)行者。

誠如業(yè)界所言，他是一個(gè)很有素養(yǎng)的職業(yè)經(jīng)理人，深諳國美的生存策略。

對應(yīng)的，只要在自己權(quán)力控制范圍之內(nèi)，黃光裕也是投桃報(bào)李的。國美收購永樂之后，原班

底中只有陳曉一人進(jìn)入國美。兩年后，陳曉就擔(dān)任了國美集團(tuán)行政總裁，一度還引發(fā)了國美姓黃還是姓陳的討論。

這固然是因?yàn)橛罉芳译姳旧淼挠绊懥�，但黃光裕也需要做些表面工夫。

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。不過，更為有趣的是，此番代表貝恩資本在國美話語權(quán)的是其董事總經(jīng)理竺稼，他正是當(dāng)時(shí)

與永樂的簽署對賭協(xié)議的摩根士丹利中國區(qū)前首席執(zhí)行官，一個(gè)對中國特色極為熟悉的“印鈔機(jī)”。

以史為鏡，不由得讓人揣測，此番國美電器與貝恩資本的“對賭”以及“金手銬”計(jì)劃都是陳曉

與竺稼聯(lián)手導(dǎo)演的“擁兵自重”的手段。

黃光裕的控制欲

美國有一句俗語：一個(gè)人長大了，就意味著他已經(jīng)明白了自己力量的真正含義，用不著再顯

示他的力量有多大了。創(chuàng)維沒有因黃宏生案而受重創(chuàng)，相反，黃宏生在獄中的遙控使得創(chuàng)維整體上比之前更穩(wěn)健。

之所以能有這樣的結(jié)果，黃宏生對自己性格的糾偏是一個(gè)重要原因。

但“黃光裕不會容忍一個(gè)有功勞的人，特別是立大功的人”，一位離職的國美高管說：“類似

張志銘這樣的有功之臣在國美內(nèi)部頻繁的人事調(diào)整中已經(jīng)不止五起五落。這也是他下決心一定要離開的一個(gè)重要原因�！�

細(xì)數(shù)黃光裕的手下，曾經(jīng)受重用而走紅的諸如幫助奠定了國美連鎖制度基礎(chǔ)的何炬、擔(dān)任過

國美常務(wù)副總裁的華天等，最后都離開了。而目前在位的王俊洲、李俊濤等人更是像乘坐升降梯一樣，不斷地從高位貶職，然后又回復(fù)到原位，而他們相互間地位的排列更是不斷地變動。

與家電業(yè)務(wù)相比，黃光裕手下的地產(chǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)頭者變換得更加頻繁，如今已經(jīng)走馬燈似的更換

了包括禹晉永、吳坤嶺、童淵、王軍等四五任人選。

黃宏生的糾偏主要有兩個(gè)方面：一是在“創(chuàng)維再造”中推動了接班人計(jì)劃，并真正改變了自己

的管理風(fēng)格，最大的變化就是徹底放權(quán)；二是經(jīng)過牢獄之災(zāi)，對自己豪賭房地產(chǎn)等行為進(jìn)行了深刻反思，恢復(fù)了對企業(yè)及時(shí)、果斷而理智的關(guān)照。

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。黃光裕在201*年那場危機(jī)之后也有所改變。

201*年11月22日下午，在北京稻香湖景酒店舉辦了盛大的國美、永樂合并慶典，會議主

題為“和諧、使命”，似有綱舉目張之意�！昂椭C”的提出，自然不能僅僅看成是簡單地附和政治主流話題，應(yīng)該也是黃光裕一種深切的體會和迫切需要。

對內(nèi)，黃光裕搞了一個(gè)“應(yīng)急機(jī)制”??一旦出現(xiàn)“群龍無首”情況，集團(tuán)將授權(quán)負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)、人事

工作的總監(jiān)魏秋立行使管理大權(quán)，其他集團(tuán)高層成員協(xié)同配合。此次會議上，黃光裕一反以前的凌厲言行，數(shù)次誠懇地提出要與廠商和競爭對手和諧共存，在競爭中一起求發(fā)展。

據(jù)了解國美的人說，由于黃光�？釔鄣禺a(chǎn)，并沒有太多的熱情傾注在國美電器的管理上，但

能有此態(tài)度已屬不易。不管有心還是無意，他的“忽略”恰好變成了現(xiàn)實(shí)中某種程度的“放權(quán)”。在驚天大案面前，“7人應(yīng)急團(tuán)隊(duì)”迅速組建，國美電器能及時(shí)而有條不紊地運(yùn)轉(zhuǎn)，和兩年來的未雨綢繆不無關(guān)系。

201*年底，杜鵑被查之后，黃光裕夫婦雙雙從董事會出局，此后只能在股東大會上行使權(quán)

利。當(dāng)時(shí)黃光裕采取的變通辦法是，由干將王俊洲、魏秋立作為其“私人代表”出任國美董事，“按照有關(guān)董事會的指示簽立有關(guān)的文件”。不由得令人聯(lián)想到黃宏生當(dāng)年那份簡短的授權(quán)書??“全權(quán)委托張學(xué)斌管理創(chuàng)維”。

不過，此后不久黃光裕便取消了對二人的法律授權(quán)。201*年2月13日，黃光裕的大妹黃秀

虹出任北京鵬潤投資有限公司董事長，被認(rèn)為是黃光裕新的代理人。

凱撒的兒子曾經(jīng)問他什么是信任，凱撒說：“請不要提這個(gè)詞，我的朋友，這個(gè)詞讓我傷感�！�

這個(gè)問題如果提給黃光裕，不知他會流露出什么樣的表情。不過，信任是相互的，那么，傷感自然也不會是單方面的。

保衛(wèi)戰(zhàn)還能打多久？

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)�！敖裉炷阋粺o所有，但明天你什么都有了，而后天你又回到了起點(diǎn)。”

能說出如此洞明世事之語，卻還是落網(wǎng)了。從1986年赤手空拳進(jìn)北京，到201*年成為胡潤

財(cái)富榜首富，黃光裕用了18年，但“其興也勃焉，其亡也忽焉”，當(dāng)“原罪”的膿包一個(gè)個(gè)被擠爆，他開始為一路的攻伐回補(bǔ)成本。

201*年5月的黃光裕身處兩個(gè)戰(zhàn)場，一個(gè)是法庭，一個(gè)是國美電器的股東大會。股東大會

上勝負(fù)已定，而法庭上的較量卻只是落下了第一只靴子。18日上午10時(shí)，黃光裕案一審判決，以非法經(jīng)營罪、內(nèi)幕交易、泄露內(nèi)幕信息罪和單位行賄罪判處黃光裕有期徒刑14年，并罰金6億元，沒收財(cái)產(chǎn)2億元。

14年的刑期真的不算短！北京大成律師事務(wù)所合伙人錢衛(wèi)清指出，即使算上所有優(yōu)良表現(xiàn)

的加分因素，黃光裕也將至少在監(jiān)獄里待7至8年時(shí)間，一般情況會是10年。那么多年“缺席”國美電器董事會，他能有多少勝算？

首先，要在持股比例上保持控制權(quán)。

熟諳英美法系（香港法律屬英美法系）的大律師辜勤華告訴記者，34%的持股比例被稱為黃

金底線。因?yàn)楣蓶|大會的諸多重大事項(xiàng)均需要2/3的表決權(quán)通過，34%的持股比例是可以對抗2/3表決權(quán)，從而獲得對重大事項(xiàng)否決權(quán)的關(guān)鍵底線，而這些重大事項(xiàng)包括對公司的清盤、出售以及當(dāng)前敏感的與股權(quán)稀釋相關(guān)的決定等等事宜。

如果黃光裕能保住這一底線，那么他與管理層之間就會形成一種制衡：比如董事會否決了股

東大會決議，但他并非沒有翻盤機(jī)會。根據(jù)香港法律，作為大股東的黃光裕有權(quán)利提議召開特別股東大會，再次挑戰(zhàn)董事會關(guān)于補(bǔ)選三名董事的決議。

不過，如今黃光裕家族的股份已被稀釋到31.6%，已經(jīng)少得不能再少。

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。黃光裕要想改變被動局面，需要摩根士丹利、摩根大通等其他外資股東的支持。但從目前來

看，國美管理層與這些外資股東的關(guān)系更近。如此一來，黃光裕就只剩下二級市場公開增持這條路了。

第二，巨額的現(xiàn)金從哪里籌？

根據(jù)法庭審判結(jié)果，加上黃光裕之妻杜鵑因內(nèi)幕交易罪被罰的2億元，黃氏家族總計(jì)被罰沒

資產(chǎn)達(dá)10億元，此數(shù)字創(chuàng)造了新中國刑罰史上的最高紀(jì)錄。

這看似并非不可承受之重。去年10月發(fā)布的胡潤百富榜顯示，黃光裕家族實(shí)際擁有資產(chǎn)230

億元。其中，黃光裕持有超過50億股國美電器股票，按照目前的股價(jià)計(jì)算，僅股票資產(chǎn)就已過百億港元。但顯然，要保持持股比例，這部分股票是不能套現(xiàn)的。

即使10億現(xiàn)金的罰款解決了，但用以增持的資金還是未知數(shù)。國美電器之外，他能夠支配

的資產(chǎn)還有300家門店及每年的收益，此外還有黃秀虹執(zhí)掌的鵬潤系地產(chǎn)等。這些資產(chǎn)應(yīng)該能產(chǎn)生龐大的現(xiàn)金流。

但黃光裕還有許多不利因素。因其內(nèi)幕操縱股價(jià)，內(nèi)地和香港兩地遭受損失的投資者將對其

發(fā)起訴訟要求賠償，資金將更加捉襟見肘。中關(guān)村的投資者也有可能訴訟要求賠償。另外，香港證監(jiān)會如果以涉嫌股票市場欺詐罪起訴他，他將再次面臨巨額賠償。

黃光裕一審被罰沒的財(cái)產(chǎn)8億元，加上香港遭凍結(jié)的16億元，如果算上潛在的投資者賠償

要求，黃光裕的資金窟窿將達(dá)到40億元左右。

第三，心腹還是自己人嗎？

但黃光裕還有比錢更難搞定的事。即使他作為大股東完全有權(quán)利提議召開特別股東大會，另

外提名一個(gè)董事，但這樣勢必使矛盾升級，其舊部是否還會倒向他，抑或三方能否摒棄前嫌謀得共贏之局，尚在未定之天。面對可能生變的后果，貝恩資本顯然不會坐視。這也不見得是黃光裕樂于見到的結(jié)果。

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。黃光裕現(xiàn)在面臨的問題是，安插在國美董事會的心腹已不再是“自己人”，他不得不“一個(gè)人

去戰(zhàn)斗”。但有熟悉國美的人卻認(rèn)為并非如此。

據(jù)他透露，在所有國美的高層當(dāng)中，黃光裕最信任的只有兩個(gè)人：魏秋立和周亞夫。魏和黃

光裕的關(guān)系最鐵，從當(dāng)售貨員的時(shí)候就追隨他了。雖然其他高管起起落落，但他們二人的地位卻堅(jiān)如磐石。這也難怪，一個(gè)管人事，一個(gè)管財(cái)務(wù)，黃光裕還是很有“眼力見”的。

至于王俊洲和孫一丁等，雖然被反復(fù)“折騰”，但前后很多年都很受重用。換位思考，民營企

業(yè)家任用職業(yè)經(jīng)理人試探其忠誠也是各有手段花樣百出，他們既然能堅(jiān)持下來就應(yīng)該都有不錯(cuò)的心理承受力。

客觀上說，面對利益誰都能不動心？但人心不是那么容易“收買”的，對于黃光裕如此，對貝

恩和陳曉而言也一樣。戴上“金手銬”的高管們目前效忠的還只是企業(yè)而非某個(gè)特定的人，未來的博弈要取決于各方實(shí)力以及誰更多地利于企業(yè)的發(fā)展。

第四，家族成員何人能挑大梁？

根據(jù)香港證監(jiān)會的規(guī)定，黃光裕自獲刑之日的三年內(nèi)無法重回董事會主席一職，但如果他在

服刑期間表現(xiàn)良好，14年的刑期甚至有望減刑一半，出獄后依然可大展拳腳。但在此期間，只能由黃秀虹代言。

黃秀虹在國美是從基層打拼起來，歷任國美上海大區(qū)總經(jīng)理、北京國美總經(jīng)理等職。據(jù)悉，

黃光裕極其疼愛這個(gè)妹妹，信任自是沒問題。但熟悉國美的記者卻形容她“雖然外表像她哥哥一樣強(qiáng)硬，但其實(shí)沒什么心機(jī)”，要跟竺、陳二人相斗，顯然不是對手。

在他們看來，最有能力代表黃氏家族撐起一片天的人是黃光裕的妹夫張志銘，可惜業(yè)已鬧翻

劃清界限，若能因這次家族大難緩和關(guān)系，也許是意外之喜。

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。當(dāng)然，最理想的莫過于杜鵑三年半即可出獄（也有傳言她配合審訊，已經(jīng)獲得保釋）。業(yè)內(nèi)

人士表示，只要黃氏家族在股權(quán)上仍處控制地位，杜鵑到時(shí)又重返董事會的話，博弈雙方的力量將會有所傾斜。

黃光裕也有殺手锏。目前，黃光裕手上近300家未上市門店的日常運(yùn)營交給上市公司托管，

按計(jì)劃應(yīng)在201*年底優(yōu)先注入上市公司。鑒于此，有分析指出，這些門店的未來發(fā)展可能成為黃光裕控制國美的武器，不排除他取消將這些門店注入上市公司的可能。

事實(shí)上，國美電器如今的格局有助于改變黃光裕時(shí)代的“專政”，完成企業(yè)從“人治”到“法治”

的驚險(xiǎn)一跳。大勢所趨，非某個(gè)人能扭轉(zhuǎn)。當(dāng)今之計(jì)，也許是黃光裕應(yīng)該“軟化”自己的時(shí)候了。

點(diǎn)評國美前途兩大猜想

文/本刊記者李彤

話說百思買，曾將在華第一店選址在北京三環(huán)馬甸宜家店舊址，卻被黃光裕閃電出手拿下。

只好改在上海徐家匯開出第一間店。國美、蘇寧迅速在百思買店兩側(cè)開出各自的門店，不求賺錢，求的是你無我有，你有我廉。如此兇狠的近身肉搏，讓年銷售額近500億美元的世界電連鎖業(yè)霸主一籌莫展，只有通過并購五星電器曲線拓展在華業(yè)務(wù)。

在烽煙四起的中國家電連鎖業(yè)，唯有強(qiáng)者才能生存，所以永樂、大中、五星先后被兼并，等

而下之者連被兼并都配不上。黃光裕制下的國美原本具備決策迅速、執(zhí)行力強(qiáng)、內(nèi)耗相對較小的優(yōu)勢。黃光裕入獄必然在國美的治理結(jié)構(gòu)中留下巨大的空白，如果內(nèi)部、外部條件許可且管理層眾志成城或許能重演創(chuàng)維那一幕。相信這不僅是黃光裕所希望的，也是國人愿意看到的。不出十年，中國將成為世界頭號零售市場，全球巨頭無不垂涎三尺。國美、蘇寧們中流抵柱的作用還在后面。

但是，從目前的事態(tài)看，國美還有另外兩種可能的前途：被外資收購或?qū)嵤┬吕耸降腗BO！

信息來源湖州人才網(wǎng)，更多資訊請上湖州人才網(wǎng)。黃光裕夫婦在國美的股權(quán)已經(jīng)低得不能再低。而貝恩資本、高盛亞洲、雷曼兄弟、美林遠(yuǎn)東、

東洋證券、大和證券、德意志銀行、荷蘭銀行、花旗銀行、荷蘭商業(yè)銀行、法國巴黎證券等“財(cái)務(wù)投資人”持有上市公司的股份合計(jì)超過40%.朱新禮可以把匯源當(dāng)豬賣，貝恩資本們有什么不可以？只要外部有買家愿出高價(jià)，理論上可以通過“要約收購”將國美收入囊中。AB安海斯就曾在香港要約收購了哈爾濱啤酒。如果，國美現(xiàn)任管理層認(rèn)可，收購發(fā)生的可能性和成功率會大大提高。

僅從個(gè)人利益出發(fā)，國美管理層實(shí)施新浪式MBO未必不是多贏的選擇。但這需要管理層意

見高度一致，并得到部分股東支持。盡管當(dāng)下的時(shí)機(jī)并不成熟，但黃光裕刑期長達(dá)14年，隨著他在國美個(gè)人影響力的淡出，什么事情不會發(fā)生呢？黃光裕在貝恩派出三名非執(zhí)行董事問題上小題大做，也許就是感覺到了某種威脅。

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