×××人教股6至10月份總結(jié)

×××人教股6至10月份總結(jié)

從6月份以來，人教股編發(fā)相關文件、通知10份，信息網(wǎng)編發(fā)信息137篇；被新聞媒體采納篇，重點媒體采納68篇，其中人教股17篇；其他媒體采納10篇，其中人教股2篇；市級媒體采納36篇，其中人教股16篇；本地媒體采納63篇，其中人教股16篇；編發(fā)政務信息56篇，被市局采納政務信息4篇，被省局采納政務信息3篇。人教股配合各股（室）、所執(zhí)法宣傳、執(zhí)法檢查、執(zhí)法辦案23次，有多次配合執(zhí)法辦案到夜里11、12點鐘。

幾個月來的工作體會：各股（室）、所積極投稿，十分支持新聞信息宣傳工作，才有現(xiàn)在的點滴成績。俗話說：有投入就會有回報。而對于專門從事新聞信息編發(fā)工作，雖然腦際一直充盈著如何把信息編寫得更好的思路，但是再有思想負擔、再苦再累都無所謂，只要有成績就是對自己付出的最大回報。可是從事該工作幾個月來編寫信息也不少，更有幸有前任及分管局長的指導、點撥，自認為所編寫的信息是日漸長進。即便如此，被媒體采納稿件的幾乎是十分之一，可見本人的文學功底之差，信息的編寫有待進一步提高。

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股歷史上六波大反彈起漲股大總結(jié)

四類股吹響反攻號角：小盤股、低價股、壟斷資源股和重組股

A股在綿綿不休的陰跌中又走過了半年。自201*年4月中旬上證綜指創(chuàng)下3050點年內(nèi)高點后便一路下行，至今已跌去了600余點，跌幅達20%。如果按國際上流行的算法，從高點回落20%算是進入熊市的話，中國股市無疑又一次跌入到了熊市的深淵。至三季度末，看空的聲音已經(jīng)彌漫了市場。

我們現(xiàn)在雖然無法預知底在何方，但是中國股市歷來擁有其獨特的一面：“暴漲暴跌”，往往就是陷入“跌也跌過頭，漲也漲過頭”的輪回中。即使面臨的是深不見底的股市，我們也要做好準備。

而經(jīng)過歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計后可以發(fā)現(xiàn)，流通盤小、股價低，擁有一定的資源壟斷性、具備資產(chǎn)重組預期往往會成為暴跌后反彈的“急先鋒”。從歷史數(shù)據(jù)中看市場底

底是什么？對于股市來說，底是個區(qū)域，而不是點位。縱觀A股這些年來的歷史走勢，幾乎每一次的底總是在人們還充滿爭議的時候就已經(jīng)悄悄來臨，而當發(fā)現(xiàn)底部的時候，其實股市早已脫離了底部，這就是人們經(jīng)常所說的：行情總是絕望中產(chǎn)生，猶豫中上漲，瘋狂中下跌。當我們現(xiàn)在回頭再來看這些底部時，發(fā)現(xiàn)底其實是有特征的，是可以感知的。于是，我從公開資料中搜集了一些A股歷史上幾次重要底部時的一些特征，試圖摸清A股目前所處的位置：

底1:1992年11月9日，點位386，平均市盈率15倍左右，平均市凈率1.5倍左右。底2:1994年7月18日，點位325，平均市盈率12倍左右，平均市凈率1.2倍左右。底3:1996年1月18日，點位512，平均市盈率19.44倍左右，平均市凈率2.44倍左右。

底4:1999年5月19日，點位1043，平均市盈率19.53倍左右，平均市凈率1.89倍左右。

底5:201*年5月24日，點位998，平均市盈率15.87倍左右，平均市凈率1.7倍左右。底6:201*年10月27日，點位1664，平均市盈率14.24倍左右，平均市凈率1.95倍左右。

歷史上這6次底部，市盈率都在20倍以下，平均為15.31倍；市凈率大致在2倍附近，平均為1.76倍。

歷史事實證明，這21年來，平均市盈率在15倍左右的時候，市場就是一個底部區(qū)域。從這些年來的歷史經(jīng)驗來看，市盈率這個指標應用在大盤指數(shù)的判斷上比運用在個股的判斷上相對來說比較容易把握，市盈率超過60倍就是頂，低于20倍就是底部區(qū)域幾乎成了這十幾年來的鐵律。在過去的21年里，如果每次在A股平均市盈率低于20倍的時候進行中長線布局，你抓到的就是底部；超過60倍的時候清倉賣出，你就是逃頂高手。

201*年，當上證指數(shù)跌穿201*點時，人們討論最多的是經(jīng)濟會不會持續(xù)低迷，會不會有越來越多的企業(yè)倒閉，CPI何時見頂，于是，當時股市上的悲觀情緒越發(fā)嚴重，看空者越來越多，看空的點位也越來越低，更有甚者已經(jīng)看空到千點以下。這與目前的市場環(huán)境也多少有些相似：CPI何時見頂、房地產(chǎn)調(diào)控對實體經(jīng)濟的影響有多大、中國經(jīng)濟會不會出現(xiàn)滯脹等等。

根據(jù)中證指數(shù)公司的最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月10日收盤，滬深300靜態(tài)市盈率為14.89倍，滬市平均市盈率為16.12倍，這個數(shù)據(jù)已經(jīng)接近上證指數(shù)201*年998點時的15.87倍，16.12倍是個什么概念？在A股歷史的5次大底里，出現(xiàn)過最低的平均市盈率是12倍左右，那是1994年7月18日，歷史上僅此一次，其余的4個底部里，有3次底部的市盈率均在15倍左右，分別是1992年15倍、201*年15.87倍、201*年14.24倍，只有1996年那次大底是在19.44倍左右。從歷史的角度來看，目前A股的估值已經(jīng)處于歷史的最底部。暴跌之后是暴漲

以1990年12月19日為基期，中國股市從100點起步。1992年5月26日，上證指數(shù)就狂飆至1429點，這是中國股市第一個大牛市的“頂峰”。在一年半的時間中，上證指數(shù)暴漲1300多點。隨后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5個月后，1992年11月16日，上證指數(shù)回落至400點下方，幾乎打回原形。

上證指數(shù)從1992年底的400點低谷起航，開始了它的第二輪“大起大落”。這一次暴漲來得更為猛烈，從400點附近極速地躥至1993年2月15日1536.82點收盤，僅用了3個月的時間，上證指數(shù)就上漲了1100點。

股指在1500點上方站穩(wěn)了4天之后，便調(diào)頭持續(xù)下跌。這一次下跌基本上沒遇上任何阻力，但下跌時間較上一輪要長，持續(xù)陰跌達17個月之久。1994年7月29日，上證指數(shù)跌至這一輪行情的最低收盤點位333.92點。

由于三大政策救市，1994年8月1日，新一輪行情再次啟動，這一輪大牛行情來得更加猛烈而短暫，僅用一個多月時間，上證指數(shù)就猛躥至1994年9月13日的最高點1053點，漲幅為215%，隨后便展開了一輪更加漫長的熊市，直至1996年1月19日，上證指數(shù)跌至512.80點的最低收盤點位。這一輪下跌總計耗時16個月。

經(jīng)過連續(xù)下跌，1996年1月股市終于開始走穩(wěn)，最低點已經(jīng)探至512點，新股再次發(fā)行困難，管理層被迫停發(fā)了新股，而政策也開始偏暖，券商資金面開始寬裕，各路資金也開始對優(yōu)質(zhì)股票進行井井有條的建倉。第三次牛市啟動，崇尚績優(yōu)股開始成為主流投資理念�；鸨�行情非同尋常，管理層連發(fā)12道“金牌”亦未能阻止股指上揚，直到1997年5月10日印花稅由3‰上調(diào)至5‰。在經(jīng)歷一年牛市后，這輪大調(diào)整也是因為過度投機，在績優(yōu)股得到了充分炒作之后，到1999年5月18日，股指已經(jīng)跌至1047點。這兩年間，股市的擴容繼續(xù)瘋狂進行，規(guī)模出現(xiàn)了難以想象的擴張。嚴重的供需矛盾使二級市場出現(xiàn)極度失血，持續(xù)兩年的熊市就此展開。第四次大反彈俗稱“519”行情。由于管理層容許三類企業(yè)入市，到1999年5月，主力的籌碼已經(jīng)相當多了，市場對今后將推出的一系列利好抱有很高的期望，1999年5月19日《人民日報》發(fā)表社論，指出中國股市會有很大發(fā)展，投資者踴躍入市。

第五次大反彈的起點來自201*年5月股權(quán)分置改革啟動，開放式基金大量發(fā)行，人民幣升值預期帶來的境內(nèi)資金流動性過剩，資金全面殺入市場。

最近的一次大反彈事件隨著4萬億元投資政策和十大產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃，A股市場掀起了新一輪大牛市，股價從1664點漲至3478點，在不到十個月的時間里股價大漲109%。直到201*年7月29日第一只大盤股上市和緊縮的宏觀政策出臺才階段性結(jié)束了第八輪牛市。政策救市常出手

中國市場帶有明顯的“政策市”特征，且近年來隨著開放程度的提高，對國際形勢也非常敏感。從中國股市21年的歷程看，市場的中長期走勢是與大的宏觀經(jīng)濟周期息息相關的，往往宏觀調(diào)控的主基調(diào)，也決定了市場的弱勢。

1994年7月29日，歷經(jīng)了17個月的漫長下跌，上證指數(shù)從上一年的1558點一路跌到這天的333點，此刻，監(jiān)管部門也在行動，證監(jiān)會一直在摸索救市的途徑。當年8月第一個交易日，“三大救市政策”年內(nèi)暫停新股發(fā)行與上市、嚴格控制上市公司配股規(guī)模和采取措施擴大入市資金范圍傳遍了全國。

救市消息激起了巨大波瀾。周一開市，交易大廳里人山人海，上證指數(shù)單日暴漲33.64%，個別股票甚至翻了一番；深證指數(shù)也狂漲了31.28%。那一周的5個交易日，滬指從333點直升到683點，升幅達104%。政策催生的新一輪牛市來了。“三大救市政策”通過限制股票供應、增加入市資金范圍，恢復和提升了股市信心，一舉扭轉(zhuǎn)了絕望中的市場。

在此后的幾次不同程度的股災中，救市始終相伴。盡管表現(xiàn)形式各不相同，但引發(fā)的主要原因卻基本相似。股市擴容、入市資金減少及宏觀調(diào)控等因素是導致股災的主因，對應的救市主要政策措施也不外乎“限制股票的供應、增加入市資金的范圍”。如降低印花稅、暫停新股發(fā)行等都是之后政府調(diào)控股市的常用手段。

201*年“有形之手”繼續(xù)出擊。201*年9月18日，多部委同時出手，推出“支持央企增持或回購上市公司股份”，“交易印花稅單邊征收”，“二級市場自主購入工、中、建三大行股票”等措施，但依然沒有阻止市場創(chuàng)下新低。至當年10月28日，上證指數(shù)跌至1664點，相比年初跌幅超過七成。

而就在本周一晚間，“救市政策”再度出手，中央?yún)R金公司自10月10日起已在二級市場自主購入工、農(nóng)、中、建四行股票，并繼續(xù)進行相關市場操作。

對此，業(yè)內(nèi)人士普遍認為，A股經(jīng)過長期下跌后，迎來了重要的“政策底”。英大證券研究所所長李大霄認為：此次匯金出手不同于社�；�金和保險資金，更能代表管理層救市意圖，和201*年股市處于底部區(qū)域一樣，對穩(wěn)定市場、夯實底部具有非常重要的意義�！澳壳�，匯金增持四大行后，只差一些稅收政策利好，這是很積極的信號�！狈磸椣蠕h的四大基因

回顧歷史總是期望能為未來指路，股民以后投資的方向是什么？通過比較A股市場上六次重要底部產(chǎn)生后的一波連續(xù)上升攻擊浪中個股的表現(xiàn)后，我們發(fā)現(xiàn)，能夠在熊市后迅速恢復元氣的股票普遍具備四大基因：流通盤小、股價低，擁有一定的資源壟斷性、具備資產(chǎn)重組預期。雖然這六次重要底部產(chǎn)生后的一波連續(xù)上升攻擊浪中，大盤漲幅最大也只不過接近1倍，而個股漲幅卻是十分巨大，六次反彈中，漲幅前十名的個股漲幅平均都超過150%。如果說1996年之前的兩次反彈，滬深股市還有齊漲共跌的影子的話，那么從1996年后，個股行情更加體現(xiàn)出多元化。1996年5月起的大反彈主攻對象為績優(yōu)股；1999年掀起了科技股革命；201*年有色金屬股和航天軍工股漲幅居前；201*年的領漲股變成為了資源股和房地產(chǎn)股。

雖然漲幅榜上的板塊變化萬千，但是其中還是有一些共性的。

其一，小盤股。盤子中等偏小的股票中更容易出現(xiàn)中長線牛股，如1996年那波反彈漲幅前10名的股票平均流通盤僅為8900萬股，其中漲幅最大的創(chuàng)元科技漲幅高達888.98%；流通盤最小的長城開發(fā)的漲幅也達到629.80%。

1999年那波反彈漲幅前10名的股票平均流通盤僅為8100萬股，其中漲幅最大的水井坊漲幅達到177.17%，流通盤為4284萬股；流通盤最小的新南洋漲幅也達到158.37%。201*年掀起的“股改行情”中雖然涌現(xiàn)了一批藍籌股，但是在一波上漲過程中，漲幅前10名的股票平均流通盤也只有9300萬股，其中流通盤為2925萬股的新疆眾和的漲幅達到327.23%。

小盤股永遠是個魔方，小盤股在N年中之所以會給投資者帶來N倍的收益，并非靠上市公司的業(yè)績帶來的分紅，而是通過不斷地送股和資本公積金轉(zhuǎn)增股本，原先的小公司做成了大公司，投資者跟著公司的擴張分享到的是擴張的成果。

個股的高送轉(zhuǎn)一般都會引來資金不同程度的關注，往往都會引發(fā)高送轉(zhuǎn)行情，而中小市值個股往往成為高送轉(zhuǎn)的集中營，因為中小市值個股才有強烈的股本擴張要求。

從產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度看，中小盤上市公司多分布在國家鼓勵支持的行業(yè)，可以享受國家產(chǎn)業(yè)扶持政策，比如新興產(chǎn)業(yè)等公司多為中小盤股。小盤股的股本擴張能力強和小盤股容易控制及重組成本低、容易進行業(yè)績包裝是小盤股股價暴漲、跑贏大市的關鍵。只要有利于小盤股走強的因素依然存在，今后仍可能重演小盤股縱橫天下，獨霸牛股的局面。

其二，低價股。細數(shù)近六波反彈第一波的牛股我們發(fā)現(xiàn)，它們的起步價通常都是在10元以下。201*年那波行情漲幅居前的中南建設啟動時的價位只有2.96元。

低價股走強不是偶然，而是必然。要么它們的基本面發(fā)生重大變化，業(yè)績保持長足增長，要么進行了重大的資產(chǎn)置換、資產(chǎn)重組。

由于股價低，個股在啟動之際往往爆發(fā)力強，容易制造出強烈的賺錢效應，低價股的炒作最具群眾基礎，最能吸引做多資金關注。

而今年以來隨著股指不斷地走低，低價股“軍團”再度擴容。截至201*年10月11日收盤，有20只個股股價低于3元，有80只個股的股價低于4元。

現(xiàn)在不少股票已經(jīng)跌到金融危機最嚴重時上證指數(shù)1600多點的水平，股市已經(jīng)到了安全區(qū)域。但由于首先股市缺資金，再便宜股票也沒資金承接；二是沒信心，雖然說現(xiàn)在持有股票只是輸時間而不會輸錢，但究竟這個時間隧道有多長，誰也把握不準；三是擴容繼續(xù)，有限資金被分流，導致市場更沒信心，所以這批股票依然低迷，所以只能繼續(xù)等待。其三，資源壟斷性。物以稀為貴，自然是越是稀有的東西擁有越高的身價。稀缺品種的投資價值正是源于其高度的稀缺性。而對于稀缺性來講，至少應該具備以下屬性：首先具有不可再生性或者再生速度遠趕不上開發(fā)使用的速度，開發(fā)一點少一點，使用一分便少一分；光有稀缺性還不夠，同時還得具備充分的定價話語權(quán)，這就是為什么最近兩輪大反彈中，我們總能看到有色金屬股沖在漲幅最前列的原因。

其四，具備重組預期。重組股可以用“鐵打的營盤流水的兵”來形容。每年都有已暫停上市多時但通過重組再度上市的個股復蘇。在恢復上市后，這些個股往往還以不小的漲幅驚艷全場。重組概念從未消停過，一波剛?cè)�，一波又來，可是，其中真真假假，讓投資者也經(jīng)常是“幾家歡喜幾家愁”。

(來源:東方網(wǎng))

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