期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成及控制

期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成及控制

隨著《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的出臺(tái)，如何進(jìn)一步將證券、期貨公司建設(shè)成為具有競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代金融企業(yè)并成為發(fā)展中的資本市場(chǎng)的重要組成部分，成了業(yè)內(nèi)的重要話題之一。在發(fā)展的同時(shí)，規(guī)避其衍生的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)也成了我們保證資本市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展的重中之重。

在我國(guó)現(xiàn)階段，金融風(fēng)險(xiǎn)主要不是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而是一種制度性風(fēng)險(xiǎn)，切實(shí)有效的制度的出臺(tái)和實(shí)施無(wú)疑將是資本市場(chǎng)發(fā)展的重要保證。期貨公司作為期貨交易活動(dòng)的中介組織，是銜接投資者和市場(chǎng)的橋梁與紐帶，在期貨市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中一直扮演著重要的角色。但是長(zhǎng)期以來(lái)，期貨公司的財(cái)務(wù)管理沒(méi)有統(tǒng)一的制度來(lái)規(guī)范，財(cái)務(wù)行為相對(duì)混亂，財(cái)務(wù)關(guān)系不明確，是國(guó)家財(cái)政管理的一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)，同時(shí)也是形成商品期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)乃至金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要因素。另外，作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高投機(jī)的市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)控制始終是期貨業(yè)界的一個(gè)中心話題，特別是在期貨公司自身運(yùn)作不規(guī)范的情況下，財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)最終可能進(jìn)一步演變成一種金融風(fēng)險(xiǎn)。目前期貨市場(chǎng)正在高速發(fā)展，對(duì)于期貨公司而言，能否形成一套健全的財(cái)務(wù)制度和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體制將是直接關(guān)系到期貨交易乃至期貨公司能否正常開展和運(yùn)行的關(guān)鍵。針對(duì)目前期貨公司現(xiàn)狀，筆者從實(shí)務(wù)角度就期貨公司幾個(gè)重要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的產(chǎn)生及如何應(yīng)對(duì)進(jìn)行分析和研究。

期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成

期貨市場(chǎng)的運(yùn)作是以期貨公司為中介進(jìn)行的，期貨公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，因?yàn)橥饨鐥l件變化或者內(nèi)部自身原因，會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)，加之期貨業(yè)本身是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)，使得期貨公司遇到風(fēng)險(xiǎn)的概率更大。而在期貨公司內(nèi)部，最大的風(fēng)險(xiǎn)是來(lái)自于財(cái)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)往往不是單獨(dú)存在的，它的產(chǎn)生通常是各種因素交互作用的結(jié)果。

一、法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)

1稅法方面的不確定性定位所致的風(fēng)險(xiǎn)

為了規(guī)范商品期貨交易的財(cái)務(wù)行為，保護(hù)商品期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展，正確進(jìn)行財(cái)務(wù)核算，財(cái)政部制定了《商品期貨交易財(cái)務(wù)管理暫行規(guī)定》，以加強(qiáng)對(duì)期貨公司財(cái)務(wù)制度的監(jiān)管。規(guī)定中明確指出：期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)屬于在期貨市場(chǎng)從事中介服務(wù)的經(jīng)濟(jì)組織，除本規(guī)定外另有規(guī)定，執(zhí)行《旅游飲食服務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)制度》。因此，正確核算期貨公司的營(yíng)業(yè)收入是計(jì)算、繳納營(yíng)業(yè)稅的關(guān)鍵。

國(guó)務(wù)院《意見》的出臺(tái)已將期貨公司明確定位為金融企業(yè)，但至今期貨公司的會(huì)計(jì)處理仍按相關(guān)規(guī)定歸類于餐飲服務(wù)行業(yè)，而正是定位上的不明確使得期貨公司在應(yīng)計(jì)納稅稅額的問(wèn)題上存在不合理性。根據(jù)《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》規(guī)定，期貨公司可以按手續(xù)費(fèi)收入的5％計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，該風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金應(yīng)在成本中列支，理論上來(lái)講就應(yīng)該稅前列支，即期貨公司的毛利潤(rùn)按照33％繳納所得稅。然而稅務(wù)部門有關(guān)文件規(guī)定，期貨公司計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，不能作為成本在稅前扣除。風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是用來(lái)抵御因市場(chǎng)不可測(cè)的劇烈變動(dòng)或發(fā)生不可抗拒的突發(fā)事件等原因所導(dǎo)致的債權(quán)損失的備抵金，是保證期貨市場(chǎng)穩(wěn)定的一項(xiàng)重要措施，不應(yīng)當(dāng)作為所得稅的納稅調(diào)整項(xiàng)目。而在我國(guó)期貨市場(chǎng)尚不成熟的條件下，對(duì)本已不足的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提并繳納所得稅，只會(huì)進(jìn)一步惡化期貨公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。所以在目前沒(méi)有法規(guī)改變的情況下，很多期貨公司都作出了一些“變通”的操作，變相擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)成本，減少毛利潤(rùn)額以達(dá)到少納所得稅的目的。

期貨公司是根據(jù)手續(xù)費(fèi)收入來(lái)繳納營(yíng)業(yè)稅的，根據(jù)財(cái)政部的《商品期貨交易財(cái)務(wù)管理暫行規(guī)定》，手續(xù)費(fèi)收入的核算是期貨公司收取客戶手續(xù)費(fèi)減去期貨交易所收取期貨公司的手續(xù)費(fèi)，即手續(xù)費(fèi)凈收入。但是《營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第十四條規(guī)定：“條例（即《營(yíng)業(yè)稅暫行條例》）第五條所稱價(jià)外費(fèi)用，包括向?qū)Ψ绞杖〉氖掷m(xù)費(fèi)、基金、集資費(fèi)、代收款項(xiàng)、代墊款項(xiàng)及其他各種性質(zhì)的價(jià)外收費(fèi)，凡價(jià)外費(fèi)用，無(wú)論會(huì)計(jì)制度規(guī)定如何核算，均應(yīng)并入營(yíng)業(yè)額計(jì)算應(yīng)納稅額”。也就是說(shuō)，期貨公司在繳納營(yíng)業(yè)稅時(shí)，應(yīng)以收取客戶的手續(xù)費(fèi)作為計(jì)稅依據(jù)，而不能扣除交易所收取的手續(xù)費(fèi)，即不能以手續(xù)費(fèi)凈收入作為營(yíng)業(yè)稅計(jì)稅依據(jù)。目前，大多數(shù)期貨公司是以手續(xù)費(fèi)凈收入作為計(jì)稅依據(jù)的，甚至有些期貨公司將經(jīng)紀(jì)人的返傭也從營(yíng)業(yè)收入中扣除了。

關(guān)于居間人手續(xù)費(fèi)返傭稅前列支問(wèn)題，目前尚未有文件明確規(guī)定：居間人手續(xù)費(fèi)返傭可以在成本中列支。而大多數(shù)期貨公司把居間人的手續(xù)費(fèi)返傭作為勞務(wù)費(fèi)在稅前列支，有的公司甚至沒(méi)有代扣代繳個(gè)人所得稅。

關(guān)于期貨公司營(yíng)業(yè)部的納稅問(wèn)題，由于期貨公司營(yíng)業(yè)部不是獨(dú)立法人，財(cái)務(wù)上也不是獨(dú)立核算，所以大多數(shù)期貨公司營(yíng)業(yè)部在總部所在地繳納營(yíng)業(yè)稅和所得稅。但是根據(jù)營(yíng)業(yè)稅屬地繳納原則，營(yíng)業(yè)稅應(yīng)在營(yíng)業(yè)部所在地繳納，而且所得稅如果在總部所在地繳納也必須報(bào)經(jīng)稅務(wù)部門審批后才可執(zhí)行。事實(shí)上現(xiàn)在大多數(shù)營(yíng)業(yè)部是在總部所在地納稅。

2銀行規(guī)定將抑制“洗錢”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

去年中國(guó)人民銀行連續(xù)公布了《金融機(jī)構(gòu)反“洗錢”規(guī)定》等三項(xiàng)規(guī)定，并于201*年3月1日起正式施行�！督鹑跈C(jī)構(gòu)反“洗錢”規(guī)定》要求，金融機(jī)構(gòu)為個(gè)人客戶開立存款賬戶、辦理結(jié)算的，應(yīng)當(dāng)要求其出示本人身份證件，進(jìn)行核對(duì)，并登記其身份證件上的姓名和號(hào)碼。代理他人在金融機(jī)構(gòu)開立個(gè)人存款賬戶的，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求其出示被代理人和代理人的身份證件，進(jìn)行核對(duì)，并登記被代理人和代理人身份證件上的姓名和號(hào)碼。對(duì)不出示本人身份證件或者不使用本人身份證件上的姓名的，金融機(jī)構(gòu)不得為其開立存款賬戶。

這一措施意味著，中國(guó)金融市場(chǎng)在銀行、股市和期貨領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了實(shí)名制的并軌，歷來(lái)困擾中國(guó)金融市場(chǎng)的實(shí)名制有名無(wú)實(shí)的問(wèn)題，將在它的源頭得以解決。實(shí)名制的施行，將更好地體現(xiàn)期貨市場(chǎng)公開、公正、公平的“三公”原則，有利于整個(gè)期貨市場(chǎng)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定、持續(xù)、健康發(fā)展。

在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中，有的期貨公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下，為了爭(zhēng)取客戶，財(cái)務(wù)部門相關(guān)人員并沒(méi)有按照相關(guān)的條例規(guī)定在客戶存入期貨保證金時(shí)仔細(xì)檢查資金來(lái)源以及核對(duì)姓名真?zhèn)�，只要有錢進(jìn)來(lái)就收；在客戶提取保證金時(shí)也存在把關(guān)不嚴(yán)的現(xiàn)象。這些現(xiàn)象的存在使得期貨公司有可能成為“洗錢”的場(chǎng)所之一，成為金融市場(chǎng)巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

二、管理風(fēng)險(xiǎn)

1公司本部的管理風(fēng)險(xiǎn)

由于我國(guó)期貨市場(chǎng)早期曾有過(guò)的暴利現(xiàn)象，不少金融機(jī)構(gòu)、現(xiàn)貨企業(yè)紛紛以各種形式進(jìn)入期貨市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)管理的不規(guī)范性大大增強(qiáng)。這使得期貨市場(chǎng)情況變得更為復(fù)雜，使原本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就很大的期貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化。同時(shí)迅速發(fā)展的機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)與近乎空白的經(jīng)驗(yàn)之間的矛盾是期貨公司管理滯后的一個(gè)實(shí)際問(wèn)題。而管理滯后對(duì)于期貨公司來(lái)說(shuō)，意味著內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)、事務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等極易發(fā)生。這類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生，固然有外部一些因素的影響，但它產(chǎn)生的根本原因還在機(jī)構(gòu)自身。期貨公司必須通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部管理體制，提高執(zhí)業(yè)人員素質(zhì)等途徑防范和減少管理風(fēng)險(xiǎn)。

目前相對(duì)各大期貨公司而言，制度上的不完善、結(jié)構(gòu)上的欠缺以及相關(guān)政策的相互制約使得期貨公司本身在運(yùn)行中就存在極大的自主性和隨機(jī)性，因此，管理上就缺乏有效和切實(shí)可行的規(guī)章制度。而面對(duì)高速發(fā)展的期貨市場(chǎng)，有章可依、有規(guī)可循的相關(guān)制度的出臺(tái)無(wú)疑將是從根本上根除管理風(fēng)險(xiǎn)的必要前提。

而《期貨經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部控制制度指南》的出臺(tái)無(wú)疑具有積極的規(guī)范指導(dǎo)作用，其中提出的內(nèi)部控制制度建設(shè)和內(nèi)部機(jī)構(gòu)的設(shè)置將為期貨公司管理提供方向。

2各分支機(jī)構(gòu)的管理風(fēng)險(xiǎn)

公司本部的管理風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在制度的制定上，而分支機(jī)構(gòu)的管理風(fēng)險(xiǎn)則主要體現(xiàn)在制度的執(zhí)行上。對(duì)于期貨公司各分支機(jī)構(gòu)而言，無(wú)序性和自主性是其管理上的主要弊端。其中按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求設(shè)立的公司各營(yíng)業(yè)部由于其嚴(yán)格的按要求進(jìn)行運(yùn)作，故相對(duì)而言其風(fēng)險(xiǎn)存在很大的可控性。但由于公司本身出于對(duì)營(yíng)業(yè)成本的控制，可能出現(xiàn)一人多崗的現(xiàn)象或?qū)Ω鞣N管理制度形式上執(zhí)行成分居多，因此如何完善其機(jī)構(gòu)上的缺陷將是其從根本上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的首要問(wèn)題。

目前期貨公司與各地相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員聯(lián)合設(shè)立營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)已是一種普遍行為，但由于網(wǎng)點(diǎn)本身運(yùn)作的理念與公司存在較大的差別，因此相對(duì)期貨公司今后的發(fā)展而言，風(fēng)險(xiǎn)存在的最大隱患或許主要來(lái)自于此。為追求最大的利潤(rùn)和市場(chǎng)份額，期貨公司對(duì)各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的管理存在較大的缺陷，無(wú)主性和隨機(jī)性在各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)中普遍存在，同時(shí)專業(yè)人士的缺乏以及風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的淡薄也是其運(yùn)作中的主要弊端。由于合同雙方的執(zhí)行者主要是期貨公司和投資者，因此直接執(zhí)行權(quán)利和義務(wù)的仍然是期貨公司，故如何保障期貨公司和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)間的合作，將是期貨公司尤為需要關(guān)注的重點(diǎn)，其中合作對(duì)象的選擇或許將是遏止此種風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵。但由于其合作的特殊性，市場(chǎng)體制上的既有缺陷，使得此種風(fēng)險(xiǎn)仍將會(huì)在很大程度上長(zhǎng)期存在。

三、資金風(fēng)險(xiǎn)

1自有資金的風(fēng)險(xiǎn)

期貨公司屬于金融服務(wù)性行業(yè)，由于其特具的行業(yè)背景以及較強(qiáng)的專業(yè)性，使其進(jìn)軍金融業(yè)進(jìn)行投資行為具有極大的便利，但目前我國(guó)的期貨公司整體規(guī)模都在3000萬(wàn)5000萬(wàn)元的注冊(cè)資本金，這與證券公司上億元，甚至幾十億元的注冊(cè)資本金相比顯然抗風(fēng)險(xiǎn)能力太弱，而投資行為失敗與否對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量的影響將是巨大的。因此，如何保證資本金的充足應(yīng)當(dāng)是當(dāng)前每家期貨公司必須面對(duì)的重要問(wèn)題。

同時(shí)，期貨行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，因此，按照相關(guān)規(guī)定，期貨公司可以按手續(xù)費(fèi)收入的5％計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，以用來(lái)抵御市場(chǎng)不可測(cè)或不可抗拒的風(fēng)險(xiǎn)等原因所導(dǎo)致的債權(quán)損失的備抵金。這部分資金不同于公司的自有資金，必須專款專用，嚴(yán)禁挪作他用，以避免可能發(fā)生的整個(gè)期貨公司的信用風(fēng)險(xiǎn)。

2客戶保證金的風(fēng)險(xiǎn)

客戶資金是期貨公司非常重要的資產(chǎn)，具有金額大、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)是期貨公司控制資金風(fēng)險(xiǎn)的重中之重。由于其特殊性，此部分資金必須封閉運(yùn)行，不得挪作他用。

目前客戶保證金的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于兩個(gè)方面，一方面是期貨公司如何保證其保證金的安全性，另一方面是如何證明客戶資金來(lái)源的合法性。前一方面我們可以通過(guò)期貨公司健全相應(yīng)的管理制度來(lái)控制，但后一方面由于其內(nèi)在原因存在較大的變數(shù)，因此控制起來(lái)將有一定的難度。客戶在存入保證金時(shí)有現(xiàn)金、票據(jù)、銀期轉(zhuǎn)賬等方式。現(xiàn)金和銀期轉(zhuǎn)賬以存款人的意愿為準(zhǔn)，收到即可，風(fēng)險(xiǎn)較低。但票據(jù)方式，則要體現(xiàn)出票方的意愿，當(dāng)出票方和存入方不一致時(shí)，如何體現(xiàn)出票方的意愿，就面臨風(fēng)險(xiǎn)。存入期貨公司的資金未必就可以作為期貨保證金，這一點(diǎn)在相關(guān)規(guī)定中有明確說(shuō)法，“如果客戶以支票等轉(zhuǎn)賬方式入金，必須證明客戶有權(quán)將該項(xiàng)資金用作期貨保證金”。這句話包含了兩個(gè)含義，一個(gè)是客戶對(duì)資金使用的權(quán)力，一個(gè)是用途。但在實(shí)際執(zhí)行中，有的期貨公司直接將保證金按照經(jīng)辦人的要求直接劃入其在期貨公司的專用賬戶上，其資金證明的形式或許僅以客戶的傳真為準(zhǔn)，這樣的做法并不能準(zhǔn)確地執(zhí)行上述規(guī)定，其中就存在資金合法性風(fēng)險(xiǎn)。

3資金調(diào)撥的風(fēng)險(xiǎn)

目前，國(guó)家管理層實(shí)行規(guī)范期貨市場(chǎng)、加強(qiáng)監(jiān)管、控制風(fēng)險(xiǎn)的政策，期貨公司大多資金較為緊張。而目前三個(gè)期貨交易所的結(jié)算中心尚未統(tǒng)一，如果客戶劃入一筆資金，有時(shí)想做這個(gè)交易所期貨品種的交易，有時(shí)又打算做另一個(gè)交易所期貨品種的交易，這樣資金在公司擁有席位的交易所之間及時(shí)、準(zhǔn)確劃轉(zhuǎn)就是非常關(guān)鍵的問(wèn)題。財(cái)務(wù)人員應(yīng)掌握支票、電匯和匯票等各種結(jié)算方式的特點(diǎn)，同時(shí)與業(yè)務(wù)部門緊密聯(lián)系，掌握客戶的交易動(dòng)態(tài)，及時(shí)預(yù)測(cè)資金流向，就能把有限的資金用好、用活。

同時(shí)，在客戶資金調(diào)撥時(shí)，尤其要注意的是實(shí)際資金調(diào)撥人和合法的資金調(diào)撥人是否為同一個(gè)人，此時(shí)合同中規(guī)定的資金調(diào)撥人方為合法的取款人。這種情況的實(shí)質(zhì)是資金的所有人用別人的名字開戶進(jìn)行交易，并且在開戶時(shí)開戶人就書面聲明了資金調(diào)撥人的身份，因此按資金調(diào)撥人的指令付款才能保障客戶的權(quán)益。有時(shí)會(huì)遇到客戶本人不能來(lái)辦理取款手續(xù)的情況，他可能委托他人代為辦理或以傳真的方式要求辦理。前者應(yīng)要求代理人提供客戶的書面委托和身份證及代理人的身份證方可辦理；后者如果客戶在開戶合同中指定了存款賬戶則可將客戶保證金存入指定賬戶，如果沒(méi)有指定賬戶則不可辦理。此外，對(duì)經(jīng)紀(jì)人代替客戶辦理取款也要特別小心，不能讓他接觸款項(xiàng)。因?yàn)榻?jīng)紀(jì)人行為的后果可能是由期貨公司來(lái)承擔(dān)的，一旦他有不法行為，就可能會(huì)使期貨公司遭受損失。

四、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

1電子化交易、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)

在電子網(wǎng)絡(luò)化日益發(fā)達(dá)的今天，傳統(tǒng)交易方式受到越來(lái)越大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力。從世界范圍來(lái)看，電子化交易已成為現(xiàn)今期貨交易的主要形式，但如何應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)交易的安全性又是期貨公司不得不面對(duì)的問(wèn)題。目前電子化交易最容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的主要是委托交易數(shù)據(jù)的網(wǎng)上傳輸、期貨公司的交易管理系統(tǒng)及數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)。因此，期貨公司系統(tǒng)本身必須有良好的安全防范機(jī)制，以免系統(tǒng)受到外部攻擊造成中斷或被網(wǎng)絡(luò)犯罪分子截獲造成信息泄露、客戶密碼被盜或數(shù)據(jù)被更改，造成重大損失。

交易電子化的普及使得投資者的交易行為更加及時(shí)方便，但同時(shí)交易結(jié)果的如何確認(rèn)又將是期貨公司必須面對(duì)的問(wèn)題，此時(shí)，日結(jié)算單、月結(jié)算單的及時(shí)簽署將是控制此種風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。

2銀期轉(zhuǎn)賬的風(fēng)險(xiǎn)

期貨網(wǎng)上交易開展以來(lái)，客戶與經(jīng)紀(jì)公司之間的保證金往來(lái)一直是制約發(fā)展的瓶頸之一。投資人為了參與期貨，往往要經(jīng)過(guò)銀行電匯往來(lái)才能進(jìn)行出入金操作。資金往來(lái)效率并不高，手續(xù)也煩瑣，而且中間需要進(jìn)行身份鑒別的手工操作，具有一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

銀期轉(zhuǎn)賬的推出無(wú)疑將很好地解決了上述的風(fēng)險(xiǎn)，但同電子化交易一樣，銀期轉(zhuǎn)賬本身也將面對(duì)同樣的風(fēng)險(xiǎn)。而出現(xiàn)此種風(fēng)險(xiǎn)的根源莫過(guò)于密碼的流失，因此，妥善保護(hù)密碼將是控制銀期轉(zhuǎn)賬風(fēng)險(xiǎn)的主要手段。

有關(guān)此類風(fēng)險(xiǎn)的防范，財(cái)務(wù)部門、結(jié)算部門應(yīng)當(dāng)會(huì)同業(yè)務(wù)部門共同關(guān)注異動(dòng)賬戶，使得此類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生能夠控制在萌芽之中。

期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的措施

在期貨業(yè)面臨發(fā)展機(jī)遇的今天，我們重提這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)話題，是為了更好地處理和面對(duì)它的發(fā)生。因此針對(duì)以上幾大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，筆者從實(shí)務(wù)出發(fā)，提出個(gè)人的一些建議和應(yīng)對(duì)措施。

首先，目前我國(guó)期貨法制方面的建設(shè)非常滯后，一些法規(guī)僅僅制定了一些原則性的規(guī)定，業(yè)內(nèi)人士對(duì)條文的理解存在一定差異，對(duì)具體工作的開展并沒(méi)有多大的指導(dǎo)意義。從政策法規(guī)來(lái)看，往往偏向于保護(hù)投資者，一旦有了糾紛多半會(huì)對(duì)期貨公司不利。因此，期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)控制、期貨公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)該是一個(gè)自上而下的發(fā)展過(guò)程。一是在法規(guī)上應(yīng)該給期貨公司一個(gè)明確的地位；二是建立完善的行業(yè)行為規(guī)范，促進(jìn)期貨市場(chǎng)各方參與者的自律意識(shí)；三是加強(qiáng)政府監(jiān)管部門的服務(wù)意識(shí)，改變監(jiān)管作風(fēng)；四是期貨公司應(yīng)設(shè)立專門的法律部門，來(lái)妥善處理對(duì)應(yīng)的法律糾紛，防范不必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前，期貨公司的客戶一般來(lái)講都是久經(jīng)沙場(chǎng)的“老期貨”，經(jīng)驗(yàn)豐富，非常了解期貨公司的運(yùn)作程序，其中難免有人在自己遭受損失時(shí)會(huì)想到去鉆法規(guī)的空子來(lái)彌補(bǔ)損失。如目前經(jīng)常發(fā)生的與期貨經(jīng)紀(jì)人有關(guān)的糾紛往往牽涉到期貨公司，所以設(shè)立相關(guān)法律部門進(jìn)行專業(yè)處理是非常必要的。

其次，期貨公司應(yīng)強(qiáng)化自律，不能為了眼前的一點(diǎn)利益而放松對(duì)客戶和執(zhí)業(yè)人員的要求。期貨公司應(yīng)該抱著“寧肯信其有，不可信其無(wú)”的信念來(lái)審查客戶的資金。由于實(shí)際工作中各種各樣的情況均可能發(fā)生，所以應(yīng)該強(qiáng)調(diào)在原理上、邏輯上把握資金來(lái)源的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，這就對(duì)審查客戶資金來(lái)源的人員提出了較高的要求，因此對(duì)相關(guān)執(zhí)業(yè)人員的管理也不能放松。

其三，人力資源是期貨公司的重要資源之一，因而對(duì)期貨公司財(cái)務(wù)方面關(guān)鍵人員的控制也是一個(gè)重要環(huán)節(jié)。其中最主要的一個(gè)是出納，一個(gè)是出市代表。出納受傳統(tǒng)財(cái)務(wù)紀(jì)律的約束，有一定的按程序辦事的思想基礎(chǔ)。但對(duì)出市代表的控制往往容易被忽視。“出市代表應(yīng)該由期貨公司負(fù)責(zé)交易的人員管理，只接受指定人員的指令”，有些期貨公司是這樣規(guī)定的，但在執(zhí)行過(guò)程中出了問(wèn)題。一些公司在期貨交易所所在地往往設(shè)有代表處，甚至還各自開展業(yè)務(wù)，統(tǒng)一在公司總部結(jié)算。出市代表由代表處負(fù)責(zé)人招聘、考核。出市代表同時(shí)接受幾個(gè)地方的委托，對(duì)客戶的持倉(cāng)、可用資金有時(shí)會(huì)難以把握，這樣就可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。有的辦事處由于與客戶有直接利益關(guān)系會(huì)支持客戶超倉(cāng)下單，出市代表即便知道，有時(shí)也會(huì)出于壓力而執(zhí)行超倉(cāng)下單的指令。由于行情時(shí)刻在發(fā)生變化，這就會(huì)使期貨公司處于風(fēng)險(xiǎn)的境地�？刂瞥鍪写�表的方式，除了上面提到的指定專人外，還要在人事、經(jīng)濟(jì)上保持獨(dú)立。異地客戶下單的程序應(yīng)該通過(guò)總部指定人來(lái)執(zhí)行，這樣雖然效率降低一些，但與異地代表處降低的風(fēng)險(xiǎn)相比還是值得的。

其四，選擇合適的客戶是控制資金風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)方面，應(yīng)該堅(jiān)持寧缺勿濫的原則來(lái)對(duì)待。對(duì)品行不佳、難以管理的客戶應(yīng)婉言謝絕或勸其離去。對(duì)于經(jīng)紀(jì)人，通常意義上來(lái)講，其主要區(qū)分為兩種：一是受雇于期貨公司的期貨經(jīng)紀(jì)人，為期貨公司的執(zhí)業(yè)人員，其在期貨交易中的行為將直接代表公司的利益，同時(shí)將受到相關(guān)期貨執(zhí)業(yè)人員行為規(guī)定的規(guī)范；二是為期貨公司招攬客戶、促成期貨代理合同訂立，并為客戶投資決策提供參考信息服務(wù)的期貨居間經(jīng)紀(jì)人（如投資顧問(wèn)等），主要提供的是期貨居間服務(wù)。由于經(jīng)紀(jì)人是靠客戶的返傭來(lái)獲取利益的，其利益來(lái)源于客戶，當(dāng)期貨公司與客戶產(chǎn)生糾紛時(shí)，經(jīng)紀(jì)人為了自身利益的考慮，往往會(huì)作出有利于客戶的證詞，但由于上述經(jīng)紀(jì)人的差別，其產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)后果也應(yīng)區(qū)別對(duì)待。期貨經(jīng)紀(jì)人由于在期貨經(jīng)紀(jì)活動(dòng)中其身份從屬于期貨公司，故期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)其經(jīng)紀(jì)行為的法律后果承擔(dān)責(zé)任。但期貨居間經(jīng)紀(jì)人從性質(zhì)上來(lái)講屬于居間人，與期貨公司之間并無(wú)直接的歸屬關(guān)系（這一點(diǎn)應(yīng)當(dāng)明示給投資者），期貨公司對(duì)其行為不承擔(dān)任何責(zé)任。因此在風(fēng)險(xiǎn)控制中對(duì)經(jīng)紀(jì)人的管理是必要也是有區(qū)別的，期貨公司應(yīng)當(dāng)選擇品行一貫良好的經(jīng)紀(jì)人，通過(guò)對(duì)其思想的教育、專業(yè)的培養(yǎng)、行為的規(guī)范約束，使之符合公司的利益。同時(shí)，還要組織經(jīng)紀(jì)人認(rèn)真學(xué)習(xí)、充分領(lǐng)會(huì)政策法規(guī)等相關(guān)規(guī)定，來(lái)知道在實(shí)際工作中如何避開不利的局面，從而從根本上達(dá)到有效控制此類風(fēng)險(xiǎn)的目的。

在期貨市場(chǎng)高速發(fā)展的今天，如何使其科學(xué)、規(guī)范地健康發(fā)展是每個(gè)期貨業(yè)人士所關(guān)注的焦點(diǎn)。期貨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范無(wú)疑是其發(fā)展的有力保證，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的前提是必須有一健全的風(fēng)險(xiǎn)控制制度。同時(shí)，在制度的執(zhí)行過(guò)程中，各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理人員在具體工作中，必須崗位明確、權(quán)責(zé)分明，并依此進(jìn)行全面的績(jī)效考核。另外，為確保制度的嚴(yán)格執(zhí)行和效果，我們需要做好稽核工作�；�核工作不是單純的風(fēng)險(xiǎn)稽核，也不是等風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)才進(jìn)行，而是要在各項(xiàng)業(yè)務(wù)和管理活動(dòng)開展前、中、后全過(guò)程進(jìn)行，目的就是要確保公司各項(xiàng)管理制度得到不折不扣的執(zhí)行�；�于此點(diǎn)，我們完全有理由相信：風(fēng)險(xiǎn)的有效控制將使得期貨市場(chǎng)的明天更加美好！

擴(kuò)展閱讀：期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成及控制

期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成

及控制

隨著《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》的出臺(tái)如何進(jìn)一步將證券、期貨公司建設(shè)成為具有競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代金融企業(yè)并成為發(fā)展中的資本市場(chǎng)的重要組成部分成了業(yè)內(nèi)的重要話題之一在發(fā)展的同時(shí)規(guī)避其衍生的潛在金融風(fēng)險(xiǎn)也成了我們保證資本市場(chǎng)規(guī)范健康發(fā)展的重中之重在我國(guó)現(xiàn)階段金融風(fēng)險(xiǎn)主要不是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)而是一種制度性風(fēng)險(xiǎn)切實(shí)有效的制度的出臺(tái)和實(shí)施無(wú)疑將是資本市場(chǎng)發(fā)展的重要保證期貨公司作為期貨交易活動(dòng)的中介組織是銜接投資者和市場(chǎng)的橋梁與紐帶在期貨市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程中一直扮演著重要的角色但是長(zhǎng)期以來(lái)期貨公司的財(cái)務(wù)管理沒(méi)有統(tǒng)一的制度來(lái)規(guī)范財(cái)務(wù)行為相對(duì)混亂財(cái)務(wù)關(guān)系不明確是國(guó)家財(cái)政管理的一個(gè)薄弱環(huán)節(jié)同時(shí)也是形成商品期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)乃至金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要因素另外作為一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高投機(jī)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制始終是期貨業(yè)界的一個(gè)中心話題特別是在期貨公司自身運(yùn)作不規(guī)范的情況下財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)最終可能進(jìn)一步演變成一種金融風(fēng)險(xiǎn)目前期貨市場(chǎng)正在高速發(fā)展對(duì)于期貨公司而言能否形成一套健全的財(cái)務(wù)制度和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體制將是直接關(guān)系到期貨交易乃至期貨公司能否正常開展和運(yùn)行的關(guān)鍵針對(duì)

目前期貨公司現(xiàn)狀筆者從實(shí)務(wù)角度就期貨公司幾個(gè)重要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的產(chǎn)生及如何應(yīng)對(duì)進(jìn)行分析和研究期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成期貨市場(chǎng)的運(yùn)作是以期貨公司為中介進(jìn)行的期貨公司在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中因?yàn)橥饨鐥l件變化或者內(nèi)部自身原因會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)加之期貨業(yè)本身是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)使得期貨公司遇到風(fēng)險(xiǎn)的概率更大而在期貨公司內(nèi)部最大的風(fēng)險(xiǎn)是來(lái)自于財(cái)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)部門的風(fēng)險(xiǎn)往往不是單獨(dú)存在的它的產(chǎn)生通常是各種因素交互作用的結(jié)果一、法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)1稅法方面的不確定性定位所致的風(fēng)險(xiǎn)為了規(guī)范商品期貨交易的財(cái)務(wù)行為保護(hù)商品期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展正確進(jìn)行財(cái)務(wù)核算財(cái)政部制定了《商品期貨交易財(cái)務(wù)管理暫行規(guī)定》以加強(qiáng)對(duì)期貨公司財(cái)務(wù)制度的監(jiān)管規(guī)定中明確指出期貨經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)屬于在期貨市場(chǎng)從事中介服務(wù)的經(jīng)濟(jì)組織除本規(guī)定外另有規(guī)定執(zhí)行《旅游飲食服務(wù)企業(yè)財(cái)務(wù)制度》因此正確核算期貨公司的營(yíng)業(yè)收入是計(jì)算、繳納營(yíng)業(yè)稅的關(guān)鍵國(guó)務(wù)院《意見》的出臺(tái)已將期貨公司明確定位為金融企業(yè)但至今期貨公司的會(huì)計(jì)處理仍按相關(guān)規(guī)定歸類于餐飲服務(wù)行業(yè)而正是定位上的不明確使得期貨公司在應(yīng)計(jì)納稅稅額的問(wèn)題上存在不合理性根據(jù)《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》規(guī)定期貨公司可以按手續(xù)費(fèi)收入的5％計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金該風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金應(yīng)在成本中列支理論上來(lái)講就應(yīng)該稅前列支即期貨公司的毛利潤(rùn)按照33％繳納所得稅然而稅務(wù)部門有關(guān)文件規(guī)定期貨公司計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不能作為成本在稅

前扣除風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金是用來(lái)抵御因市場(chǎng)不可測(cè)的劇烈變動(dòng)或發(fā)生不可抗拒的突發(fā)事件等原因所導(dǎo)致的債權(quán)損失的備抵金是保證期貨市場(chǎng)穩(wěn)定的一項(xiàng)重要措施不應(yīng)當(dāng)作為所得稅的納稅調(diào)整項(xiàng)目而在我國(guó)期貨市場(chǎng)尚不成熟的條件下對(duì)本已不足的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金計(jì)提并繳納所得稅只會(huì)進(jìn)一步惡化期貨公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力所以在目前沒(méi)有法規(guī)改變的情況下很多期貨公司都作出了一些“變通”的操作變相擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)成本減少毛利潤(rùn)額以達(dá)到少納所得稅的目的期貨公司是根據(jù)手續(xù)費(fèi)收入來(lái)繳納營(yíng)業(yè)稅的根據(jù)財(cái)政部的《商品期貨交易財(cái)務(wù)管理暫行規(guī)定》手續(xù)費(fèi)收入的核算是期貨公司收取客戶手續(xù)費(fèi)減去期貨交易所收取期貨公司的手續(xù)費(fèi)即手續(xù)費(fèi)凈收入但是《營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》第十四條規(guī)定“條例（即《營(yíng)業(yè)稅暫行條例》）第五條所稱價(jià)外費(fèi)用包括向?qū)Ψ绞杖〉氖掷m(xù)費(fèi)、基金、集資費(fèi)、代收款項(xiàng)、代墊款項(xiàng)及其他各種性質(zhì)的價(jià)外收費(fèi)凡價(jià)外費(fèi)用無(wú)論會(huì)計(jì)制度規(guī)定如何核算均應(yīng)并入營(yíng)業(yè)額計(jì)算應(yīng)納稅額”也就是說(shuō)期貨公司在繳納營(yíng)業(yè)稅時(shí)應(yīng)以收取客戶的手續(xù)費(fèi)作為計(jì)稅依據(jù)而不能扣除交易所收取的手續(xù)費(fèi)即不能以手續(xù)費(fèi)凈收入作為營(yíng)業(yè)稅計(jì)稅依據(jù)目前大多數(shù)期貨公司是以手續(xù)費(fèi)凈收入作為計(jì)稅依據(jù)的甚至有些期貨公司將經(jīng)紀(jì)人的返傭也從營(yíng)業(yè)收入中扣除了關(guān)于居間人手續(xù)費(fèi)返傭稅前列支問(wèn)題目前尚未有文件明確規(guī)定居間人手續(xù)費(fèi)返傭可以在成本中列支而大多數(shù)期貨公司把居間人的手續(xù)費(fèi)返傭作為勞務(wù)費(fèi)在

稅前列支有的公司甚至沒(méi)有代扣代繳個(gè)人所得稅關(guān)于期貨公司營(yíng)業(yè)部的納稅問(wèn)題由于期貨公司營(yíng)業(yè)部不是獨(dú)立法人財(cái)務(wù)上也不是獨(dú)立核算所以大多數(shù)期貨公司營(yíng)業(yè)部在總部所在地繳納營(yíng)業(yè)稅和所得稅但是根據(jù)營(yíng)業(yè)稅屬地繳納原則營(yíng)業(yè)稅應(yīng)在營(yíng)業(yè)部所在地繳納而且所得稅如果在總部所在地繳納也必須報(bào)經(jīng)稅務(wù)部門審批后才可執(zhí)行事實(shí)上現(xiàn)在大多數(shù)營(yíng)業(yè)部是在總部所在地納稅2銀行規(guī)定將抑制“洗錢”帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)去年中國(guó)人民銀行連續(xù)公布了《金融機(jī)構(gòu)反“洗錢”規(guī)定》等三項(xiàng)規(guī)定并于201*年3月1日起正式施行《金融機(jī)構(gòu)反“洗錢”規(guī)定》要求金融機(jī)構(gòu)為個(gè)人客戶開立存款賬戶、辦理結(jié)算的應(yīng)當(dāng)要求其出示本人身份證件進(jìn)行核對(duì)并登記其身份證件上的姓名和號(hào)碼代理他人在金融機(jī)構(gòu)開立個(gè)人存款賬戶的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求其出示被代理人和代理人的身份證件進(jìn)行核對(duì)并登記被代理人和代理人身份證件上的姓名和號(hào)碼對(duì)不出示本人身份證件或者不使用本人身份證件上的姓名的金融機(jī)構(gòu)不得為其開立存款賬戶這一措施意味著中國(guó)金融市場(chǎng)在銀行、股市和期貨領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了實(shí)名制的并軌歷來(lái)困擾中國(guó)金融市場(chǎng)的實(shí)名制有名無(wú)實(shí)的問(wèn)題將在它的源頭得以解決實(shí)名制的施行將更好地體現(xiàn)期貨市場(chǎng)公開、公正、公平的“三公”原則有利于整個(gè)期貨市場(chǎng)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定、持續(xù)、健康發(fā)展在實(shí)際經(jīng)營(yíng)中有的期貨公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的壓力下為了爭(zhēng)取客戶財(cái)務(wù)部門相關(guān)人員并沒(méi)有按照相關(guān)的條例規(guī)定在客戶存入期

貨保證金時(shí)仔細(xì)檢查資金來(lái)源以及核對(duì)姓名真?zhèn)沃灰�有錢進(jìn)來(lái)就收；在客戶提取保證金時(shí)也存在把關(guān)不嚴(yán)的現(xiàn)象這些現(xiàn)象的存在使得期貨公司有可能成為“洗錢”的場(chǎng)所之一成為金融市場(chǎng)巨大的風(fēng)險(xiǎn)隱患二、管理風(fēng)險(xiǎn)1公司本部的管理風(fēng)險(xiǎn)由于我國(guó)期貨市場(chǎng)早期曾有過(guò)的暴利現(xiàn)象不少金融機(jī)構(gòu)、現(xiàn)貨企業(yè)紛紛以各種形式進(jìn)入期貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理的不規(guī)范性大大增強(qiáng)這使得期貨市場(chǎng)情況變得更為復(fù)雜使原本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)就很大的期貨市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)管理的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大化同時(shí)迅速發(fā)展的機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)與近乎空白的經(jīng)驗(yàn)之間的矛盾是期貨公司管理滯后的一個(gè)實(shí)際問(wèn)題而管理滯后對(duì)于期貨公司來(lái)說(shuō)意味著內(nèi)控風(fēng)險(xiǎn)、事務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等極易發(fā)生這類風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生固然有外部一些因素的影響但它產(chǎn)生的根本原因還在機(jī)構(gòu)自身期貨公司必須通過(guò)加強(qiáng)內(nèi)部管理體制提高執(zhí)業(yè)人員素質(zhì)等途徑防范和減少管理風(fēng)險(xiǎn)目前相對(duì)各大期貨公司而言制度上的不完善、結(jié)構(gòu)上的欠缺以及相關(guān)政策的相互制約使得期貨公司本身在運(yùn)行中就存在極大的自主性和隨機(jī)性因此管理上就缺乏有效和切實(shí)可行的規(guī)章制度而面對(duì)高速發(fā)展的期貨市場(chǎng)有章可依、有規(guī)可循的相關(guān)制度的出臺(tái)無(wú)疑將是從根本上根除管理風(fēng)險(xiǎn)的必要前提而《期貨經(jīng)紀(jì)公司內(nèi)部控制制度指南》的出臺(tái)無(wú)疑具有積極的規(guī)范指導(dǎo)作用其中提出的內(nèi)部控制制度建設(shè)和內(nèi)部機(jī)構(gòu)的設(shè)將為期貨公司管理提供方向2各分支機(jī)構(gòu)的管理風(fēng)險(xiǎn)公司本部的管理風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在制度的

制定上而分支機(jī)構(gòu)的管理風(fēng)險(xiǎn)則主要體現(xiàn)在制度的執(zhí)行上對(duì)于期貨公司各分支機(jī)構(gòu)而言無(wú)序性和自主性是其管理上的主要弊端其中按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)要求設(shè)立的公司各營(yíng)業(yè)部由于其嚴(yán)格的按要求進(jìn)行運(yùn)作故相對(duì)而言其風(fēng)險(xiǎn)存在很大的可控性但由于公司本身出于對(duì)營(yíng)業(yè)成本的控制可能出現(xiàn)一人多崗的現(xiàn)象或?qū)Ω鞣N管理制度形式上執(zhí)行成分居多因此如何完善其機(jī)構(gòu)上的缺陷將是其從根本上規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的首要問(wèn)題目前期貨公司與各地相關(guān)機(jī)構(gòu)和人員聯(lián)合設(shè)立營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)已是一種普遍行為但由于網(wǎng)點(diǎn)本身運(yùn)作的理念與公司存在較大的差別因此相對(duì)期貨公司今后的發(fā)展而言風(fēng)險(xiǎn)存在的最大隱患或許主要來(lái)自于此為追求最大的利潤(rùn)和市場(chǎng)份額期貨公司對(duì)各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的管理存在較大的缺陷無(wú)主性和隨機(jī)性在各營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)中普遍存在同時(shí)專業(yè)人士的缺乏以及風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)的淡薄也是其運(yùn)作中的主要弊端由于合同雙方的執(zhí)行者主要是期貨公司和投資者因此直接執(zhí)行權(quán)利和義務(wù)的仍然是期貨公司故如何保障期貨公司和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)間的合作將是期貨公司尤為需要關(guān)注的重點(diǎn)其中合作對(duì)象的選擇或許將是遏止此種風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵但由于其合作的特殊性市場(chǎng)體制上的既有缺陷使得此種風(fēng)險(xiǎn)仍將會(huì)在很大程度上長(zhǎng)期存在三、資金風(fēng)險(xiǎn)1自有資金的風(fēng)險(xiǎn)期貨公司屬于金融服務(wù)性行業(yè)由于其特具的行業(yè)背景以及較強(qiáng)的專業(yè)性使其進(jìn)軍金融業(yè)進(jìn)行投資行為具有極大的便利但目前我國(guó)的期貨公司整體規(guī)模都在3000萬(wàn)5000萬(wàn)元

的注冊(cè)資本金這與證券公司上億元甚至幾十億元的注冊(cè)資本金相比顯然抗風(fēng)險(xiǎn)能力太弱而投資行為失敗與否對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量的影響將是巨大的因此如何保證資本金的充足應(yīng)當(dāng)是當(dāng)前每家期貨公司必須面對(duì)的重要問(wèn)題同時(shí)期貨行業(yè)屬于高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)因此按照相關(guān)規(guī)定期貨公司可以按手續(xù)費(fèi)收入的5％計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金以用來(lái)抵御市場(chǎng)不可測(cè)或不可抗拒的風(fēng)險(xiǎn)等原因所導(dǎo)致的債權(quán)損失的備抵金這部分資金不同于公司的自有資金必須專款專用嚴(yán)禁挪作他用以避免可能發(fā)生的整個(gè)期貨公司的信用風(fēng)險(xiǎn)2客戶保證金的風(fēng)險(xiǎn)客戶資金是期貨公司非常重要的資產(chǎn)具有金額大、流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)應(yīng)當(dāng)是期貨公司控制資金風(fēng)險(xiǎn)的重中之重由于其特殊性此部分資金必須封閉運(yùn)行不得挪作他用目前客戶保證金的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自于兩個(gè)方面一方面是期貨公司如何保證其保證金的安全性另一方面是如何證明客戶資金來(lái)源的合法性前一方面我們可以通過(guò)期貨公司健全相應(yīng)的管理制度來(lái)控制但后一方面由于其內(nèi)在原因存在較大的變數(shù)因此控制起來(lái)將有一定的難度客戶在存入保證金時(shí)有現(xiàn)金、票據(jù)、銀期轉(zhuǎn)賬等方式現(xiàn)金和銀期轉(zhuǎn)賬以存款人的意愿為準(zhǔn)收到即可風(fēng)險(xiǎn)較低但票據(jù)方式則要體現(xiàn)出票方的意愿當(dāng)出票方和存入方不一致時(shí)如何體現(xiàn)出票方的意愿就面臨風(fēng)險(xiǎn)存入期貨公司的資金未必就可以作為期貨保證金這一點(diǎn)在相關(guān)規(guī)定中有明確說(shuō)法“如果客戶以支票等轉(zhuǎn)賬方式入金必須證明客戶有權(quán)將該項(xiàng)資金用作期貨保證

金”這句話包含了兩個(gè)含義一個(gè)是客戶對(duì)資金使用的權(quán)力一個(gè)是用途但在實(shí)際執(zhí)行中有的期貨公司直接將保證金按照經(jīng)辦人的要求直接劃入其在期貨公司的專用賬戶上其資金證明的形式或許僅以客戶的傳真為準(zhǔn)這樣的做法并不能準(zhǔn)確地執(zhí)行上述規(guī)定其中就存在資金合法性風(fēng)險(xiǎn)3資金調(diào)撥的風(fēng)險(xiǎn)目前國(guó)家管理層實(shí)行規(guī)范期貨市場(chǎng)、加強(qiáng)監(jiān)管、控制風(fēng)險(xiǎn)的政策期貨公司大多資金較為緊張而目前三個(gè)期貨交易所的結(jié)算中心尚未統(tǒng)一如果客戶劃入一筆資金有時(shí)想做這個(gè)交易所期貨品種的交易有時(shí)又打算做另一個(gè)交易所期貨品種的交易這樣資金在公司擁有席位的交易所之間及時(shí)、準(zhǔn)確劃轉(zhuǎn)就是非常關(guān)鍵的問(wèn)題財(cái)務(wù)人員應(yīng)掌握支票、電匯和匯票等各種結(jié)算方式的特點(diǎn)同時(shí)與業(yè)務(wù)部門緊密聯(lián)系掌握客戶的交易動(dòng)態(tài)及時(shí)預(yù)測(cè)資金流向就能把有限的資金用好、用活同時(shí)在客戶資金調(diào)撥時(shí)尤其要注意的是實(shí)際資金調(diào)撥人和合法的資金調(diào)撥人是否為同一個(gè)人此時(shí)合同中規(guī)定的資金調(diào)撥人方為合法的取款人這種情況的實(shí)質(zhì)是資金的所有人用別人的名字開戶進(jìn)行交易并且在開戶時(shí)開戶人就書面聲明了資金調(diào)撥人的身份因此按資金調(diào)撥人的指令付款才能保障客戶的權(quán)益有時(shí)會(huì)遇到客戶本人不能來(lái)辦理取款手續(xù)的情況他可能委托他人代為辦理或以傳真的方式要求辦理前者應(yīng)要求代理人提供客戶的書面委托和身份證及代理人的身份證方可辦理；后者如果客戶在開戶合同中指定了存款賬戶則可將客戶保證金存入指

定賬戶如果沒(méi)有指定賬戶則不可辦理此外對(duì)經(jīng)紀(jì)人代替客戶辦理取款也要特別小心不能讓他接觸款項(xiàng)因?yàn)榻?jīng)紀(jì)人行為的后果可能是由期貨公司來(lái)承擔(dān)的一旦他有不法行為就可能會(huì)使期貨公司遭受損失四、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)1電子化交易、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)在電子網(wǎng)絡(luò)化日益發(fā)達(dá)的今天傳統(tǒng)交易方式受到越來(lái)越大的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力從世界范圍來(lái)看電子化交易已成為現(xiàn)今期貨交易的主要形式但如何應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)交易的安全性又是期貨公司不得不面對(duì)的問(wèn)題目前電子化交易最容易產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的主要是委托交易數(shù)據(jù)的網(wǎng)上傳輸、期貨公司的交易管理系統(tǒng)及數(shù)據(jù)庫(kù)系統(tǒng)因此期貨公司系統(tǒng)本身必須有良好的安全防范機(jī)制以免系統(tǒng)受到外部攻擊造成中斷或被網(wǎng)絡(luò)犯罪分子截獲造成信息泄露、客戶密碼被盜或數(shù)據(jù)被更改造成重大損失交易電子化的普及使得投資者的交易行為更加及時(shí)方便但同時(shí)交易結(jié)果的如何確認(rèn)又將是期貨公司必須面對(duì)的問(wèn)題此時(shí)日結(jié)算單、月結(jié)算單的及時(shí)簽署將是控制此種風(fēng)險(xiǎn)的主要手段2銀期轉(zhuǎn)賬的風(fēng)險(xiǎn)期貨網(wǎng)上交易開展以來(lái)客戶與經(jīng)紀(jì)公司之間的保證金往來(lái)一直是制約發(fā)展的瓶頸之一投資人為了參與期貨往往要經(jīng)過(guò)銀行電匯往來(lái)才能進(jìn)行出入金操作資金往來(lái)效率并不高手續(xù)也煩瑣而且中間需要進(jìn)行身份鑒別的手工操作具有一定的風(fēng)險(xiǎn)隱患銀期轉(zhuǎn)賬的推出無(wú)疑將很好地解決了上述的風(fēng)險(xiǎn)但同電子化交易一樣銀期轉(zhuǎn)賬本身也將面對(duì)同樣的風(fēng)險(xiǎn)而出現(xiàn)此種風(fēng)險(xiǎn)的根源莫過(guò)于密碼的流失因此妥善保護(hù)

密碼將是控制銀期轉(zhuǎn)賬風(fēng)險(xiǎn)的主要手段有關(guān)此類風(fēng)險(xiǎn)的防范財(cái)務(wù)部門、結(jié)算部門應(yīng)當(dāng)會(huì)同業(yè)務(wù)部門共同關(guān)注異動(dòng)賬戶使得此類風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生能夠控制在萌芽之中期貨公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的措施在期貨業(yè)面臨發(fā)展機(jī)遇的今天我們重提這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)話題是為了更好地處理和面對(duì)它的發(fā)生因此針對(duì)以上幾大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)筆者從實(shí)務(wù)出發(fā)提出個(gè)人的一些建議和應(yīng)對(duì)措施首先目前我國(guó)期貨法制方面的建設(shè)非常滯后一些法規(guī)僅僅制定了一些原則性的規(guī)定業(yè)內(nèi)人士對(duì)條文的理解存在一定差異對(duì)具體工作的開展并沒(méi)有多大的指導(dǎo)意義從政策法規(guī)來(lái)看往往偏向于保護(hù)投資者一旦有了糾紛多半會(huì)對(duì)期貨公司不利因此期貨公司的風(fēng)險(xiǎn)控制、期貨公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)該是一個(gè)自上而下的發(fā)展過(guò)程一是在法規(guī)上應(yīng)該給期貨公司一個(gè)明確的地位；二是建立完善的行業(yè)行為規(guī)范促進(jìn)期貨市場(chǎng)各方參與者的自律意識(shí)；三是加強(qiáng)政府監(jiān)管部門的服務(wù)意識(shí)改變監(jiān)管作風(fēng)；四是期貨公司應(yīng)設(shè)立專門的法律部門來(lái)妥善處理對(duì)應(yīng)的法律糾紛防范不必要的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)目前期貨公司的客戶一般來(lái)講都是久經(jīng)沙場(chǎng)的“老期貨”經(jīng)驗(yàn)豐富非常了解期貨公司的運(yùn)作程序其中難免有人在自己遭受損失時(shí)會(huì)想到去鉆法規(guī)的空子來(lái)彌補(bǔ)損失如目前經(jīng)常發(fā)生的與期貨經(jīng)紀(jì)人有關(guān)的糾紛往往牽涉到期貨公司所以設(shè)立相關(guān)法律部門進(jìn)行專業(yè)處理是非常必要的其次期貨公司應(yīng)強(qiáng)化自律不能為了眼前的一點(diǎn)利益而放松對(duì)客戶和執(zhí)業(yè)人員的要求期貨公司應(yīng)該抱著“寧肯

信其有不可信其無(wú)”的信念來(lái)審查客戶的資金由于實(shí)際工作中各種各樣的情況均可能發(fā)生所以應(yīng)該強(qiáng)調(diào)在原理上、邏輯上把握資金來(lái)源的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題這就對(duì)審查客戶資金來(lái)源的人員提出了較高的要求因此對(duì)相關(guān)執(zhí)業(yè)人員的管理也不能放松其三人力資源是期貨公司的重要資源之一因而對(duì)期貨公司財(cái)務(wù)方面關(guān)鍵人員的控制也是一個(gè)重要環(huán)節(jié)其中最主要的一個(gè)是出納一個(gè)是出市代表出納受傳統(tǒng)財(cái)務(wù)紀(jì)律的約束有一定的按程序辦事的思想基礎(chǔ)但對(duì)出市代表的控制往往容易被忽視“出市代表應(yīng)該由期貨公司負(fù)責(zé)交易的人員管理只接受指定人員的指令”有些期貨公司是這樣規(guī)定的但在執(zhí)行過(guò)程中出了問(wèn)題一些公司在期貨交易所所在地往往設(shè)有代表處甚至還各自開展業(yè)務(wù)統(tǒng)一在公司總部結(jié)算出市代表由代表處負(fù)責(zé)人招聘、考核出市代表同時(shí)接受幾個(gè)地方的委托對(duì)客戶的持倉(cāng)、可用資金有時(shí)會(huì)難以把握這樣就可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)有的辦事處由于與客戶有直接利益關(guān)系會(huì)支持客戶超倉(cāng)下單出市代表即便知道有時(shí)也會(huì)出于壓力而執(zhí)行超倉(cāng)下單的指令由于行情時(shí)刻在發(fā)生變化這就會(huì)使期貨公司處于風(fēng)險(xiǎn)的境地控制出市代表的方式除了上面提到的指定專人外還要在人事、經(jīng)濟(jì)上保持獨(dú)立異地客戶下單的程序應(yīng)該通過(guò)總部指定人來(lái)執(zhí)行這樣雖然效率降低一些但與異地代表處降低的風(fēng)險(xiǎn)相比還是值得的其四選擇合適的客戶是控制資金風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)方面應(yīng)該堅(jiān)持寧缺勿濫的原則來(lái)對(duì)待對(duì)品行不佳、難以管理的客戶應(yīng)

婉言謝絕或勸其離去對(duì)于經(jīng)紀(jì)人通常意義上來(lái)講其主要區(qū)分為兩種一是受雇于期貨公司的期貨經(jīng)紀(jì)人為期貨公司的執(zhí)業(yè)人員其在期貨交易中的行為將直接代表公司的利益同時(shí)將受到相關(guān)期貨執(zhí)業(yè)人員行為規(guī)定的規(guī)范；二是為期貨公司招攬客戶、促成期貨代理合同訂立并為客戶投資決策提供參考信息服務(wù)的期貨居間經(jīng)紀(jì)人（如投資顧問(wèn)等）主要提供的是期貨居間服務(wù)由于經(jīng)紀(jì)人是靠客戶的返傭來(lái)獲取利益的其利益來(lái)源于客戶當(dāng)期貨公司與客戶產(chǎn)生糾紛時(shí)經(jīng)紀(jì)人為了自身利益的考慮往往會(huì)作出有利于客戶的證詞但由于上述經(jīng)紀(jì)人的差別其產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)后果也應(yīng)區(qū)別對(duì)待期貨經(jīng)紀(jì)人由于在期貨經(jīng)紀(jì)活動(dòng)中其身份從屬于期貨公司故期貨公司應(yīng)當(dāng)對(duì)其經(jīng)紀(jì)行為的法律后果承擔(dān)責(zé)任但期貨居間經(jīng)紀(jì)人從性質(zhì)上來(lái)講屬于居間人與期貨公司之間并無(wú)直接的歸屬關(guān)系（這一點(diǎn)應(yīng)當(dāng)明示給投資者）期貨公司對(duì)其行為不承擔(dān)任何責(zé)任因此在風(fēng)險(xiǎn)控制中對(duì)經(jīng)紀(jì)人的管理是必要也是有區(qū)別的期貨公司應(yīng)當(dāng)選擇品行一貫良好的經(jīng)紀(jì)人通過(guò)對(duì)其思想的教育、專業(yè)的培養(yǎng)、行為的規(guī)范約束使之符合公司的利益同時(shí)還要組織經(jīng)紀(jì)人認(rèn)真學(xué)習(xí)、充分領(lǐng)會(huì)政策法規(guī)等相關(guān)規(guī)定來(lái)知道在實(shí)際工作中如何避開不利的局面從而從根本上達(dá)到有效控制此類險(xiǎn)的目的在期貨市場(chǎng)高速發(fā)展的今天如何使其科學(xué)、規(guī)范地健康發(fā)展是每個(gè)期貨業(yè)人士所關(guān)注的焦點(diǎn)期貨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范無(wú)疑是其發(fā)展的有力保證而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的前提是必

須有一健全的風(fēng)險(xiǎn)控制制度同時(shí)在制度的執(zhí)行過(guò)程中各級(jí)風(fēng)險(xiǎn)管理人員在具體工作中必須崗位明確、權(quán)責(zé)分明并依此進(jìn)行全面的績(jī)效考核另外為確保制度的嚴(yán)格執(zhí)行和效果我們需要做好稽核工作稽核工作不是單純的風(fēng)險(xiǎn)稽核也不是等風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)才進(jìn)行而是要在各項(xiàng)業(yè)務(wù)和管理活動(dòng)開展前、中、后全過(guò)程進(jìn)行目的就是要確保公司各項(xiàng)管理制度得到不折不扣的執(zhí)行基于此點(diǎn)我們完全有理由相信風(fēng)險(xiǎn)的有效控制將使得期貨市場(chǎng)的明天更加美好

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