201*上半年銀行理財產(chǎn)品總結分析(1)

201*上半年銀行理財產(chǎn)品總結分析(1)

201*年7月28日14點34分來源：世界財經(jīng)報道

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201*年上半年有6927款理財產(chǎn)品到期，披露到期收益率的理財產(chǎn)品有6292，披露率達90.8%。其中中資銀行到期產(chǎn)品有6234款，披露實際收益率的產(chǎn)品為6203款，披露率為99.5%;外資銀行到期產(chǎn)品693款，披露實際收益率的產(chǎn)品為93款，披露率僅為13.4%。

201*年上半年各商業(yè)銀行理財產(chǎn)品月均發(fā)行量為1561款，而201*年上半年月均發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量僅為700款，以上統(tǒng)計數(shù)據(jù)足以說明，今年上半年國內銀行理財市場明顯的上行趨勢。而從到期產(chǎn)品來看，201*年，實際收益率(年化)前10位的產(chǎn)品均為結構性產(chǎn)品，而14款零負收益產(chǎn)品也均為結構性產(chǎn)品，結構性產(chǎn)品可謂冰火兩重天。從收益率方面來看，201*年實際收益率(年化)前10名的均為外資銀行：東亞銀行理財產(chǎn)品以年化32%的實際收益率排名第一;渣打銀行產(chǎn)品所占席位最多;恒生銀行產(chǎn)品是為數(shù)不多的人民幣產(chǎn)品排入了前10位的。而這10款產(chǎn)品均為結構性產(chǎn)品，與海外股票、票據(jù)掛鉤。

不過，據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計，201*年上半年，零收益、負收益產(chǎn)品共14款，也均為結構性產(chǎn)品，掛鉤于海外指數(shù)、基金、股票及票據(jù)。其中，唯一一款負收益產(chǎn)品為花旗銀行201*年1年期掛鉤指數(shù)和基金美元票據(jù)產(chǎn)品，其到期收益率(年化)為-3.22%。

理財產(chǎn)品發(fā)行量同比上升明顯

201*年各商業(yè)銀行總發(fā)行量與去年同期相比明顯提高。據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計，201*年上半年各商業(yè)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品9371款，較201*年1至6月產(chǎn)品數(shù)量增加5170款，增幅達123.1%。201*年上半年月均發(fā)行700款，而201*年上半年月均發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量為1561款，產(chǎn)品數(shù)量同比增幅明顯。銀率網(wǎng)分析師表示，近幾個月理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量總體呈現(xiàn)震蕩上行的特點。

在201*年發(fā)行的理財產(chǎn)品中，其他類產(chǎn)品(在產(chǎn)品分類中，屬于信托類產(chǎn)品、結構性產(chǎn)品、打新股產(chǎn)品及QDII產(chǎn)品類別之外的產(chǎn)品)發(fā)行6534款，占比69.7%，同比增長399.2%;結構性產(chǎn)品發(fā)行994款，同比增長251.2%;信托類產(chǎn)品發(fā)行1843款，同

比下降29.4%。

從201*年8月開始，信托類產(chǎn)品發(fā)行量明顯下滑，而其他類產(chǎn)品也隨即成為信托類產(chǎn)品的替代品，通過組合投資的方式，投向信托貸款、信貸資產(chǎn)、債券、票據(jù)等方向。不過，銀率網(wǎng)分析師認為，201*年6月末銀監(jiān)會限制了理財產(chǎn)品6類投資方向：同業(yè)存款存放本行、購買他行理財產(chǎn)品、投向政府融資、繞過信托做信托受益權產(chǎn)品、委托貸款理財產(chǎn)品、票據(jù)資產(chǎn)理財產(chǎn)品。這6類方向的投資在其他類產(chǎn)品的投資方向中并不少見，因此預計201*年下半年其他類理財產(chǎn)品發(fā)行量難以持續(xù)上漲。短期產(chǎn)品繼續(xù)“獨占鰲頭”

據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，201*年短期產(chǎn)品獨步理財產(chǎn)品市場，共發(fā)行7732款，占比82.5%;中期產(chǎn)品發(fā)行1172款，占比12.5%;長期產(chǎn)品發(fā)行301款，占比3.2%。與201*年同期相比，短期產(chǎn)品占比上升7.1個百分點，而中期產(chǎn)品及長期產(chǎn)品市場占比分別下降7.1個百分點及0.7個百分點。

銀率網(wǎng)分析師表示，由于201*年上半年市場處于高通脹背景下，市場對于加息的預期“一波未平，一波又起”，增加了投資者對短期理財產(chǎn)品的需求。與此同時，六次上調存款準備金率，每月都會出現(xiàn)市場從緊的局面，短期銀行間拆放利率飆升，銀行為緩解存貸比壓力，集中發(fā)行短期理財產(chǎn)品，從而產(chǎn)品發(fā)行量顯著增長。

另一方面，短期理財產(chǎn)品預期收益率漲幅明顯。投資期限小于1個月的理財產(chǎn)品平均預期收益率為3.5%，高出去年同期1.5個百分點;1至3個月的理財產(chǎn)品平均預期收益率為3.6%，高出去年同期1.2個百分點;3至6個月理財產(chǎn)品平均預期收益率為3.9%，高出去年同期1個百分點;6個月至1年平均預期收益率為4.5%，高出去年同期0.4個百分點;而1年以上投資期限理財產(chǎn)品平均預期收益率為5.6%，比去年同期低1.4個百分點。

不過，銀率網(wǎng)分析師表示，預計下半年實施貨幣政策的頻率會降低，因此建議投資者適當配置中長期產(chǎn)品。

201*年上半年，有15款產(chǎn)品收益率較低。這些產(chǎn)品與預期收益率偏差較大且實際收益過低，其中7款產(chǎn)品掛鉤標的為大宗商品。銀率網(wǎng)分析師表示，作為抗通脹概念來宣傳的大宗商品不一定能夠跑贏通脹�！坝缮习肽甑狡诋a(chǎn)品收益率的表現(xiàn)來看，雖然結構性產(chǎn)品占有明顯優(yōu)勢，但是在零收益、負收益及僅達到最低收益的產(chǎn)品中也不乏其身影，所以結構性產(chǎn)品收益具有極大的不確定性，建議投資者首選投資于債券市場、貨幣市場的穩(wěn)健類理財產(chǎn)品�！便y率網(wǎng)分析師說。

擴展閱讀：201*金融理財產(chǎn)品分析報告[1]

201*金融理財產(chǎn)品分析報告

【摘要】銀行理財產(chǎn)品，按照標準的解釋，應該是商業(yè)銀行在對潛在目標

客戶群分析研究的基礎上，針對特定目標客戶群開發(fā)設計并銷售的資金投資和管理計劃。在理財產(chǎn)品這種投資方式中，銀行只是接受客戶的授權管理資金，投資收益與風險由客戶或客戶與銀行按照約定方式承擔。本文主要介紹了現(xiàn)行銀行理財產(chǎn)品的分類，收益水平，發(fā)展趨勢以及作者個人的想法和政策建議。

一、銀行理財產(chǎn)品的分類

一般根據(jù)本金與收益是否保證，我們將銀行理財產(chǎn)品分為保本固定收益產(chǎn)品、保本浮動收益產(chǎn)品與非保本浮動收益產(chǎn)品三類。另外按照投資方式與方向的不同，新股申購類產(chǎn)品、銀信合作品、QDII產(chǎn)品、結構型產(chǎn)品等，也是我們經(jīng)常聽到和看到的說法。1、保證收益理財計劃

保本收益理財計劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶承諾支付固定收益，銀行承擔由此產(chǎn)生的投資風險，或銀行按照約定條件向客戶承諾支付最低收益并承擔相關風險，其他投資收益由銀行和客戶按照合同約定分配，并共同承擔相關投資風險的理財計劃。保證收益產(chǎn)品包含兩類產(chǎn)品：保本固定收益產(chǎn)品和保證最低收益產(chǎn)品。保本固定收益產(chǎn)品指銀行按照合同約定的事項向投資者支付全額本金和固定收益的產(chǎn)品。投資者買這類產(chǎn)品到期獲得固定收益，投資風險全由銀行承擔。但投資者并不是完全無條件地獲得固定收益，監(jiān)管層規(guī)定銀行不能無條件地承諾固定收益，以防銀行高息攬儲。因而，在固定收益產(chǎn)品中，合約中規(guī)定銀行在特定時間或特定條件下?lián)碛刑崆敖K止產(chǎn)品的權利，而投資者并不享有。由于固定收益理財產(chǎn)品投資風險均由銀行承擔，而投資者主要關注的是產(chǎn)品提前終止風險，而這類風險發(fā)生的概率較低。因此，投資者在選擇固定收益產(chǎn)品主要把握兩個比較：第一，同類產(chǎn)品比較，同期限產(chǎn)品選年收益率高者，不同期限產(chǎn)品，在考慮流動性需要和利率政策的基礎上進行選擇；第二，與定期存款比較，投資者之所以選銀行理財產(chǎn)品，特別是固定收益產(chǎn)品，重要因素是其收益水平高于存款利息。保證最低收益產(chǎn)品指銀行按照合同約定事項支付投資者全額本金、最低固定收益以及其他或有投資收益的產(chǎn)品。這類產(chǎn)品主要特點為銀行承諾支付最低收益，這部分收益所產(chǎn)生的風險由銀行承擔；其他或有投資收益則按合同約定進行分配，投資者需承擔這部分收益為零的風險。

2、保本浮動收益理財計劃

保本浮動收益理財計劃是指商業(yè)銀行按照約定條件向客戶保證本金支付，本金以外的投資風險由客戶承擔，并依據(jù)實際投資收益情況確定客戶實際收益的理財計劃。商業(yè)銀行在開展有關理財業(yè)務(協(xié)助性服務)時可以未經(jīng)事先獲準而使用信托權利。同時，境外多實行的是利率市場化和浮動匯率政策。因此，商業(yè)銀行可向客戶提供的產(chǎn)品種類較多、交叉性較強，理財業(yè)務主要側重于咨詢顧問和代客理財服務，分類和性質界定較為簡單。相比之下，《中華人民共和國商業(yè)銀行法》明確規(guī)定商業(yè)銀行不得從事證券和信托業(yè)務，同時利率尚未完全市場化，在這樣的市場環(huán)境和經(jīng)營條件下，商業(yè)銀行開發(fā)銷售個人理財產(chǎn)品面臨的約束較多，潛在的法律風險較大。具體的保本浮動收益又分很多種，比如保本信托產(chǎn)品，保本掛鉤股票、商品指數(shù)等。其中貸款信托是指受托人接受委托人的委托，將委托人存入的資金，按其(或信托計劃中)指定的對象、用途、期限、利率與金額等發(fā)放貸款，并負責到期收回貸款本息的一項金融業(yè)務。委托人在發(fā)放貸款的對象、用途等方面有充分的自主權，同時又可利用信托公司在企業(yè)資信與資金管理方面的優(yōu)勢，增加資金的安全性，提高資金的使用效率。信托貸款業(yè)務主要有聯(lián)營投資信托貸款、技術改造信托貸款、補償貿易信托貸款、住房信托貸款等。首先，項目的收益是封頂?shù)�。收益來源于貸款利息，執(zhí)行人民銀行相關利率標準。這意味著委托人的收益高限是貸款利率，而且面臨著信托公司提取管理費用可能對這一收益的抵扣。不同的管理費用計提方式意味著收益抵扣的程度是不一樣的，直接影響著投資人的利益。其次，盡管信托公司基于自身的專業(yè)技能挑選了相關的項目進行貸款，但由于信息不對稱，只能依賴對信托公司的信任。而信托公司最近剛整頓完畢，自身的信譽機制并沒有建立起來，貸款的信用風險必須通過外部機制來控制。3、非保本浮動收益產(chǎn)品

隨著理財市場的發(fā)展，浮動非保本產(chǎn)品漸漸引人注目，所謂浮動非保本產(chǎn)品，就是那些不保證本金收益率浮動（比保本產(chǎn)品收益率高）的產(chǎn)品，目前市場上基本上有以下幾種：QDII、打新股和基金寶。一般銀行的非保本浮動收益型的風險僅次于儲蓄風險，是追求穩(wěn)定收益的穩(wěn)健型客戶的最佳選擇。其中QDII是一項投資制度，設立該制度的直接目的是為了“進一步開放資本賬戶，以創(chuàng)造更多外匯需求，使人民幣匯率更加平衡、更加市場化，并鼓勵國內更多企業(yè)走出國門，從而減少貿易順差和資本項目盈余”，直接表現(xiàn)為讓國內投資者直接參與國外的市場，并獲取全球市場收益�；�金公司開展QDII業(yè)務,主要是直接投資境外證券市場不同風險層次的產(chǎn)品。與此前銀行同類產(chǎn)品主要投資單一市場或結構性產(chǎn)品以及多數(shù)實施投資外包不同,基金公司的QDII產(chǎn)品投向更為廣泛,把目標鎖定全球股票市場,具有專業(yè)性強、投資更為積極主動的特點。與第二代銀行QDII允許直接投資海外股市的比例達50%相比,基金QDII產(chǎn)品投資比例理論上可達到100%。在投資管理過程中,除了借助境外投資顧問的力量外,國內基金公司組成專門的投資團隊參與境外投資的整個過程,享有完全的主動決策權。此外,基金QDII產(chǎn)品的門檻較低,適合更為廣泛的投資者參與。大部分銀行QDII產(chǎn)品認購門檻為幾萬甚至幾十萬人民幣,基金QDII產(chǎn)品起點僅為1000元人民幣。

二、201*年銀行理財產(chǎn)品的收益水平

在各類理財產(chǎn)品中，收益“合格率”最高的為信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品，公布實際收益率的1707款產(chǎn)品中，超預期產(chǎn)品25款，與預期持平的1582款，實際收益率與預期收益率的比值為1.00；收益“合格率”最低的為商品類銀行理財產(chǎn)品，其實際收益率與預期收益率比值為0.55，即幾乎有一半產(chǎn)品未達到預期收益率。從已公布收益率的情況來看，201*年共有35款實際收益率超預期，實際收益率等于預期的產(chǎn)品有3373款，其中67.75%的產(chǎn)品為信托理財產(chǎn)品。201*年信托產(chǎn)品量“價”齊升，主要得益于上半年銀信合作產(chǎn)品和下半年房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的放量。尤其是下半年房地產(chǎn)信托的大量發(fā)行，使信托公司有動力、有空間去調升信托產(chǎn)品的收益率。對部分理財產(chǎn)品收益率偏低的現(xiàn)象，萬得分析認為可歸結為兩大因素的影響：一是利率的下降，低利率環(huán)境打壓固定收益證券(債券＋票據(jù)＋利率)投資類產(chǎn)品；二是股票市場的黯淡，匯市波動率上升是匯率和商品類結構性理財產(chǎn)品居于末位的重要原因從201*年的匯率掛鉤類來看，多掛鉤于歐元兌美元和美元兌日元，結構類型多是看漲或者球道結構，即看跌波動率，不幸的是自從次貸危機以后匯市波動率明顯上升，又恰逢歐債危機，波動率開始翹頭，這也打壓了產(chǎn)品的收益率。201*銀行理財市場的特點為：1、國有大行發(fā)行占據(jù)主導，外資銀行信息披露不足

201*年銀行理財市場日漸繁榮，國有控股銀行的崛起最為明顯。中、工、農、交、建以及郵儲6家銀行發(fā)行的產(chǎn)品達到4226款，占比達到36.51%。從單家銀行看，交通銀行全年共發(fā)行理財產(chǎn)品1762款，是發(fā)行量最多的銀行。此外，中國銀行、華一銀行的新發(fā)產(chǎn)品數(shù)都在1100款以上，201*年的發(fā)行冠軍招商銀行201*年發(fā)行量超過900款。同時，統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)五大行中的中國銀行、農業(yè)銀行、交通銀行，以及股份制銀行中的光大銀行、興業(yè)銀行、多數(shù)外資銀行和國內外知名度較高的銀行在觀察期(201*年1月1日~201*年12月31日)內實際收益率公布比例不滿30%。其中交通銀行有1469款產(chǎn)品未公布收益，排名第一；華一銀行有738款產(chǎn)品未公布收益，排名第二；匯豐銀行(中國)有109款產(chǎn)品未公布收益，排名第三。(東亞銀行、荷蘭銀行、恒生銀行、花旗銀行及星展銀行也有眾多到期產(chǎn)品未公布收益)。在未公布收益名單中，產(chǎn)品平均預期年化收益率最高的是花旗銀行，產(chǎn)品預期收益達29.98%；匯豐銀行(中國)次之，達13.37%；星展銀行以10.43%排名第三。從產(chǎn)品類型看，未公布收益產(chǎn)品占比最高的為股票型產(chǎn)品，達83.64%(807款產(chǎn)品中有675款未公布)；占比最低的信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品為55.64%(3848款產(chǎn)品中有2141款未公布)，其他類型依次為商品：78.49%，利率：68.05%，匯率：62.02%，債券：60.48%，票據(jù)：57.87%。2、人民幣理財持續(xù)旺銷

201*年人民幣理財產(chǎn)品共計發(fā)行9587款，占市場發(fā)行總量的82.82%。該類型產(chǎn)品資金投向是央行票據(jù)和國債，風險較低且能帶給客戶較高、較穩(wěn)定的綜合收益，比較貼近市場和客戶，最大限度地滿足了風險承受能力較低的普通百姓的理財需要，因而比儲蓄等方式更具有吸引力。3、非保本型產(chǎn)品占據(jù)“半壁江山”201*年非保本型理財產(chǎn)品共計發(fā)行5554款，占市場發(fā)行總量的47.98%。從最初的“保本型固定收益”類產(chǎn)品到以掛鉤各類金融產(chǎn)品為特色的“保本型浮動收益”類產(chǎn)品，再到明確標志“不保本”概念的“非保本型固定收益”類產(chǎn)品�！胺潜１尽毙屠碡敭a(chǎn)品已是市場的主流。往年銀行理財產(chǎn)品的總體收益率相對較低，其主要原因在于銀行理財產(chǎn)品以低風險資產(chǎn)為主要投資方向，“保本”是主要理財觀念。由于通脹的壓力，如今客戶不再滿足于3%左右的年收益率，注重收益率的“非保本”型理財產(chǎn)品因此得以占據(jù)市場半壁江山。

三、201*年銀行理財產(chǎn)品發(fā)展趨勢

1、從發(fā)行銀行來看：中資銀行以量取勝。

財匯金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，外資銀行產(chǎn)品為883只，國內銀行產(chǎn)品為3416只，國內銀行以數(shù)量取勝的格局在201*年還將延續(xù)。按照“發(fā)行銀行”統(tǒng)計顯示，發(fā)行數(shù)量前十名分別為華一銀行686只，交通銀行436只，中國銀行和中國民生銀行并列第三，均為355只，光大銀行302只，華夏銀行272只，浦發(fā)銀行254只，北京銀行200只，招商銀行184只，中信銀行158只，工商銀行142只。國內銀行中，五大國有商業(yè)銀行的發(fā)行數(shù)量總共為1072只，交通銀行位居第一，中國銀行、工商銀行、農業(yè)銀行緊跟其后，而建設銀行卻僅有18只。股份制商業(yè)銀行中，中國民生銀行、光大銀行和華夏銀行、浦發(fā)銀行、北京銀行名列前五，發(fā)行總數(shù)量為1383只，趕超五大國有商業(yè)銀行的發(fā)行數(shù)量。而城市商業(yè)銀行和農村商業(yè)銀行限于銀行規(guī)模和地區(qū)居民收入，發(fā)行數(shù)量繼續(xù)走低，包商銀行、河北銀行、廣發(fā)銀行、廣州市農聯(lián)社、樂山商行、吳江農商行的產(chǎn)品數(shù)量僅為1，廣西北部灣銀行、贛州銀行、重慶銀行、晉城商行、上饒銀行僅為2只。財匯金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，201*年到期的883只外資銀行理財產(chǎn)品清一色為結構性，掛鉤利率、基金或股票，相較而言，中資銀行的產(chǎn)品類型齊全。

2、從產(chǎn)品類型來看：綜合類、債券貨幣市場類、結構性產(chǎn)品三足鼎立。

從財匯金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，201*年到期理財產(chǎn)品中，綜合類理財產(chǎn)品、債券貨幣市場類理財產(chǎn)品以及結構性產(chǎn)品成為這一市場中的主力軍，三類產(chǎn)品總計3388只，約占總數(shù)的78.8%，接近八成。不難看出，201*年國內理財市場上，綜合類理財產(chǎn)品、債券貨幣市場類理財產(chǎn)品以及結構性理財產(chǎn)品將呈現(xiàn)“三足鼎立”的局面。雖然目前從數(shù)據(jù)統(tǒng)計上顯示上述三類產(chǎn)品在明年理財產(chǎn)品市場上勢均力敵，但由于銀行理財產(chǎn)品類型多樣、多變，明年的理財產(chǎn)品市場走向目前依然難以確定。201*年中，不少銀行結合房地產(chǎn)、黃金等市場熱點推出了一系列地產(chǎn)信貸類、黃金指數(shù)類理財產(chǎn)品。從銀行方面來看，預計201*年理財產(chǎn)品中銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展會更關注投資者多樣化的需求，設計出更多具有創(chuàng)新性的產(chǎn)品，但具體是什么類型的產(chǎn)品現(xiàn)在很難預測。從財匯金融的數(shù)據(jù)看，寧波銀行的24只產(chǎn)品中，有23只均為信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品，投資對象主要為信托貸款。3、從投資對象來看：銀行理財產(chǎn)品偏向單一投資對象。

從財匯金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，如果按照投資對象來劃分，以單一投資領域為目標的理財產(chǎn)品成為各大銀行理財產(chǎn)品中的重頭戲。總計3299只、201*年到期的理財產(chǎn)品中，只涉及1項投資對象的理財產(chǎn)品總計有1162只，約占總數(shù)的三分之一。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在這些投資領域較單一的理財產(chǎn)品中，信托貸款、債券、貨幣市場這三大投資領域成為各家銀行201*年理財產(chǎn)品的投資主戰(zhàn)場。其中，投資信托貸款類理財產(chǎn)品有416只、債券類理財產(chǎn)品381只、貨幣市場類理財產(chǎn)品210只。涉及2項投資領域的理財產(chǎn)品則有914只。其近千只的數(shù)量規(guī)模，直追上述單一投資領域的理財產(chǎn)品數(shù)量。其中很明顯能看出，“貨幣市場+債券”以及“信貸資產(chǎn)+債券”的雙組合理財產(chǎn)品成為理財產(chǎn)品中的主力。在201*年到期理財產(chǎn)品中，涉及多項投資領域的銀行理財產(chǎn)品只有358只，還不到單一投資領域理財產(chǎn)品數(shù)量的三分之一。

4、從掛鉤標的來看：利率成銀行最青睞的掛鉤標的。

財匯金融的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，按照掛鉤標的來劃分，201*年到期的4299只銀行理財產(chǎn)品中，3361只理財產(chǎn)品未標明其掛鉤理財產(chǎn)品，僅有938只理財產(chǎn)品公開了其掛鉤標的。在938只公開掛鉤標的的理財產(chǎn)品中，有751只理財產(chǎn)品選擇將“利率”作為其理財產(chǎn)品的掛鉤標的，約占公開掛鉤標的產(chǎn)品總數(shù)的80.06%。而掛鉤股票、匯率作為其標的的產(chǎn)品則分別有82只、57只。隨著通脹預期的到來，黃金價格指數(shù)成為201*年多家銀行理財產(chǎn)品的熱門投資對象。但是從財匯金融公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，201*年到期的銀行理財產(chǎn)品中，以黃金價格作為掛鉤標的的理財產(chǎn)品僅有16只，還不及公開掛鉤標的產(chǎn)品總數(shù)的2%。在以“利率”為掛鉤標的的751只銀行理財產(chǎn)品中，以預期最高年化收益率排名來看，排名第一的預期最高年化收益率為6.5%，相比五年期人民幣存款基準利率4.55%，高出近2個百分點；而排名最末尾的預期最高年化收益率則為0.9%，相比銀行活期存款的0.35%，高出0.55個百分點。

5、從發(fā)行對象來看：VIP客戶成201*年理財產(chǎn)品主攻對象。

按照發(fā)行對象來看，VIP和普通個人客戶依然是銀行201*年理財產(chǎn)品鉚牢的兩個人群。雖然，高收入、高社會地位、高學歷組成的“三高”人群歷來就是各大銀行理財產(chǎn)品的爭奪顧客群。但是，相比之下，201*年各大銀行對這一塊“大肥肉”的暗戰(zhàn)更加兇猛。從財匯金融的統(tǒng)計數(shù)據(jù)看，很多理財產(chǎn)品的發(fā)行對象，明確標明為高端客戶，投資的門檻也高達百萬元以上，一般投資者只能望洋興嘆。而且有部分產(chǎn)品明確標示高端客戶和個人普通客戶，在最終收益率上，給予不同的收益率，高端客戶的產(chǎn)品收益率要高于個人普通用戶。從財匯金融的數(shù)據(jù)中可以看出，201*年起發(fā)行、201*年到期的4299只理財產(chǎn)品中有1083只是針對VIP客戶發(fā)行的。投資起始金額達100萬元以上的有753只，達1000萬元以上的有24只。在高通脹經(jīng)濟環(huán)境下，面對變化莫測的投資市場，客戶在選擇理財產(chǎn)品時一定要謹慎，要考慮品種是否適合自身投資要求，要了解風險在哪里，潛在收益是多少。

6、從收益期限來看：一年期、半年期理財稱霸201*年。

從財匯金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，201*年到期的4299只到期理財產(chǎn)品中，三個月至一年期的中長期收益理財產(chǎn)品依然牢牢霸占著201*年國內理財產(chǎn)品市場的霸主地位。201*年12月26日，央行再次宣布加息后，不少投資者表示得知消息后，就想去銀行辦理轉存業(yè)務。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，201*年理財收益期超過一年（包括一年期產(chǎn)品在內）的理財產(chǎn)品有941只；實際收益期為半年至一年的理財產(chǎn)品多達1800只，實際收益期為三個月至半年期的理財產(chǎn)品則多達922只。三類產(chǎn)品總計3663只，約占201*年到期的理財產(chǎn)品總數(shù)的85.2%。據(jù)財匯金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，201*年到期的理財產(chǎn)品中，實際期限最長的產(chǎn)品為707天，最短的則只有3天。從其產(chǎn)品類型來看，中長期理財產(chǎn)品多集中于信貸資產(chǎn)類、結構性產(chǎn)品以及綜合類產(chǎn)品。

四、有關銀行理財產(chǎn)品的投資建議4月15日，國家統(tǒng)計局公布的3月份CPI達到5.4%，創(chuàng)下32個月以來的新高。簡單計算，目前一年定期存款利率為3.25%，這就意味著1萬元存在銀行，獲得了325元的利息后還將虧損215元。1、理財思路

1）活期存款和備用金不能配置太多，投資者可以使用短期銀行理財產(chǎn)品或無固定期限。

2）在銀行理財產(chǎn)品配置方面，投資者可以樹立如下思路：

首先，應該注意理財產(chǎn)品的流動性。在利率進入上升通道后，投資者將面臨較大的利率風險：各種投資的收益率將隨利率上漲，如果長期投資收益率不能隨利率向上浮動，會導致投資者的實際損失。

其次，在利率上漲的背景下，活期存款和備用金不能配置太多，投資者可以使用短期銀行理財產(chǎn)品或無固定期限（開放式、滾動式）銀行理財產(chǎn)品來代替，如工商銀行的“靈通在線”、中國銀行的“日積月累”理財產(chǎn)品，這些產(chǎn)品都具有“收益較高，可隨時變現(xiàn)”的特點。2、理財實戰(zhàn)手法

在今年宏觀調控的大背景下，就以下銀行理財配置做出適當調整：1）期限結構：超短期代替現(xiàn)金

銀行理財產(chǎn)品近年來一直呈現(xiàn)短期化趨勢，今年2月份，出現(xiàn)了超短期產(chǎn)品年化收益率較高，甚至部分產(chǎn)品收益率高于了短期產(chǎn)品，這很符合我們用銀行理財產(chǎn)品代替活期存款的思路。需要提醒投資者，對超短期產(chǎn)品而言，其收益率隨著銀行對資金需求的緊張程度有一定起伏，對于14天產(chǎn)品及28天產(chǎn)品，投資者應該選好投資時點。為了免去篩選產(chǎn)品、辦理手續(xù)等繁瑣，投資者還可以選擇自動續(xù)期的滾動式產(chǎn)品。此外，6個月內的短期產(chǎn)品也應該引起投資者的重視。2）單一性產(chǎn)品：資金投向很重要

對于單一性產(chǎn)品來講，投資方向是影響理財產(chǎn)品風險和收益的決定性因素，投資者可以注意以下幾點：

一是適當避開政策調控的行業(yè)及項目，特別是地產(chǎn)業(yè)的商品房項目。今年，在房價調控和信貸收緊的雙重背景下，房地產(chǎn)商資金吃緊，投資這部分企業(yè)的信托貸款和信貸資產(chǎn)，存在一定風險，尤其是企業(yè)資質欠佳或是項目不好的信貸，風險更大。部分銀行在產(chǎn)品說明書內不會詳細披露資金使用企業(yè)的基本情況及項目基本情況，投資者應該規(guī)避。

二是關注有政策扶持的行業(yè)，關注投資于這些行業(yè)的銀行理財產(chǎn)品，如投資于水利建設、電網(wǎng)建設、新興能源的銀行理財產(chǎn)品。由于這些行業(yè)有較大的政策支撐，重大項目一般會有財政配套資金、稅收優(yōu)惠，這使得投資于這部分項目的銀行理財產(chǎn)品較為穩(wěn)健，收益率也可能偏高。

三是區(qū)別對待投資消費類行業(yè)的銀行理財產(chǎn)品。如雖然物價面臨調控，但由于白酒、紅酒等消費品價格存在剛性，投資于酒類收益權的銀行理財產(chǎn)品，會有較好表現(xiàn)。

3）結構性產(chǎn)品：細選擇掛鉤標的

在結構性產(chǎn)品方面，選擇好掛鉤標的尤為重要。一般認為，貴金屬在抗通脹方面有較強優(yōu)勢，掛鉤黃金理財產(chǎn)品應該是目前的首選。但經(jīng)過去年上漲，黃金已經(jīng)到達歷史高位，雖然近期出現(xiàn)對黃金的多重利好，但機構投資者對后市持謹慎態(tài)度；其次，主要經(jīng)濟體將陸續(xù)收緊貨幣政策，地緣政治的不確定性都會加大黃金的波動，而掛鉤貴金屬的結構性產(chǎn)品收益一般會與價格路徑相關，或者與某一時點的價格相關，以上情況會引起結構性產(chǎn)品最終收益的不確定。

在人民幣加息和升值的大背景下，利率和匯率的大趨勢容易把握，投資者比較容易鑒別收益結構是否合理，看漲利率和人民幣匯率產(chǎn)品容易獲得較豐厚收益。

此外，投資者應關注掛鉤石油的理財產(chǎn)品。石油市場國際化程度較高，價格走勢由國際供需關系決定，不易受某個國家或者某幾個國家的政策影響，在地緣危機、全球性流動性過剩的情況下，石油長期上升通道可基本確立。在這種情況下，只要收益結構合理，掛鉤石油的產(chǎn)品很可能有不俗表現(xiàn)。另外，投資于石油的QDII產(chǎn)品也可能有一定表現(xiàn)，但考慮到人民幣升值因素，投資者可能面臨一定的匯率風險，故建議投資者謹慎關注。4）用時間換空間換取高收益

如果投資者可以接受一定的流動性風險，建議投資者配置一部分期限相對較長的結構性理財產(chǎn)品，其中可關注掛鉤于一些紅籌股的結構性理財產(chǎn)品，以“用時間換空間”的手法，換取較高收益。目前香港市場對紅籌股的估價并不高，隨著國際板獲準，將給這些公司帶來發(fā)展機會，從而提升股價，但投資者應該注意將這類產(chǎn)品的收益結構區(qū)別對待。如渣打銀行近期發(fā)行的市場聯(lián)動系列MALI11008E，期限為5年，掛鉤于中國銀行、中國石油化工、中國移動，在產(chǎn)品發(fā)行第3個月的最后一個工作日開始每日觀察。如三只股票的收盤價較初始價格均上漲5%或以上，產(chǎn)品便提前終止，投資者便可獲得10%的年化收益。這款產(chǎn)品的觀察日比按月甚至按季觀察的同類產(chǎn)品多。換而言之，它可能因此獲得更多提前終止，從而拿到較高受益率的機會。

【總結】3月CPI5.4%，超越去年11月5.1%的高點創(chuàng)出32個月以來的新高，

這就讓所有人不得不面對一個現(xiàn)實：如果你的財富增長速度跟不上CPI的增幅，那么你的財富就在你不知不覺中悄悄流失。在CPI大于銀行實際存款利率的時候，理財投資就顯得尤為重要。通貨膨脹是我們不能夠改變的。我們應對的辦法就是展開與CPI的競賽，跑贏它，你的財富就在增加，輸了則反之。如何跑贏CPI？這就是投資的必要性了�，F(xiàn)在，國家提倡公民擁有財產(chǎn)性收入，財產(chǎn)性收入從何而來？理當從財產(chǎn)的經(jīng)營打理而來，這實際上是國家在鼓勵公民投資理財，人們去理財、去投資，這是市場經(jīng)濟的規(guī)律所在。一場沒有局外人的理財競賽已經(jīng)展開，正如博多舍費爾所說的那樣：“為未來做準備的最好方式就是籌劃它，理財不僅僅是籌劃未來，更重要的是購買未來”。

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