中小企業(yè)融資、投資診斷建議
一、巡診活動(dòng)介紹
（一）指導(dǎo)思想
為深入貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，按照促進(jìn)中小企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整的總體要求，通過(guò)統(tǒng)籌規(guī)劃、集聚資源、營(yíng)造環(huán)境、加強(qiáng)服務(wù)，建立和完善中小企業(yè)發(fā)展需求的管理咨詢服務(wù)體系，促進(jìn)中小企業(yè)提升創(chuàng)新能力和核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)又好又快發(fā)展。
（二）活動(dòng)目的
以“送服務(wù)到家”的形式，為我省中小企業(yè)提供融資投資、發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)管理、人力資源、市場(chǎng)營(yíng)銷等公益性咨詢?cè)\斷活動(dòng)，幫助中小企業(yè)尋找限制發(fā)展的瓶頸問(wèn)題；并以“一企一策”或“一企多策”的辦法，為企業(yè)提供個(gè)性化解決方案，幫助中小企業(yè)解決發(fā)展中遇到的瓶頸問(wèn)題，促進(jìn)企業(yè)健康快速發(fā)展。
二、***市民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀
（一）基本情況
截止2009年底，全部民營(yíng)企業(yè)戶數(shù)達(dá)到9320戶，其中規(guī)上工業(yè)企業(yè)戶數(shù)達(dá)到6785戶。全部中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)增加值325.7億元，同比增長(zhǎng)15.8%。201*年，全市規(guī)上企業(yè)戶數(shù)達(dá)到1006戶，比2005年凈增544戶，增長(zhǎng)1倍多；產(chǎn)值過(guò)億元和過(guò)10億元的企業(yè)分別達(dá)到149戶、12戶客觀的講，全市11個(gè)經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)（工業(yè)園區(qū)）已開(kāi)發(fā)面積達(dá)到35.1平方公里,比2005年擴(kuò)大了1倍。園區(qū)內(nèi)規(guī)模企業(yè)達(dá)到420戶，是2005年的3.8倍；***市中小企業(yè)底子薄、起步晚、基礎(chǔ)差，目前還處于原始積累階段，還存在發(fā)展層次較低、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不優(yōu)、發(fā)展后勁不強(qiáng)等系列問(wèn)題，主要表現(xiàn)在五個(gè)方面：
1、高新技術(shù)企業(yè)不多。***按國(guó)家新標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定的高新技術(shù)企業(yè)只有39家，工業(yè)企業(yè)大多還是采用傳統(tǒng)的生產(chǎn)工藝。企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力仍較低，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力不強(qiáng)，勞動(dòng)密集型的粗加工、低附加值產(chǎn)品類同比較突出。
2、發(fā)展方式層次較低。***工業(yè)產(chǎn)業(yè)主要集中在生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，設(shè)計(jì)研發(fā)、采購(gòu)、儲(chǔ)存、運(yùn)營(yíng)、銷售、售后服務(wù)等鏈條不健全，大多數(shù)企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈的最低端，參與不了更多的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)節(jié)，分享的利益較少，催生不了大的企業(yè)和產(chǎn)業(yè)集群。
3、各類發(fā)展要素不夠，科研中心少。目前，***還沒(méi)有具有較大影響力的高等院校和具有高端技術(shù)研發(fā)水平的科研機(jī)構(gòu)，***擁有的國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心僅有1家，省級(jí)企業(yè)技術(shù)中心也只有4家。科研中心的稀缺，不能為***中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供智力服務(wù)。
4、知名品牌較少，知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)差。目前，擁有國(guó)家級(jí)的“中國(guó)馳名商標(biāo)”僅有“芙蓉王”、“金健”、“心相印”、“中意”、“陬福”等5個(gè)，企業(yè)的品牌保護(hù)意識(shí)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)還要急待加強(qiáng)。
5、企業(yè)融資及再融資能力弱，上市企業(yè)數(shù)量少。目前只有金健米業(yè)、大湖股份兩家上市公司，且均為農(nóng)業(yè)版塊類上市企業(yè)。從2000年大湖股份上市算起，***市已經(jīng)有10年時(shí)間沒(méi)有新的企業(yè)上市了融資，說(shuō)明在中小企業(yè)直接融資方面投入的力度和政策資金扶持融資力度要加大投入。
（二）企業(yè)普遍存在的問(wèn)題
１、發(fā)展規(guī)模偏小，整體水平不高。***民營(yíng)企業(yè)缺少在全省乃至全國(guó)排在前列的龍頭企業(yè)和產(chǎn)業(yè)集群。年產(chǎn)值過(guò)10億元的企業(yè)不多，全市產(chǎn)值過(guò)5億元的民營(yíng)企業(yè)也不多，一大批民營(yíng)企業(yè)仍是小規(guī)模、低水平發(fā)展。
２、科技創(chuàng)新能力偏弱，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。大部分企業(yè)自主研發(fā)能力不強(qiáng)，科研投入不足，企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品的技術(shù)和裝備主要依靠引進(jìn)，缺乏對(duì)引進(jìn)技術(shù)的消化、吸收和再創(chuàng)新能力，因此擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和核心技術(shù)的企業(yè)不多，造成產(chǎn)品的科技含量和產(chǎn)品附加值不高。
3、融資難題比較突出，瓶頸制約嚴(yán)重。主要表現(xiàn)在金融部門在發(fā)放貸款對(duì)象上條件要求甚多、審核甚嚴(yán)，設(shè)置了諸多條條框框和附加條件，很多企業(yè)因此只能望而卻步。部分企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期，急需資金發(fā)展無(wú)法及時(shí)爭(zhēng)取銀行資金的支持，同時(shí)由于中小企業(yè)信用擔(dān)保體系還沒(méi)有建立健全，大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)缺乏充足的貸款抵押物，民營(yíng)企業(yè)融資難的問(wèn)題仍然沒(méi)有得到有效解決，嚴(yán)重制約民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
4、長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃缺乏，管理體制不優(yōu)。部分民營(yíng)企業(yè)沒(méi)有建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，大部分企業(yè)還是沿用家族式管理，作坊式生產(chǎn)。此外，缺乏對(duì)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的目光和意識(shí)，股東單一，導(dǎo)致其難以適應(yīng)現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。
5、發(fā)展環(huán)境欠優(yōu)，政府政務(wù)部門服務(wù)意識(shí)不強(qiáng)。政府的政務(wù)服務(wù)還有待進(jìn)一步加強(qiáng)，少數(shù)服務(wù)部門服務(wù)意識(shí)不強(qiáng)，主動(dòng)服務(wù)少，部門利益驅(qū)動(dòng)現(xiàn)象存在。
６、企業(yè)產(chǎn)品及核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，附加值不高，大部分企業(yè)都是勞動(dòng)密集型，資金密集型企業(yè)�，F(xiàn)階段存在著、融資難，招工難，用工難的問(wèn)題較為突出。
7、企業(yè)管理人才匱乏。中小企業(yè)有很多是家庭式的作坊管理、粗放式的松散管理，管理人才匱乏、管理水平不高，制約企業(yè)持續(xù)發(fā)展。
8、融資擔(dān)保體系不完善。主要是中小企業(yè)貸款的抵押抵押物局限在土地、房產(chǎn)等固定資產(chǎn)上，對(duì)應(yīng)收賬款、貨單、股權(quán)等未開(kāi)放抵押，導(dǎo)致很多中小企業(yè)不能滿足銀行的貸款條件。此外，小額貸款、企業(yè)互保等形式?jīng)]有真正形成規(guī)模。
三、融資環(huán)境分析
（一）中小企業(yè)融資現(xiàn)狀
企業(yè)主要資金來(lái)源包括負(fù)債和所有者權(quán)益，這也決定了企業(yè)的融資方式主要是債務(wù)融資（包括長(zhǎng)期負(fù)債融資和短期負(fù)債融資）和發(fā)行股票融資，少量則通過(guò)民間私募或定向募集。在利用資本市場(chǎng)發(fā)行股票直接融資方面，我國(guó)現(xiàn)行證券管理原則和標(biāo)準(zhǔn)對(duì)企業(yè)已有規(guī)模和投資回報(bào)的追求，將大部分中小企業(yè)拒之資本市場(chǎng)門外。中小企業(yè)融資的主要渠道轉(zhuǎn)為向金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行債務(wù)融資，但中小企業(yè)的特點(diǎn)和我國(guó)現(xiàn)有的金融環(huán)境與政策致使金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)信貸并沒(méi)有給予積極支持。
（二）中小企業(yè)融資困難原因分析
實(shí)際上，在考慮其主要融資渠道方面是通過(guò)金融機(jī)構(gòu)貸款融資，中小企業(yè)的融資困難存在多方面原因：
1、一般中小企業(yè)的財(cái)務(wù)實(shí)力較弱，信用度相對(duì)較低，缺少不動(dòng)產(chǎn)作為抵押，也很難找到有實(shí)力的大企業(yè)作為保證人來(lái)為企業(yè)擔(dān)保，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的融資比較謹(jǐn)慎。
2、部分中小企業(yè)由于產(chǎn)權(quán)不夠明晰，加之某些企業(yè)不能適應(yīng)市場(chǎng)的變化，隨著經(jīng)濟(jì)從賣方市場(chǎng)向買方市場(chǎng)的轉(zhuǎn)變，企業(yè)資金負(fù)債率提高，貸款風(fēng)險(xiǎn)明顯增大，金融信用部門從風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)的角度考慮慎貸、惜貸、拒貸等。
3、中小企業(yè)由于規(guī)模小，資金周轉(zhuǎn)速度快，因而貸款量少，但頻率高、成本高。銀行對(duì)中小企業(yè)貸款不能取得足夠的經(jīng)濟(jì)效益，寧愿把資金投向并不缺乏資金的大型績(jī)優(yōu)型企業(yè)。
4、中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)缺乏有效的溝通，兩者信息不對(duì)稱，而金融機(jī)構(gòu)需要大量的人力、物力和時(shí)間來(lái)調(diào)查貸款企業(yè)的財(cái)務(wù)和信用狀況，使得實(shí)際貸款的時(shí)間周期變長(zhǎng)、手續(xù)繁雜，不能滿足中小企業(yè)對(duì)資金的時(shí)間需求。
5、經(jīng)濟(jì)體制和金融環(huán)境不健全，政府出臺(tái)的信貸政策缺乏對(duì)中小企業(yè)的支持。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)的貸款條件顯然是不利的。
（三）中小企業(yè)融資對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的影響
通過(guò)對(duì)我國(guó)及湘潭市中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和相關(guān)數(shù)據(jù)分析，我們可以看到中小企業(yè)的融資特點(diǎn)是融資難度大、融資量小、融資成本高、融資頻率高、融資不確定因素多，這些都對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)有不良影響。眾多中小企業(yè)因無(wú)法從現(xiàn)有的金融體系籌足所需的資金，只有轉(zhuǎn)向民間資本借貸和股東內(nèi)部借款等。這些資金的性質(zhì)和銀行借款一樣，大多為短期借款，造成了企業(yè)短期負(fù)債多而權(quán)益資金少，直接導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債率過(guò)高。同時(shí)由于長(zhǎng)期借款比重較小，使得中小企業(yè)長(zhǎng)期資金比率過(guò)小，中小企業(yè)以長(zhǎng)期資金來(lái)彌補(bǔ)固定資產(chǎn)資金缺口的額度較少，進(jìn)而只有依靠短期負(fù)債來(lái)彌補(bǔ)，加大財(cái)務(wù)危機(jī)的可能。同時(shí)，由于其無(wú)法從金融機(jī)構(gòu)獲得足夠資金，而通過(guò)其他途徑獲得資金的成本較正規(guī)金融渠道融資偏高，也使企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不健全，并連帶影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。
四、建議中小企業(yè)主要融資方式
（一）股權(quán)融資
1、高風(fēng)險(xiǎn)，高收益，高增長(zhǎng)型企業(yè)（往往是高科技企業(yè)），引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資等。
2、傳統(tǒng)企業(yè)，引進(jìn)其他私人權(quán)益資本投資、天使投資等。
（二）債權(quán)融資
1、中小企業(yè)專項(xiàng)貸款，私人借款、股東借款、小額貸款公司借貸等。
2、政策銀行、大型國(guó)有銀行、股份制商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)（項(xiàng)目、流動(dòng)資金、抵押）貸款等。
（三）其他融資
1、擔(dān)保。
2、科技孵化器，技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所，股權(quán)交易所等。
3、金融租賃。
五、中小民營(yíng)企業(yè)其他融資方式
（一）國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)（企業(yè)上市融資）
近期中小企業(yè)上國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)的數(shù)量增多、進(jìn)程加快；國(guó)內(nèi)的主板市場(chǎng)、中小板市、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)及將來(lái)計(jì)劃推出的國(guó)際板和正在建立的證券新三版市場(chǎng)等多層次資本市場(chǎng)更為中小企業(yè)進(jìn)入資本市場(chǎng)打開(kāi)了通道。我國(guó)的中小企業(yè)上市的直接成本為融資總額的６%－９%。
（二）香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)
香港證監(jiān)部門目前仍積極鼓勵(lì)內(nèi)地民企、特別是中小科技企業(yè)到香港創(chuàng)業(yè)板上市；如果中小企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量較好，產(chǎn)品科技含量較高，有一定的現(xiàn)金流，愿意支付約占融資總額25%-30%的中間費(fèi)用，仍可將該市場(chǎng)作為融資的途徑。
（三）海外創(chuàng)業(yè)板
除了美國(guó)納斯達(dá)克市場(chǎng)之外，新加坡、加拿大、澳洲和新西蘭等國(guó)，均設(shè)立了針對(duì)中小科技企業(yè)上市融資的創(chuàng)業(yè)板。一些新興市場(chǎng)，如新加坡、澳大利亞等地的創(chuàng)業(yè)板，十分歡迎中國(guó)內(nèi)地的科技企業(yè)上市。
（四）產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)
國(guó)內(nèi)各地都設(shè)立了股權(quán)、資產(chǎn)交易的中介市場(chǎng)。產(chǎn)權(quán)交易比較規(guī)范，對(duì)出售的資產(chǎn)、股權(quán)均有相應(yīng)的價(jià)格評(píng)估體系，交易方式基本市場(chǎng)化。中小型企業(yè)為了解決資金緊缺，可將部分股權(quán)專利（無(wú)形資產(chǎn)）及有形資產(chǎn)在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，既可以解決企業(yè)內(nèi)部資金緊缺，增加現(xiàn)金流，又可以為進(jìn)一步的資本市場(chǎng)運(yùn)作打好基礎(chǔ)。
（五）上市公司并購(gòu)
相比之下，通過(guò)并購(gòu)整體條件較佳的中小型企業(yè)，比新上同類項(xiàng)目投資省、見(jiàn)效快。因此，符合上市公司收購(gòu)條件的中小型企業(yè)，可積極與有產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度的上市公司接觸，尋找其收購(gòu)股權(quán)或資產(chǎn)、專利、項(xiàng)目的機(jī)會(huì)。中小型企業(yè)借此途徑也達(dá)到了間接上市的目的。
（六）大型集團(tuán)公司托管
中小型企業(yè)可與大型集團(tuán)公司（國(guó)企或民營(yíng)）建立委托關(guān)系，即將自身納入該大型集團(tuán)公司的管理“系”內(nèi)，在資金、技術(shù)、信息、市場(chǎng)、人才等要素方面充分共享。
（七）發(fā)行企業(yè)債券（或集合票據(jù)）
企業(yè)債券用途多為新建項(xiàng)目，利息高于同期銀行利率、期限為二至三年。市場(chǎng)上一般大型企業(yè)發(fā)債較多。中小型企業(yè)如果有盈利較高的項(xiàng)目、資金需求量較大，可以采用這種方式融資。
（八）發(fā)行信托產(chǎn)品
信托產(chǎn)品屬于金融創(chuàng)新品種，中小型企業(yè)如果有成熟的發(fā)展項(xiàng)目及良好的盈利模式，可嘗試用此方式委托投資公司協(xié)助融資。
（九）資產(chǎn)證券化
中小型企業(yè)將資產(chǎn)抵押給投資銀行（證券公司或商業(yè)銀行），由投資銀行發(fā)行相應(yīng)等價(jià)的資產(chǎn)證券化品種，發(fā)券募集的資金由中小型企業(yè)使用，資產(chǎn)證券化品種可通過(guò)專門的市場(chǎng)進(jìn)行交易。
（十）資產(chǎn)股份化
中小型企業(yè)可以根據(jù)公司資產(chǎn)實(shí)際，將凈資產(chǎn)作為股份劃分，采�。停拢希ü芾韺映止桑ⅲ牛樱螾（員工持股）及向特定的股東發(fā)售股份的方式募集資金，并實(shí)現(xiàn)股份的多元化。
六、中小企業(yè)如何申請(qǐng)貸款
注意事項(xiàng)：
確定合適的籌資規(guī)模、安排最最佳的籌資期限、選擇合理的籌資期限、把握有利的籌資時(shí)機(jī)。
（一）中小企業(yè)申請(qǐng)銀行貸款主要條件
須經(jīng)工商行政管理部門依法登記，持有營(yíng)業(yè)執(zhí)照，具有法人資格，具有一定數(shù)量的自有資金，在銀行開(kāi)有基本結(jié)算賬戶，按時(shí)向銀行報(bào)送財(cái)務(wù)報(bào)表等資料，能提供有效貸款擔(dān)�；虻盅�，不變更貸款用途，接受貸款銀行的貸后監(jiān)督檢查，經(jīng)濟(jì)效益良好并能按期歸還貸款本息。
（二）中小企業(yè)申請(qǐng)銀行貸款主要程序
銀行對(duì)申請(qǐng)人提交的書(shū)面貸款申請(qǐng)書(shū)及購(gòu)銷合同、有關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行審查，對(duì)其提交的貸款擔(dān)保書(shū)或貸款抵押物的資料進(jìn)行審查鑒證，并開(kāi)展一定的貸前實(shí)地調(diào)查，然后作出是否同意貸款的決定。同意貸款的，申請(qǐng)人還需到當(dāng)?shù)乜h（市）人民銀行的金融管理部門辦理一份《貸款證》，并在該家發(fā)放貸款的銀行開(kāi)立一個(gè)基本或輔助結(jié)算賬戶；至此，貸款銀行方將貸款資金轉(zhuǎn)入所開(kāi)立的賬戶內(nèi)，由申請(qǐng)人按照其所申請(qǐng)的貸款用途自主支配使用。
（三）中小企業(yè)申請(qǐng)銀行貸款注意事項(xiàng)
在選擇金融機(jī)構(gòu)方面，要重點(diǎn)選擇一些區(qū)域性股份制商業(yè)銀行（機(jī)制靈活、效率高、融資成功概率大）或國(guó)家政策性銀行的中長(zhǎng)期貸款。在貸款品種方面，中小企業(yè)一般宜從小到大逐步升級(jí)，可先通過(guò)有效的質(zhì)押、抵押或第三方保證擔(dān)保等手續(xù)向銀行申請(qǐng)流動(dòng)資金貸款，等有了一定實(shí)力再申請(qǐng)項(xiàng)目貸款。在貸款利率方面，根據(jù)人民銀行有關(guān)規(guī)定，各商業(yè)銀行和信用社對(duì)中小型企業(yè)的貸款利率可實(shí)行上浮，上浮幅度為10％以內(nèi)。但各家銀行、信用社的上浮幅度并不一致，所以，你在申請(qǐng)貸款時(shí)，可“貸比三家”。在貸款期限方面，期限越長(zhǎng)，利率越高，你應(yīng)透視期限決定利率的“玄機(jī)”，把握貸款利率在兩個(gè)時(shí)間段的“利差”，在確定貸款期限時(shí)盡量不要跨過(guò)一個(gè)時(shí)間段，應(yīng)盡量往下靠檔次。
七、中小企業(yè)融資需注意事項(xiàng)
（一）融資總收益大于融資總成本
中小企業(yè)進(jìn)行融資，首先應(yīng)該考慮的是，融資后的投資收益如何？因?yàn)槿谫Y則意味著需要成本，融資成本既有資金的利息成本，還有可能是昂貴的融資費(fèi)用和不確定的風(fēng)險(xiǎn)成本。因此，只有確信利用籌集的資金所預(yù)期的投資總收益將大于融資的總成本時(shí)，才有必要考慮。這是企業(yè)進(jìn)行融資決策的首要前提。
（二）企業(yè)融資規(guī)模要量力而行
中小企業(yè)在籌集資金時(shí)，首先要確定企業(yè)的融資規(guī)模�；I資過(guò)多，或者可能造成資金閑置浪費(fèi)，增加融資成本；或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過(guò)多，使其無(wú)法承受，償還困難，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而籌資不足，又會(huì)影響企業(yè)投融資計(jì)劃及其它業(yè)務(wù)的正常發(fā)展。因此，企業(yè)在進(jìn)行融資決策之初，要根據(jù)企業(yè)對(duì)資金的需要、企業(yè)自身的實(shí)際條件以及融資的難易程度和成本情況，量力而行來(lái)確定企業(yè)合理的融資規(guī)模�！�
（三）企業(yè)選擇最佳融資機(jī)會(huì)
1、中小企業(yè)融資決策要有超前預(yù)見(jiàn)性，企業(yè)要能夠及時(shí)掌握國(guó)內(nèi)和國(guó)外利率的變動(dòng)情況、匯率等金融市場(chǎng)的各種信息，了解宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣及財(cái)政政策以及國(guó)內(nèi)外政治環(huán)境等各種外部環(huán)境因素，合理分析和預(yù)測(cè)能夠影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件，以及可能的各種變化趨勢(shì)，以便尋求最佳融資時(shí)機(jī)，果斷決策。
2、考慮具體的融資方式所具有的特點(diǎn)，并結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際情況，適時(shí)制定出合理的融資決策。
（四）企業(yè)盡可能降低融資成本
中小企業(yè)融資成本是決定企業(yè)融資效率的決定性因素。對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇哪種融資方式有著重要意義。一般情況下，按照融資來(lái)源劃分的各種主要融資方式融資成本的排列順序依次為：財(cái)政融資、商業(yè)融資、內(nèi)部融資、銀行融資、債券融資、股票融資。另外，在選擇銀行融資時(shí)，要充分注意各銀行間不同的信貸政策，選擇對(duì)中小企業(yè)最為有利、最為優(yōu)惠的銀行。
（五）制定最佳融資期限
中小企業(yè)融資按照期限來(lái)劃分，可分為短期融資、中期融資和長(zhǎng)期融資。如何選擇，主要取決于融資的用途和企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)性偏好。
從資金用途上來(lái)看，如果融資是用于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)，宜于選擇各種短期融資方式，如商業(yè)信用、短期貸款等；如果融資是用于長(zhǎng)期投資或購(gòu)置固定資產(chǎn)，適宜選擇各種長(zhǎng)期融資方式，如長(zhǎng)期貸款、企業(yè)內(nèi)部積累、租賃融資、發(fā)行債券、股票等。
（六）企業(yè)盡可能保持住控制權(quán)
企業(yè)在籌措資金時(shí)，經(jīng)常會(huì)發(fā)生企業(yè)控制權(quán)和所有權(quán)的部分喪失，這不僅直接影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的自主性、獨(dú)立性，而且還會(huì)引起企業(yè)利潤(rùn)分流，使得原有股東的利益遭受損失，甚至可能會(huì)影響到企業(yè)的近期效益與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
（七）選擇提高競(jìng)爭(zhēng)力的融資方式
根據(jù)中小企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高程度，根據(jù)企業(yè)融資方式、融資收益的不同而有很大差異。比如，股票融資，通常初次發(fā)行普通股并上市流通，不僅會(huì)給企業(yè)帶來(lái)巨大的資金流，還會(huì)大大提高企業(yè)的知名度和商譽(yù)，使企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力獲得極大提高。因此，進(jìn)行融資決策時(shí)，企業(yè)要選擇最有利于提高競(jìng)爭(zhēng)力的融資方式。
（八）尋求最佳資本結(jié)構(gòu)
中小企業(yè)融資時(shí)，必須要高度重視融資風(fēng)險(xiǎn)的控制，盡可能選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的融資方式。企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)在控制融資風(fēng)險(xiǎn)與謀求最大收益之間尋求一種均衡，即尋求企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)融資需把握的幾個(gè)問(wèn)題
1、符合貸款條件的中小企業(yè)，在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，務(wù)必計(jì)算好貸款額，確定貸款用途，準(zhǔn)備好整套的真實(shí)資料，直接與銀行的客戶部門聯(lián)系，配合銀行的調(diào)查評(píng)估。
2、當(dāng)有人愿意幫助企業(yè)在銀行“跑貸款”時(shí)，請(qǐng)認(rèn)清其真實(shí)面目。并請(qǐng)相信，當(dāng)符合貸款條件時(shí)，大部分銀行是都會(huì)提供貸款的；而不符合貸款條件時(shí)，大部分時(shí)候，“跑”也沒(méi)有用；還請(qǐng)計(jì)算一下，即便真“跑”下來(lái)了，您的融資成本是否過(guò)高。
3、當(dāng)企業(yè)急需資金又找不到資金時(shí)，建議您，反思一下您的項(xiàng)目是否成熟（不成熟的項(xiàng)目是無(wú)法獲得資金的），給您的企業(yè)多注入些科技含量，使您的產(chǎn)品更有市場(chǎng)，將您的企業(yè)建設(shè)得更符合融資要求。
4、當(dāng)企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)期時(shí)，最好引入風(fēng)險(xiǎn)投資或其他投資，在發(fā)展到一定程度時(shí)，再來(lái)找銀行。一般而言，銀行是“錦上添花”，而不會(huì)“雪中送炭”。
5、中小企業(yè)融資的方法不僅銀行融資一種，即便擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)作得很成功，從我國(guó)發(fā)展情況看，銀行提供的間接融資也逐漸會(huì)失去其主導(dǎo)地位。對(duì)于一個(gè)處于成長(zhǎng)期的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，聘請(qǐng)有關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)融資方案，將各種融資方式進(jìn)行合理組合，不失為一個(gè)明智、有效的方法。
八、企業(yè)投資需注意事項(xiàng)
（一）企業(yè)投資核心主業(yè)要突出，產(chǎn)業(yè)鏈不宜過(guò)長(zhǎng)，賺取自己有競(jìng)爭(zhēng)力的、高附加值的利潤(rùn)，低附加值的產(chǎn)品盡量外協(xié)，交給專業(yè)公司去做，降低投資成本。同時(shí)要充分利用、嫁接外部資源，整合資源。
（二）固定資產(chǎn)投入要根據(jù)自身的實(shí)力，量力而行，不宜盲目投資，要輕資運(yùn)營(yíng)，避免現(xiàn)金資產(chǎn)固化，影響企業(yè)發(fā)展中的現(xiàn)金流，造成企業(yè)發(fā)展資金鏈斷裂。
（三）項(xiàng)目投入方面，可積極爭(zhēng)取省、市、區(qū)各項(xiàng)目財(cái)政專項(xiàng)資金支持和引入戰(zhàn)略投資者共同合作投資建設(shè)，分期分批建設(shè)，分散投資風(fēng)險(xiǎn)。
（四）在投資項(xiàng)目上要充分論證，特別是要學(xué)會(huì)利用外腦（外部專家）來(lái)幫助企業(yè)進(jìn)行決策，同時(shí)也多聽(tīng)取公司管理團(tuán)隊(duì)及相關(guān)部門的建議或意見(jiàn)，避免形成老板一言堂現(xiàn)象發(fā)生，有利于科學(xué)決策，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
（五）、企業(yè)投資的三大紀(jì)律與八項(xiàng)注意
1、三大紀(jì)律：
1）輸不起的投資項(xiàng)目不能投。
2）國(guó)家禁止的及與產(chǎn)業(yè)鏈不相關(guān)的項(xiàng)目不能投。
3）人人認(rèn)為高科技的項(xiàng)目不能投。
2、八項(xiàng)注意：
1）注意選擇好項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)。
2）注意對(duì)項(xiàng)目的前期分析。
3）注意投資項(xiàng)目的安全。
4）注意投資項(xiàng)目的環(huán)保。
5）注意與企業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)相銜接。
6）注意與所在地區(qū)產(chǎn)業(yè)相連接。
7）注意與現(xiàn)有營(yíng)銷體系相連接。
8）注意對(duì)項(xiàng)目投資總額的控制。
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