第一篇:私募基金
私募基金 私募理財(cái)通常是通過(guò)私募基金的投資來(lái)實(shí)現(xiàn)的。私募基金(pe)在中國(guó)通常稱(chēng)為私募股權(quán)投資,從投資方式角度看,是指通過(guò)私募形式對(duì)私有企業(yè),即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資,在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制,即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式,出售持股獲利。
私募基金已成為21世紀(jì)重塑全球資本市場(chǎng)的重要新興力量,它作為一種尋求高投資回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)投資工具,以市場(chǎng)的眼光去發(fā)現(xiàn)技術(shù)的市場(chǎng)價(jià)值,去篩選創(chuàng)新種子和技術(shù)半成品,從而提高了市場(chǎng)的效率,其利益機(jī)制客觀上社會(huì)上的創(chuàng)新活動(dòng)的興起和創(chuàng)新技術(shù)的發(fā)展起到了重大作用。
隨著我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的穩(wěn)步推進(jìn),有政府主導(dǎo)型的各類(lèi)產(chǎn)業(yè)基金、引導(dǎo)基金業(yè)在各地紛紛設(shè)立,發(fā)展私募基金已經(jīng)成為各地政府加速推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要抓手。
第二篇:私募基金
1.1.私募基金釋義
?私募是相對(duì)于公募而言,是就證券發(fā)行方法之差異,以是否向社會(huì)不特定公眾發(fā)行或公開(kāi)發(fā)行證券的區(qū)別,界定為公募和私募,或公募證券和私募證券。根據(jù)其內(nèi)涵一般可以分為對(duì)沖基金、私募股權(quán)基金和創(chuàng)業(yè)投資基金(也可稱(chēng)為風(fēng)險(xiǎn)投資基金)三種。
?金融市場(chǎng)中常說(shuō)的“私募基金”或“地下基金”,是一種非公開(kāi)宣傳的,私下向特定投資人募集資金進(jìn)行的一種集合投資。其方式基本有兩種,一是基于簽訂委托投資合同的契約型集合投資基金,二是基于共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。 ?首先,私募基金通過(guò)非公開(kāi)方式募集資金。其次,在募集對(duì)象上,私募基金的對(duì)象只是少數(shù)特定的投資者,圈子雖小門(mén)檻卻不低。第三,和公募基金嚴(yán)格的信息披露要求不同,私募基金這方面的要求低得多,加之政府監(jiān)管也相應(yīng)比較寬松,因此私募基金的投資更具隱蔽性,運(yùn)作也更為靈活,相應(yīng)獲得高收益回報(bào)的機(jī)會(huì)也
第三篇:私募基金
私募基金(private equity )是指一種針對(duì)少數(shù)投資者而私下(非公開(kāi))地募集資金并成立運(yùn)作的投資基金,因此它又被稱(chēng)為向特定對(duì)象募集的基金或“地下基金”,其方式基本有兩種:一是基于簽訂委托投資合同的契約型集合投資基金,二是基于共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。
私募基金
中文“私募基金”一詞,在國(guó)外一些國(guó)家的法典和英文大詞典中并沒(méi)有相應(yīng)的詞。私募(private placement)是相對(duì)于公募(public offering)而言,是就證券發(fā)行方法之差異,以是否向社會(huì)不特定公眾發(fā)行或公開(kāi)發(fā)行證券的區(qū)別,界定為公募和私募,或公募證券和私募證券。基金(fund),作為一種專(zhuān)家管理的集合投資制度,在國(guó)外,從不同視角分類(lèi),有幾十種的基金稱(chēng)謂,如按組織形式劃分,有契約型基金、公司型基金;按設(shè)立方式劃分,有封閉型基金、開(kāi)放型基金;按投資對(duì)象劃分,有股票基金、貨幣市場(chǎng)基金、期權(quán)基金、房地產(chǎn)基金等等;另從其他角度劃分,有成長(zhǎng)型基金、離岸基金、雨傘基金、基金的基金等等。但翻遍這些基金名稱(chēng),把“私募”(推薦訪問(wèn)范文網(wǎng):www.7334dd.coment trusts(房地產(chǎn)投資基金,標(biāo)的為房地產(chǎn)),tot trust of trust (信托投資基金,標(biāo)的為信托產(chǎn)品),對(duì)沖基金(又叫套利基金,標(biāo)的為套利空間),以上這么多基金形態(tài),很多都是西方國(guó)家有,在中國(guó)只有此類(lèi)概念而并無(wú)實(shí)體(私募由于不受政策限制,投資標(biāo)的靈活,所以私募是有的)。
中國(guó)所謂的基金準(zhǔn)確應(yīng)該叫證券投資基金,例如大成、華夏、嘉實(shí)、交銀施羅德等,這些公募基金受證監(jiān)會(huì)嚴(yán)格監(jiān)管,投資方向與投資比例有嚴(yán)格限制,它們大多管理數(shù)百億以上資金。 私募在中國(guó)是受?chē)?yán)格限制的,因?yàn)樗侥己苋菀壮蔀椤胺欠Y”,兩者的區(qū)別就是:是否面向一般大眾集資,資金所有權(quán)是否發(fā)生轉(zhuǎn)移,如果募集人數(shù)超過(guò)50人,并轉(zhuǎn)移至個(gè)人賬戶(hù),則定為非法集資,非法集資是極嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)犯罪,可判死刑,如浙江吳英、德隆唐萬(wàn)新、美國(guó)麥道夫。
目前中國(guó)的私募按投資標(biāo)的分主要有:私募證券投資基金,經(jīng)陽(yáng)光化后又叫做陽(yáng)光私募(投資于股票,如股勝資產(chǎn)管理公司,赤子之心、武當(dāng)資產(chǎn)、星石等資產(chǎn)管理公司),私募房地產(chǎn)投資基金(目前較少,如金誠(chéng)資本、星浩投資),私募股權(quán)投資基金(即pe,投資于非上市公司股權(quán),以ipo為目的,如鼎輝,弘毅、kkr、高盛、凱雷、漢紅)、私募風(fēng)險(xiǎn)投資基金(即vc,風(fēng)險(xiǎn)大,如聯(lián)想投資、軟銀、idg)
公募基金如大成、嘉實(shí)、華夏等基金公司是證券投資基金,只能投資股票或債券,不能投資非上市公司股權(quán),不能投資房地產(chǎn),不能投資有風(fēng)險(xiǎn)企業(yè),而私募基金可以。
第四篇:私募基金
私募基金
從201*年國(guó)內(nèi)第一只陽(yáng)光私募基金開(kāi)始,9年來(lái),陽(yáng)光私募行業(yè)走過(guò)a股牛熊,大浪淘沙,而今已然與公募基金、券商資管等并駕齊驅(qū),過(guò)百億元規(guī)模的私募巨頭也已出現(xiàn),重陽(yáng)投資、澤熙投資、證大投資、凱石益正、朱雀投資、星石投資、淡水泉、金中和、樂(lè)瑞資產(chǎn)、艾億新融、佑瑞持等私募居前,均在30億元以上。
重陽(yáng)投資目前的資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)100億元,其中陽(yáng)光私募產(chǎn)品的規(guī)模超60億元,成為國(guó)內(nèi)首家資產(chǎn)管理規(guī)模破百億元的陽(yáng)光私募,是實(shí)實(shí)在在的“私募一哥”。澤熙投資201*年成立,目前資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)70億元,僅次于重陽(yáng)。
證大投資和凱石益正則是從pe起步,投資范圍涉及廣泛。證大投資目前的資產(chǎn)管理規(guī)模60億元,其中投向股票市場(chǎng)的陽(yáng)光私募產(chǎn)品有35億元。專(zhuān)注于股票市場(chǎng)的星石投資、淡水泉、金中和,目前資產(chǎn)管理規(guī)模也都達(dá)到30億元。后起之秀的債券型陽(yáng)光私募,201*年剛剛起步,目前有3家公司的資產(chǎn)規(guī)模躋身前列,其中樂(lè)瑞資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)50億元,產(chǎn)品主要投向均為債券。
九年來(lái)證券私募基金,得到了快速發(fā)展,房地產(chǎn)基金也有了開(kāi)頭,一種嶄新的基金,五色土房地產(chǎn)抵押貸款基金,正在醞釀中,爭(zhēng)取能夠填補(bǔ)行業(yè)的空白,五色土基金的收益率預(yù)計(jì)將控制在年10%以上,基金專(zhuān)一用途是,通過(guò)銀行發(fā)放委托貸款。
第五篇:201*年中國(guó)私募股權(quán)基金市場(chǎng)研究報(bào)告
《201*年中國(guó)私募股權(quán)基金市場(chǎng)研究報(bào)告》
初期探索階段為1995年至201*年;發(fā)展提升階段大致為201*年至201*年,共包含兩個(gè)子階段。在前一子階段(201*年至201*年),商業(yè)銀行為股權(quán)基金提供完善的資產(chǎn)托管服務(wù),并開(kāi)始探索貫穿股權(quán)基金生命周期的,涵蓋項(xiàng)目對(duì)接、投貸聯(lián)動(dòng)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、上市退出等綜合一體的金融增值服務(wù)。在后一子階段(201*年至201*年),隨著監(jiān)管政策的逐步放寬,商業(yè)銀行將進(jìn)一步探索和深化包括信貸和風(fēng)控機(jī)制創(chuàng)新在內(nèi)的綜合金融服務(wù),為股權(quán)基金發(fā)展提供更大支持;綜合經(jīng)營(yíng)階段在201*年以后,屆時(shí)商業(yè)銀行不僅可能成為私募股權(quán)基金的lp,即有限合伙人,還可能探索設(shè)立子公司投資股權(quán)基金,發(fā)起設(shè)立fof(fund of fund基金中的基金)投資股權(quán)基金,或者直接成為股權(quán)基金的管理人,在市場(chǎng)發(fā)揮越來(lái)越大的主導(dǎo)作用。
報(bào)告對(duì)國(guó)內(nèi)私募股權(quán)基金市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)行了系統(tǒng)回顧和總結(jié),對(duì)股權(quán)基金市場(chǎng)面臨的機(jī)遇和挑戰(zhàn)進(jìn)行了全面思考,對(duì)目前的法律環(huán)境及未來(lái)的政策走向進(jìn)行了認(rèn)真梳理,尤其專(zhuān)門(mén)針對(duì)商業(yè)銀行參與股權(quán)基金市場(chǎng)的歷史、現(xiàn)狀、路徑和未來(lái)進(jìn)行深入分析和預(yù)見(jiàn)。報(bào)告的正式推出對(duì)于進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)內(nèi)股權(quán)基金市場(chǎng)的規(guī)范發(fā)展,發(fā)揮商業(yè)銀行在股權(quán)基金綜合金融服務(wù)中的積極作用,深化和加強(qiáng)商業(yè)銀行和私募股權(quán)基金的合作關(guān)系均具有重要意義,并且將對(duì)我國(guó)私募股權(quán)基金行業(yè)發(fā)展產(chǎn)生積極影響作用。
研究報(bào)告認(rèn)為,近年來(lái)我國(guó)私募股權(quán)基金市場(chǎng)快速增長(zhǎng),對(duì)于完善多層次資本市場(chǎng)體系,拓寬企業(yè)融資渠道,推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和創(chuàng)新型國(guó)家建設(shè)都發(fā)揮了重要作用。報(bào)告同時(shí)指出,我國(guó)私募股權(quán)基金在發(fā)展壯大的同時(shí),整個(gè)市場(chǎng)也正面臨前所未有的機(jī)遇和挑戰(zhàn):第一,國(guó)家日益重視對(duì)私募股權(quán)基金市場(chǎng)的規(guī)范管理,但是相關(guān)監(jiān)管體制和法律環(huán)境仍有待完善;第二,人民幣基金加速崛起,lp資源日益豐富,但lp群體尚不成熟,lp結(jié)構(gòu)有待完善;第三,私募股權(quán)基金更加專(zhuān)業(yè)化、細(xì)分化,但是項(xiàng)目競(jìng)爭(zhēng)激烈,投資壓力增大,基金的治理風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加。坏谒,國(guó)內(nèi)股權(quán)投資基金管理機(jī)構(gòu)數(shù)量快速增加,但市場(chǎng)仍缺乏對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)的科學(xué)評(píng)價(jià)機(jī)制;第五,私募股權(quán)基金ipo退出活躍,但股權(quán)轉(zhuǎn)讓與并購(gòu)等退出方式總體占比較低,多元化退出渠道尚未完全形成;第六,行業(yè)協(xié)會(huì)與市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)表現(xiàn)活躍,但行業(yè)運(yùn)作規(guī)范和服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)仍亟待建立;第七,部分研究機(jī)構(gòu)和高等院校開(kāi)始加強(qiáng)私募股權(quán)人才培養(yǎng),但目前國(guó)內(nèi)復(fù)合型股權(quán)投資人才較少,國(guó)家亟需建立系統(tǒng)性人才培養(yǎng)平臺(tái)。研究報(bào)告對(duì)商業(yè)銀行參與股權(quán)基金業(yè)務(wù)的必要性和重要性進(jìn)行了深入分析。轉(zhuǎn)型期的商業(yè)銀行需要打造差異化的客戶(hù)群體和客戶(hù)關(guān)系,形成差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而私募股權(quán)基金有效融合了產(chǎn)業(yè)資本與金融資本,有機(jī)結(jié)合了實(shí)業(yè)資本與智力資本,專(zhuān)注于培育具有高成長(zhǎng)潛力和高新技術(shù)內(nèi)核的優(yōu)質(zhì)企業(yè),符合國(guó)家未來(lái)產(chǎn)業(yè)調(diào)整優(yōu)化的戰(zhàn)略導(dǎo)向,是高端財(cái)富管理的新工具和社會(huì)流動(dòng)資本再分配的新方式。股權(quán)基金的這些特性為商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了新的機(jī)遇,并對(duì)商業(yè)銀行客戶(hù)結(jié)構(gòu)、收入結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)和人才結(jié)構(gòu)等方面均起著深遠(yuǎn)的影響。
報(bào)告借鑒國(guó)外發(fā)展經(jīng)驗(yàn),根據(jù)我國(guó)實(shí)際歷程和發(fā)展趨勢(shì),從歷史的視角預(yù)期未來(lái),將我國(guó)商業(yè)銀行發(fā)展股權(quán)基金業(yè)務(wù)的路徑分為三大階段,即初期探索階段、發(fā)展提升階段和綜合經(jīng)營(yíng)階段。初期探索階段為1995年——201*年,在該階段商業(yè)銀行利用自身網(wǎng)絡(luò)和信用優(yōu)勢(shì)為股權(quán)基金提供開(kāi)戶(hù)和結(jié)算服務(wù),并發(fā)展到基本的托管服務(wù),發(fā)揮的作用從基金的后臺(tái)和提供被動(dòng)服務(wù),上升到獨(dú)立的托管第三方,并逐漸在完善基金治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮重要作用。發(fā)展提升階段大致為201*年——201*年,共包含兩個(gè)子階段。在前一子階段(201*年——201*年),商業(yè)銀行為股權(quán)基金提供完善的資產(chǎn)托管服務(wù),,并開(kāi)始探索貫穿股權(quán)基金生命周期的,涵蓋項(xiàng)目對(duì)接、投貸聯(lián)動(dòng)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、上市退出等綜合一體的金融增值服務(wù)。在后一子階段(201*年——201*年),隨著監(jiān)管政策的逐步放寬,商業(yè)銀行將進(jìn)一步探索和深化包括信貸和風(fēng)控機(jī)制創(chuàng)新在內(nèi)的綜合金融服務(wù),為股權(quán)基金發(fā)展提供更大支持。綜合經(jīng)營(yíng)階段在201*年以后,屆時(shí)商業(yè)銀行不僅可能成為私募股權(quán)基金的lp,還可能探索設(shè)立子公司投資股權(quán)基金,發(fā)起設(shè)立fof投資股權(quán)基金,或者直接成為股權(quán)基金的管理人,在市場(chǎng)發(fā)揮越來(lái)越大的主導(dǎo)作用。浦發(fā)銀行是國(guó)內(nèi)最早進(jìn)入私募股權(quán)領(lǐng)域提供金融服務(wù)的商業(yè)銀行,從上世紀(jì)末開(kāi)始為上海市創(chuàng)業(yè)投資公司等國(guó)內(nèi)第一批創(chuàng)投企業(yè)提供賬戶(hù)監(jiān)管服務(wù),到201*年8月取得國(guó)內(nèi)第一只規(guī)范意義上的產(chǎn)業(yè)投資基金——中比基金的托管資格,及至201*年6月在業(yè)內(nèi)率先推出“pe綜合金融服務(wù)方案”,并在天津成立了總行直接股權(quán)基金業(yè)務(wù)部,這家銀行始終致力于直接股權(quán)投資行業(yè)的金融服務(wù)創(chuàng)新和相關(guān)課題研究。近年來(lái),浦發(fā)銀行又先后在業(yè)內(nèi)率先推出了股權(quán)基金項(xiàng)目庫(kù)系統(tǒng)、引導(dǎo)基金綜合金融服務(wù)方案等,并成為上海市外商投資股權(quán)投資企業(yè)試點(diǎn)企業(yè)的托管銀行。根據(jù)中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)公布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),浦發(fā)銀行股權(quán)托管業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)三年在全國(guó)17家同業(yè)中保持第一,擁有近30%的市場(chǎng)份額。投資中國(guó)集團(tuán)(chinaventure)近期發(fā)布的商業(yè)銀行股權(quán)基金托管排名中,浦發(fā)銀行位列國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行第一位。
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