大家知道民間借貸融資有哪些風(fēng)險(xiǎn)嗎？今天小編給大家?guī)�來了民間借貸融資風(fēng)險(xiǎn)管理研究論文范文，有需要的小伙伴趕緊來看一下吧。

一、民間借貸的現(xiàn)狀

民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其他組織之間的借貸行為。當(dāng)雙方當(dāng)事人意見表示真實(shí)時(shí)，可認(rèn)定民間借貸有效，與借貸有關(guān)的抵押也相應(yīng)有效，但民間借款利率不得超過人民銀行規(guī)定的借貸利率。中小企業(yè)民間借貸融資是一種在一定地域范圍內(nèi)進(jìn)行的中小企業(yè)與自然人之間的直接融資渠道，中小企業(yè)向銀行借貸則是一種間接融資渠道。民間借貸這一直接籌資方式的效率要高于間接籌資方式。中小企業(yè)需要資金的特點(diǎn)是時(shí)間緊，銀行借貸的審批需要較長時(shí)間，且中小企業(yè)很難獲得，因此，中小企業(yè)更多的通過民間借貸獲得資金。雖然民間借貸活動(dòng)必須嚴(yán)格遵守國家法律和法規(guī)中的有關(guān)規(guī)定，遵循自愿互助、誠實(shí)信用原則，但目前多地發(fā)生老板“跑路”現(xiàn)象，使得民間借貸面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，這就給涉及民間借貸融資的中小企業(yè)敲響了警鐘。因此,研究民間借貸融資風(fēng)險(xiǎn)問題,能夠幫助中小企業(yè)全面認(rèn)識(shí)和規(guī)避民間借貸融資風(fēng)險(xiǎn)。

二、中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀

(一)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀。企業(yè)由于經(jīng)營中使用固定資產(chǎn)的原因，當(dāng)企業(yè)的銷售量降低時(shí)，單位產(chǎn)品占用的固定成本會(huì)增加，單位產(chǎn)品的利潤降低，因?yàn)閱挝焕麧櫤弯N售量同時(shí)降低，就使息稅前利潤降低的幅度更大，這就是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)形成的原因。用經(jīng)營杠桿系數(shù)來反映經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小。DOL=(S-V)/(S-V-F),S代表銷售收入，V代表總的變化成本，F(xiàn)代表總的固定成本。只要影響到單價(jià)和單位成本的因素都會(huì)影響經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。單價(jià)、產(chǎn)銷量、固定成本與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)同方向變動(dòng)，單位變動(dòng)成本與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是反方向變化。因此，產(chǎn)品需求、產(chǎn)品售價(jià)和產(chǎn)品成本越穩(wěn)定，固定成本的比重越小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越�。环粗�，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)就越大。民間借貸年利率通常是銀行利率的4倍左右，是實(shí)業(yè)企業(yè)無法負(fù)擔(dān)的。因此通過使用高成本的民間借貸資金的中小企業(yè)，把民間借貸的資金主要用于：第一，中小企業(yè)把民間借貸資金投資甚至是投機(jī)于具有更高投資收益的行業(yè)，比如房地產(chǎn)、煤礦、石油，這些行業(yè)是國家宏觀調(diào)控的重點(diǎn)，企業(yè)家預(yù)期這些產(chǎn)品價(jià)格能夠快速上漲，從而獲得相對較高的收益。高收益會(huì)吸引更多的投資者進(jìn)入該行業(yè)，使供給增加，價(jià)格降低，國家的宏觀調(diào)控也會(huì)控制產(chǎn)品價(jià)格的過快增長，因此，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格增長速度降低，甚至下降，使得中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大。此時(shí)，投資于該項(xiàng)目的收益便會(huì)低于預(yù)期收益，甚至出現(xiàn)巨大損失。第二，中小企業(yè)把民間借貸的資金用于轉(zhuǎn)貸，以賺取利差。此時(shí)，若其債務(wù)人出現(xiàn)借貸危機(jī)，中小企業(yè)也會(huì)遭受相應(yīng)的損失。

中小企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與債務(wù)企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)。借貸鏈條由后向前傳遞風(fēng)險(xiǎn)，并且債務(wù)企業(yè)很少是從事低風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)體經(jīng)營，高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目已占經(jīng)營的大部分甚至全部。這就使得借貸鏈條上的這些企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)很大。(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀。中小企業(yè)由于運(yùn)用了債務(wù)籌資方式而產(chǎn)生的喪失償付能力的風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)最終由權(quán)益資金所有人承擔(dān)。固定的債務(wù)利息和優(yōu)先股股利是形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的根本原因。當(dāng)息稅前利潤降低時(shí)，每一元息稅前利潤所負(fù)擔(dān)的利息成本就會(huì)增加，單位息稅前利潤可供股東分配的部分會(huì)減少，并且總的息稅前利潤在降低，使得歸普通股的稅后利潤大幅度降低，這就是企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因。用財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)來反映財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小。其計(jì)算公式為：DFL=EBIT/(EBIT-I-D/(1-T))，EBIT代表息稅前利潤，I代表利息，D代表優(yōu)先股股利，T代表企業(yè)的所得稅稅率。因?yàn)閮?yōu)先股的股利是稅后支付的，所以把優(yōu)先股的股利轉(zhuǎn)變成稅前的優(yōu)先股股利。財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。利息和優(yōu)先股股利與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)同方向變化，息稅前利潤與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)反方向變化。只要影響要利息的因素都會(huì)影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的資本規(guī)模，債務(wù)的比重和利率都會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

中小企業(yè)在進(jìn)行高收益項(xiàng)目的投資需要大量資金時(shí)，通常會(huì)進(jìn)行負(fù)債籌資，而且中小企業(yè)因很難從銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲得貸款，負(fù)債籌資的很大一部分是通過民間借貸獲得的，利率通常很高，高達(dá)20%-30%以上，這就使中小企業(yè)要承擔(dān)很高的債務(wù)利息。雖然企業(yè)預(yù)期息稅前利潤較高，但債務(wù)利息仍占息稅前利潤的很大比重，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)很高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大。(三)總風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀。企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)是指經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同作用，使權(quán)益資金收益大幅度波動(dòng)而形成的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)是由經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成的。企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，而企業(yè)價(jià)值受預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)的影響，所以一般的企業(yè)會(huì)控制企業(yè)的總風(fēng)險(xiǎn)在一定范圍內(nèi)，如果經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大，就適當(dāng)控制負(fù)債的比重，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；如果經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)小就會(huì)增加財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，以期獲得較高的財(cái)務(wù)杠桿利益。對于一個(gè)項(xiàng)目的投資與否，企業(yè)應(yīng)根據(jù)其對企業(yè)價(jià)值的影響來決定是否取舍。采用民間借貸融資的中小企業(yè)通常經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都很大，導(dǎo)致企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)過大。很多項(xiàng)目不但沒有提高企業(yè)價(jià)值，反而降低了企業(yè)價(jià)值�？傦L(fēng)險(xiǎn)過大最終造成了中小企業(yè)的債務(wù)危機(jī)。

三、中小企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)過大產(chǎn)生的原因分析

(一)所有者對待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。中小企業(yè)所有者是企業(yè)的最終決策者，對企業(yè)籌資、運(yùn)營和投資決策都起著決定性的作用。企業(yè)的所有者因?yàn)槿狈ω?cái)務(wù)管理的專業(yè)知識(shí)，管理水平較低，并且片面追求高收益，缺乏對風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，甚至完全忽視民間借貸客觀存在的高風(fēng)險(xiǎn)，這就造成了中小企業(yè)對風(fēng)險(xiǎn)缺少認(rèn)識(shí)及控制。因此，所有者忽視風(fēng)險(xiǎn)勢必造成中小企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)過大。

(二)企業(yè)的管理水平落后。首先，中小企業(yè)一般是家族型企業(yè)，其所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)尚未分離，管理決策中易出現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)者集權(quán)、個(gè)人獨(dú)斷專行、任人唯親制度等現(xiàn)象。這些管理方式與現(xiàn)代公司治理方式相關(guān)甚遠(yuǎn)，管理方式落后。其次，財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)不健全，人員職責(zé)分工不明確，管理混亂，沒有科學(xué)的決策制度，即使有一定的制度，管理者也常常不按制度辦事，越權(quán)行事及不盡其職現(xiàn)象嚴(yán)重。最后，中小企業(yè)沒有聘用專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員，財(cái)務(wù)管理人員缺少專業(yè)知識(shí)，對風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，很容易決策失誤，忽視風(fēng)險(xiǎn)。

(三)財(cái)務(wù)決策中忽視風(fēng)險(xiǎn)。由于所有者對風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)不足，企業(yè)的管理水平又落后，使企業(yè)在投資決策中常常只注重收益，忽視風(fēng)險(xiǎn)。體現(xiàn)在：一方面，企業(yè)缺乏明確的實(shí)體經(jīng)營方向，不顧自身能力的不足，片面追求“熱門”產(chǎn)業(yè)，投資于房地產(chǎn)、煤礦等產(chǎn)業(yè)，從而增加了企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，中小企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資時(shí)缺少可行性分析，或者在進(jìn)行可行性分析時(shí)，過于盲目樂觀，忽視風(fēng)險(xiǎn)的存在，采用較低的折現(xiàn)率來計(jì)算凈現(xiàn)值，使預(yù)測的收益過高。這樣就使得中小企業(yè)在投資決策中的風(fēng)險(xiǎn)增加。另外，項(xiàng)目投資中所需要的資金一般是通過自有資金和借貸資金，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不愿意給實(shí)力較弱的中小企業(yè)提供資金，中小企業(yè)在建設(shè)期，不得不向民間借貸，民間借貸資金的風(fēng)險(xiǎn)大，因此，增大了企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。(四)無財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。中小企業(yè)所有者忽視風(fēng)險(xiǎn)，只關(guān)注企業(yè)的投資是否帶來收益，沒有建立完善的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，不知道所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是否已經(jīng)有可能影響企業(yè)的正常生存。尤其當(dāng)民間借貸存在的情況下，隨時(shí)可能面臨巨大的風(fēng)險(xiǎn)，甚至導(dǎo)致中小企業(yè)破產(chǎn)。

四、中小企業(yè)民間借貸融資的風(fēng)險(xiǎn)防范策略

(一)增強(qiáng)所有者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。所有者應(yīng)加強(qiáng)學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)管理的專業(yè)知識(shí)，充分認(rèn)識(shí)影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的因素，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。所有者在追求高收益的同時(shí)充分考慮風(fēng)險(xiǎn)，避免投機(jī)行為，綜合考慮經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)格控制企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。

(二)采取先進(jìn)的管理模式。首先，把中小企業(yè)從家族制向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變，使所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離，聘用高素質(zhì)的管理人員，進(jìn)一步強(qiáng)化企業(yè)民主管理，不再由所有者進(jìn)行經(jīng)營管理決策，避免任人唯親的現(xiàn)象出現(xiàn)。其次，建全財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，做到管理人員設(shè)置合理、職責(zé)分明、互相制約、保障機(jī)構(gòu)的良好運(yùn)行，使管理者按章程和制度辦事，各司其職。最后，提高企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員專業(yè)水平。選拔優(yōu)秀的專業(yè)人員進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，并適時(shí)地進(jìn)行培訓(xùn)，使其掌握足夠與風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的知識(shí)，從而提高其業(yè)務(wù)水平。

(三)加強(qiáng)財(cái)務(wù)決策中的風(fēng)險(xiǎn)控制。中小企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)有明確的企業(yè)經(jīng)營發(fā)展方向，不僅僅追求“熱門”產(chǎn)業(yè)�？茖W(xué)合理的確定項(xiàng)目的投資規(guī)模的大小、建設(shè)周期的長短以及資金來源的渠道，杜絕盲目性投資。當(dāng)中小企業(yè)在資金充裕時(shí)，也須保持警惕，面對其他企業(yè)提出的高息誘惑時(shí)，要進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析和判斷，避免一味追逐高利率的收益而盲目地出借大量資金，防范無法收回債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)應(yīng)規(guī)范民間借貸資金的使用，根據(jù)自身狀況制定資金使用計(jì)劃，避免超出還貸能力，短期借入的資金要用于短期投資，不能冒風(fēng)險(xiǎn)將其投資于回收期較長的項(xiàng)目上，防范資金鏈的斷裂。當(dāng)然在互聯(lián)網(wǎng)金融體系中，中小企業(yè)可以通過多種方式獲得資金，可以通過網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)眾籌的方式，防范民間借貸融資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(四)建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。中小企業(yè)應(yīng)建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，提高企業(yè)信息化程度，實(shí)時(shí)監(jiān)控企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)過大時(shí)，發(fā)出預(yù)警，從而防止企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)過大。中小企業(yè)還應(yīng)建立風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急機(jī)制，事先準(zhǔn)備風(fēng)險(xiǎn)基金，以備風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)使用，從而控制企業(yè)總風(fēng)險(xiǎn)。

 

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